中行：强势上冲3元关
港股长假期前劲升426点并以连升5周的强势度过复活节，从美股上周尾市大升重越8,000大关，以及昨天内地股市也急升冲破2,500关，证明假前港股向好已埋下伏线。今日大市假后重开，恒指强势冲越万五大关已无悬念，金融、资源及地产股料受追捧。值得一提的是，期指假前以大炒低水138点报收，除了好仓套戥因素外，相信不少淡仓今天面临大挟仓场面，进一步推动港股涨势。
今日市场焦点自然是任总出席立法会有关雷曼迷债的质询，可以说是近月来立法会传召财金官员最重量级人物，而对有关迷债的监管疑团，可望从任总的回答中得知问题所在。事实上，任总早在去年爆发雷曼迷债之时，已提到金管局是「先知先觉」，但被质疑并无作出监管避免事件发生，而对任总所强调的「一向采取披露为本政策」不予认同，为今日的质询及往后的监管改革焦点。
任总回应迷债成焦点
雷曼迷债苦主已状告引入产品来港的美国汇丰，任总以致日后被传召的分销银行代表回应有关的问题时，相信也会有助上述诉讼的论据。在此之前，已有新鸿基金融向310名苦主原价回购，涉资8,500万；另外凯基证券亦加入向5名苦主回购，令雷曼迷债分销银行涉逾4万苦主带来正面影响。
温总在泰国披露内地经济已有改善的谈话，已令昨日内地股市一举冲破2,480的52周阻力而升越2,500关，短期升势可望持续，对港股有推动作用，相对落后的中移动(0941)、中铝(2600)及鞍钢(0341)均可看高一线，至于内银股的中行(3988)胜在减持压力已消，有望上冲3元关口。(香港文汇报)
维达：扩张产能推升盈利 可关注
维达国际(3331)2008年净利润同比增长121%至1.66亿港币，超出了我们和市场的预期。鉴于原材料价格下降及个人卫生用品需求强劲，我们将2009和10年盈利预测分别上调10.7%和13.4%。基于13.5倍09年预测市盈率，我们将目标价由3.65港币上调至4.00港币，重申买入评级。
受惠09年木浆价格回落
我们认为09年的盈利增长主要将受到毛利率和产能上升的推动。木浆价格由已经从08年3季度的峰值下跌了45%以上，比08年平均水平下降了30%以上。木浆需求和价格至今仍没有明显的回升迹象。由于木浆价格已经触及2004年低点，我们预计不会继续暴跌。相反，我们预计2009年木浆价格将在低位徘徊，并且在2010年反弹。我们保守假设2009年木浆价格同比下降15%，说明我们的预测较当前市场价格高出15%。
虽然公司没有降低零售价格的计划，我们认为公司将向主要经销渠道推出更多促销活动并且向经销商提供更大的折扣来提振销售。所以我们预计2009年均价同比下降5%。综合上述因素，我们预计2009年毛利率将由2008年的21.2%上升至25.7%。
另一方面，我们认为产能扩张将成为公司的又一增长点。截至08年末公司的产能为30万吨，高于07年末的24万吨。我们预计未来三年公司产能将扩大12万吨，到2011年末总年产能将达到42万吨。
鉴于纸巾产品是必需消费品，我们认为我国的经济下滑不会影响到公司的产品需求。原材料价格走低可能有助于利润率的大幅改善。所以我们预计2009年盈利将强劲增长。但是我们认为该股股价仍将较恒安大幅折让。基于恒安20倍公允市盈率折让32.5%的水平，我们给予维达13.5倍的公允市盈率。基于13.5倍09年预测市盈率，我们将目标价由3.65港币上调至4.00港币，对维达国际维持买入评级。 (中银国际)
骏威：下一个目标将上移至4元关
港股在复活节前出现连升五周的「复活」行情，而恒指过去五周累积的升幅达25%，并已逼近万五大关。虽然港股短期的升幅颇大，不过既然市场投资气氛已大为改善，在资金流入已趋明显下，大市的上升潜质实可看高一线。事实上，市场的消息面也以利好居多，在港股公众假期前，国务院正式决议让沪粤5个城市开展跨境人民币贸易结算业务，而港澳两地将有望成业务启动后首批境外结算试点，都将为市场带来更多的炒作借口，何况中国经济回暖因素正在发酵，也为股市造好带来支持。
最近公布的多项数据都显示中国经济出现企稳回暖迹象，就以汽车行业而言，据中国汽车工业协会表示，中国3月份汽车市场产销量均创历史新高，整体汽车销量110.98万辆，同比增长5.01%，汽车生产109.54万辆，同比增长5.55%。值得一提的是，包括商务部、工信部及公安部等八部门月初曾联合下发《关于促进汽车消费的意见》，要求积极促进汽车销售、大力培育和规范二手车市场、努力开拓农村汽车市场、加大信贷支持力度，而逾50亿元人民币的补贴，可望于下月发放，相信都有利汽车行业的发展。
中国汽车业有运行，作为行业龙头股的骏威汽车(0203)料反覆攀高的动力仍在，值得继续盯紧。骏威汽车控股51%的广州本田今年前两个月出售汽车42,025辆，较上年同期增长19.5%，而同期全国汽车销量增长6%，反映其市场的竞争力明显优于同业。据管理层预计，广州本田2009年轿车销量增长7.8%，至33万辆，继续成为骏威主要盈利来源。
