【市场宏观】
三月期央票创近10个月天量 准备金率或将下调（宏观利好，同时银行业受益明显）
央行3月12日在公开市场操作中发行了09年第八期央票，值得注意的是，本期央票发行在当前宽松货币政策为主基调的大环境下，却创出了3月期央票近10个月来的最大单期发行量。而08年下半年以来的公开市场操作状况则显示，过去几次准备金率下调之前，货币当局均有提前加大流动性回笼的举动。此间观察人士表示，在贸易顺差大幅下降、物价水平快速走低以及高财政赤字预算的宏观背景下，央行短期内或即将下调存款准备金率
【点评】2008年下半年以来，央行曾经有多次在下调准备金率之前，都以扩大公开市场的资金回笼作为前奏。而此次公开市场操作所出现的异动，仍有极大可能是在为再次下调准备金率进行“铺垫”。（方正证券）
中国发布境外投资管理办法 支持企业走出去（宏观中性）
新华网3月17日电商务部新闻发言人姚坚16日说，商务部将发布实施《境外投资管理办法》，这个办法将进一步改革境外投资管理体制，推进境外投资便利化，大力支持中国企业“走出去”，参与国际经济合作与竞争。《办法》规定，对于绝大部分境外投资企业，只需递交一张申请表，即可在3个工作日内获得《企业境外投资证书》。
【点评】对外投资合作拉动出口功能突出，带动国内设备及原材料出口，也扩大了就业；其次是增加了中国企业的国际竞争力，由以往出口产品变为输出资金、技术、商品和管理；此外，在贸易顺差较大的情况下，扩大对外投资有利于促进国际收支平衡。不过我国绝大多数企业缺乏对外投资的成功经验，难免在这一过程种还将付出更多的学费，对此也要做好充分的思想准备，特别是大型国企，手中拿的是百姓的血汗钱，投资仍需谨慎。（方正证券）
国家信息中心报告：宏观经济运行出现趋稳的迹象（宏观利好）
国家信息中心发布第12期经济预测分析报告称，从前两个月的数据来看，我国应对国际金融危机的各项政策措施得到了较好的落实，投资和消费需求增长好于预期，发电量降幅逐步趋缓，制造业采购经理人指数连续三个月反弹，宏观经济运行出现了趋稳的迹象。
【点评】目前的宏观经济面确实有了一定程度的趋稳迹象，说明适度宽松的货币政策效应已经显现，另外积极财政政策逐步发挥作用，国家重点关注的基础资源行业和改善民生的基础设施建设投资增长远远高于其他行业。但究竟能在多大程度上恢复健康，还要看日后的调理和锻炼。（方正证券)
国家信息中心报告：东欧危机对中国经济影响不可低估（宏观利空）
世华财讯：国家信息中心发布第13 期经济预测分析报告称，东欧经济体正成为当前全球金融风暴中的高危地区。金融危机通过出口收缩和信贷紧缩严重打击了东欧经济，使东欧“高出口、高举债、高外资”的增长模式不堪一击。随着东欧系统性风险的逐步展开，西欧国家的企业、银行金融系统破产和政府双赤字也将演变为整个欧洲系统性的金融危机。受东欧危机的冲击，全球制造业危机进一步深化，2009 年全球经济加速探底。从当前危机的性质看，是结构性的，而不仅仅是周期性的，中国必须在宏观调控中注重结构调整
【点评】尽管东欧经济体在全球经济中的份额较小，但是它掀起的冲击波能量却很大，特别是对中国经济影响不可低估，东欧与西欧经济的共生性决定了东欧对西欧经济的破坏力远远强于第一波，进而对中国经济产生较大冲击。(方正证券)
五大国有银行设信贷专营机构 缓解小企业融资难（宏观利好）
新华网讯，针对小企业融资困难凸显的现状，工行、农行、中行、建行和交通银行5大国有商业银行创新小企业融资模式，设立信贷专营机构为小企业提供融资服务，助推小企业发展。
【点评】点评：中小企业融资难一直是我国金融体系长期难以解决的问题。国有商业银行成立专门的小企业信贷专营机构，体现了银行对小企业融资的重视，也体现了银行经营的专业性，有助于缓解小企业融资难、助推小企业发展。（海通证券）
