赵锡军：金融资源过度开发导致金融危机

在网易财经第三期的《北京观察》栏目中，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，危机是由于竞争激烈以后，使得金融资源开始由优质金融资源的开发转向劣质金融资源的开发，由于开发过渡而导致的问题。

从去年开始到现在，但可能谁也没有想到，到9月份会出现这样一个结果，导致整个美国投资银行都不得不转行。史无前例的，美国政府进行了有史以来的大的市场干预行为，这是比较出人意料的。

赵锡军认为，至少华尔街的格局目前在发生变化，是不是全球的金融或经济格局也会发生变化，或者说会成为发生变化的契机，现在也不知道。

对中国的影响，可能有几个渠道会将影响传导过来：第一，实体经济方面，包括进口和出口，毕竟中国和美国之间有比较大的贸易关系，基数等各方面可能会有一定影响；另外金融投资领域里也有一定影响，我们的金融机构，包括我们的外汇储备在美国的投资这块可能也会有些波动。

以前我们可能更多关注的是信用风险，现在不仅仅是信用风险，可能更多还有市场风险，这块被加进来了。以前我们在美国的投资策略考虑到的是你会不会还，现在不仅要考虑投资能否收回，同时还要考虑收回多少，这恐怕是一个新的问题了。

另外现在美国也有一些金融机构在我们这儿有一些投资，它的母公司出了一些问题，会不会影响它在这儿的投资，它在这儿的投资，无论他怎样处理，又会不会影响我们这儿的金融市场，这也是一个。

另外就是两个市场之间尽管没有直接的联系，不是同样的投资者，也不是同样的上市公司，但毕竟还是有联系，通过各种各样直接或间接的渠道，可能也会传导到我们的市场中间来，这些我觉得可能是我们要新考虑到的问题。

说到原因，赵锡军认为，把它定义为危机是由于竞争激烈以后，使得金融资源开始由优质金融资源的开发转向劣质金融资源的开发，由于开发过渡而导致的问题。

前天澳大利亚首先宣布降息，然后股市上扬了百分之一点几，记不太清楚了，但是是上扬的。昨天几个欧洲国家和美国加在一起，联合做了降息，我们昨天也有一个降息，一个货币政策放松的行为。我忽然理解，我们的降息是和它们一致性的行为吗？好象还不太一样，他们是联合宣布，联合声明，我们好象是自己独立操作，我没有参加决策，所以不知道。可能还是有一定的关联性，另外也是因为一个特殊的时刻，今天是十七届三中全会开幕式，维持市场稳定的责任也是比较大的，种种因素凑在一起，凑巧吧。