补贴将发放 利好销情
骏威日前派发截至去年底止的全年业绩，录得纯利跌近4%至20.94亿(人民币，下同)，每股盈利27.9分，营业额跌16%至7.25亿元，末期股息2分，较上年同期合共8.5分减76%。尽管骏威业绩出现倒退，派息也大减，但现价市盈率只不过9倍而已，在行业前景仍然看好下，此系的后市并不宜太过看淡，近日借业绩倒退出现的调整走势，反而提供了低吸的良机。可考虑部署中线收集，若短期升破3.42元阻力，下一个目标将上移至4元关。(香港文汇报 韦君)
中制药：预测PE仅6倍 可关注
4月中是上市公司业绩高峰期，本周就有逾140间公司公布业绩，惟当中并没有重磅股份，预料对大市影响有限，但对个别股份及行业的影响则值得留意。展望本周，市场气氛好转，但短期累积升幅不少，故仍然预料港股将在现水平整固。
股份推介：中国制药(1093)制造及销售药物，包括维生素C、青霉素及其他药物制剂，其中维生素C系列贡献总经营溢利的73.8%。集团刚公布08年营业额升37%至68.3亿港元(下同)，纯利增97%至9.41亿元(或每股61.2仙)，末期息增至20仙(07年：5仙)。中国药物市场前景乐观，随着中国医疗保险制度扩大及大量资金投入于医疗基础设施建设，农村及城镇居民更容易获得基本的医疗服务，直接带动药品需求的增长。此外，中国医药卫生体制改革的意见已刚公布，而政府在医疗卫生的投入不断增加，中国制药作为内地主要的制剂产品生产商，并在城镇及农村市场拥有强大的分销网络，可直接得益于内地医药市场的高速增长。根据彭博综合预测，集团现时08年及09年预期市盈率分别为7.0倍及6.1倍。(南华证券副主席 张赛娥)
方兴地产：新项目投资 为未来盈利动力
方兴地产(0817)于2月中建议，按每股1.67元，100供12，集资净额27.08亿元支付收购金茂现金代价。虽然方兴供股仅获66.32%有效申请，不过大股东中化香港已履行协议包销余下5.47亿股供股股份，持股量因此由63.47%增至69.74%，即约60.67亿股。集团专注开发商用房地产，其物业主要位于中国三大城市上海、北京及珠海，物业包括上海财富广场、北京凯晨世贸中心等。中央决定将上海打造成国际金融中心，方兴投资的上海国际航运服务中心在上海外滩汇山地块最近开工建设，预计于2012年完工，应可望从中受惠，项目也将成为未来的盈利动力。股价上周四报收2.02元，预计2.34元续成为短期阻力，而下破1.91元支持则宜先行止蚀。(香港文汇报)
恒安：业绩增长理想 目标33.3元
恒指上周反覆靠稳，全周上升355点，平均每日成交量为566亿。技术上，恒指仍守稳于10天线(14,304)之上，反映走势仍向好，加上20天线进一步突破100天线，相信可反覆上试15,800点。
股份推介：恒安(1044)刚公布上年度纯利上升1.1倍至1.66亿，较营业额的36%升幅为主。
当中主要是受惠原材料价格大幅回落，令到毛利率于下半年大幅增加4.8个百分点至23.5%水平。
随着原材料木桨的价格大幅下调40%以上，相信恒安今年的业绩增长会更理想，而集团现价预期P/E亦较维达为低，故估值吸引。目标33.3元(上周收报30元)，止蚀28元。(泓福资产管理研究部主管 邓声兴)
中石油：转强挑战7.45元
股份推介：中国石油股份(0857)股东应占溢利在2008年1,144.3亿元人民币，虽同比减22%，但跌幅已较上半年的34.5%为低，已属相对不差的业绩表现，原因为：(甲)销售内地生产原油缴纳的石油特别收益金(俗称暴利税)860.44亿元，大增406.29亿元或89.46%。(乙)炼油与销售业务经营亏损829.7亿元。但该集团凭勘探与生产业务的经营利润达2,401.98亿元和同比上升15.8%，支持业绩有利可图。
中石油股价在4月9日收盘报6.55元而升0.2元。日线图呈阳烛陀螺，RSI底背驰稍转强，STC于超买区有沽售信号，可守密集底部5.89元和回战大阴烛圆顶6.87元，或战7.45元至8.08元区间。(资深财经评论员 黎伟成)
中海油服：睇6.75元
中海油田服务(02883)2008年净利同比上升38.6%至31.02亿元人民币。国泰君安发表报告表示，业绩略低于预期主要是由于营运和财务成本高于预期。H股目标价由7.5元下调至6.75元。由于产能扩张，2009至2011年业绩仍可维持或增长，维持H股投资评级为「收集」。
报告指出，公司中国海域自升式钻井船日费有下调压力，该行假设下调5%。4至5艘CDE自升式钻井船于09年将于中国海域作业，日费相对国际市场较低。公司获认证为高新技术企业，内地可获3年所得税率优惠为15%。综合有关日费和税率的调整，下调09年盈利预测9.95%至每股0.724元人民币。(大公网)
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