金融企业国有资产转让管理办法出台（宏观利好）
财政部17日公布了第54号令《金融企业国有资产转让管理办法》，为近40万亿的金融国资交易提供了行为准则。《办法》明确，金融企业国有资产转让以通过产权交易机构、证券交易系统交易为主要方式，符合规定条件的，可以采取直接协议方式转让金融企业国有资产。办法自2009年5月1日起施行。
【点评】财政部出台金融国资转让管理办法，实际是对去年10月底颁布的《企业国有资产法》的细化，明确交易以通过产权交易机构和证券市场为主要方式,可增加公开性和透明度,对加强金融国资转让监管，避免国资流失具有重要意义。同时也对规范金融企业产业并购以及增加资本市场流动性起到积极的作用。(方正证券)
传我国1月末外汇储备降幅可能创9年最高（宏观中性偏空）
北京时间3 月17 日中午消息，据国外媒体报道，有消息人士透露，我国今年1 月末外汇储备将低于去年年末的水平，并且可能创下2000 年以来的最大月度降幅。数据显示，2008 年末我国外汇储备超过1.95 万亿美元，居全球第一。
【点评】点评：考虑到欧美经济继续萎缩，消费能力下降，中国出口将面临继续下行的压力。（齐鲁证券）
中国购买美国国债已连续三个月减少（宏观利好）
世截至09年1月末，中国持有美国国债总量达7,396亿美元，是美国国债最大持有国。通过对比逐月数据发现，虽然中国还在继续增加对美国国债的持有，但近三个月来，购买数量已呈现明显递减趋势当08年10月中国持有美国国债较上月增加659亿美元，达到历史峰值之后，从11月开始，增持数量开始呈现下降趋势，截至09年1月末，已连续3个月增持数量减少，増持数量分别为290亿美元、143亿美元、122亿美元。
【点评】符合当前形势下的国家投资安全考虑。（方正证券）
17.道指涨178点纳指涨58点（宏观偏好）
美股周二强劲攀升，住房开工数据激增的消息促使投资者买进家得宝，券商对思科发表了乐观评论，这给科技股带来了上涨动力。道琼斯工业平均指数上涨了178.73点，至7395.70点，涨幅为2.48%；标准普尔500指数上涨了24.23点，至778.12点，涨幅为3.21%；纳斯达克综合指数上涨了58.09点，至1462.11点，涨幅为4.14%。
【点评】美股上涨或对正在强劲反弹的A股市场起到鼓舞作用，至少也是心里层面的。（方正证券）
【行业公司】
新医改方案定稿有望本周公布（行业利好）
经过4个多月公开征求意见和修订，新医改方案最终稿有望本周对外公布修改稿把竞争、市场机制等要素添加在公立医院改革、基本药物制度、医保管理制度、基层社区医疗等多处改革环节中。
【点评】点评：新医改方案万众瞩目，我们将静待完整方案的出台。目前看来基本药物目录修改之处不少：从定点生产改为招标采购、从统一制定零售价修改为国家制定基本药物零售指导价格，由省级人民政府根据招标情况确定本地区的统一采购价格，改动最大的是：城乡基层医疗卫生机构应全部使用基本药物改为城乡基层医疗卫生机构应全部配备使用基本药物，强制性使用基本药物的口风已经转向了。我们总体认为：基本药物目录对行业影响的重要性在降低。（国泰君安）
上周持仓账户数创新高 持仓比例38.9%（市场偏空）
据中登公司最新公布的统计数据显示，A股持仓账户数近期连续回升，上周该数据环比再增20.15万户，达4808.18万户，创历史新高，A股账户的持仓比例为38.9%，较前一周上升0.08个百分点。上周两市新增A股账户数为27.6万户，较前一周下降12%。数据显示，上周两市新增账户277168户，其中新增A股账户276268户，B股账户900户。上周A股市场的参与度降至新年以来新低点。数据显示，上周参与交易的A股账户为1296.4万户，较前一周大幅减少196.94万户。
【点评】由于大盘方向不明，上周市场窄幅震荡，成交量少，交投不活跃的主要因素就是投资者参与度降低，从中登公司公布的数据看，新增A股开户数已经连续三周下滑，反映出场外投资者较为谨慎，观望情绪增加，场外资金入市积极性不高。（方正证券）
中小商业银行资本充足率全部达标（行业偏好）
银监会17日公布的数据显示，2008年，我国中小商业银行主要监管指标达到历史最好水平。中小商业银行的盈利水平也创下历史新高。2008年，中小商业银行实现利润1252亿元，比上年增长53%。中小商业银行不良贷款率降至1.7%，为历史新低。其中，股份制商业银行不良贷款率降至1.35%，城市商业银行不良贷款率降至2.3%，均为历史最好水平。
【点评】：目前对于银行股，我们需要关注三个方面的主题：一是重点关注业绩增长预期明确的南京银行和北京银行；二是重点关注有定向增发题材的浦发银行（源于增发后的业绩释放）；三是重点关注有引入战略投资者预期的深发展。（渤海证券）
煤矿逐步复产 煤价短期下降压力加大（行业中性偏空）
“两会”结束后，随着煤炭供应量的增加，未来煤价下降的压力在逐渐加大。记者昨从各煤企和秦皇岛港了解到，业界对未来煤炭供大于需的担心在加重，而作为煤炭市场风向标的秦皇岛价格近日又下调至2月底时的水平。而中国神华2月份经营数据低于预期，再次加重了市场下调压力。
【点评】目前钢材价格再创新低的情况来看，未来整个市场对煤炭的需求量又可能回落，而电企与煤企之间的价格之争，导致2009年的煤炭购销合同还未签定，电企已将目光转向外购，这些都对煤炭价格稳定或上涨不利。近日中国神华公布的2月份经营数据低于预期，再次加重了市场下调压力，但长远看，作为资源类产品，煤炭价格终会有上涨之日。（方正证券）
电监会：近期推动电力综合改革试点（行业利好）
国家电监会日前主持召开党组会。会议强调，近期将推进电力综合改革试点工作会议要求突出做好五项工作：一是密切关注并做好电力运行预警监测，加强电、煤价格机制研究，进一步完善电煤、电力供应预警和应急机制，建立电力企业持续经营监测预警机制；二是继续强化电力安全监管和电力应急管理工作；三是积极稳妥地推进电力体制改革；四是切实维护好电力消费者和人民群众的根本利益；五是努力提高监管报告的质量
【点评】最终目的就是理顺能源价格，逐步取消煤、电价格的“双轨制”，解决煤电之争，并实现电价市场化。（该消息为行业利好）
扩大内需五部委鼓励零售企业信用销售（行业偏好）
国家商务部、财政部、央行、银监会和保监会五部委联合发布《关于推动信用销售健康发展的意见》，表示要把信用销售作为扩大内需、保证经济增长的重要途径，采取切实有力的措施，积极予以推动。除了发展企业之间的信用销售，《意见》还鼓励发展企业与消费者之间的信用销售。在银行消费信贷的基础上，鼓励大型零售企业向消费者直接开展信用销售，鼓励零售企业与商业银行、信用担保公司合作开展各类信用销售业务，扩大即期消费。
【点评】千方百计扩大内需，目的就是尽一切努力保持国内经济平稳增长，特别是在国外需求继续减弱，出口受阻，我国经济发展面临着严峻挑战之际，通过积极发展信用销售，使之成为扩大国内需求的手段之一。但是，信用销售作为我国经济生活中的一个新事物，目前还处在起步阶段，主要面临社会个人联合征信体系不健全，信用担保保险机制缺乏，消费信贷产品同质化，消费信贷操作不规范，商品价格虚高等问题，因而必须提高违约成本等，使其操作上还有一定的局限性。（方正证券）
本文来源：网易财经
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