美国晨星公司CEO演讲全文

主题：2006年度基金经理奖颁奖典礼

时间：2007.3.13下午

地点：北京君悦大酒店

主持人：请各位来宾落座，我们今天的颁奖典礼马上就要开始了。尊敬的各位来宾，女士们，先生们，下午好，我们先做一下自我介绍，我是晨星公司的（），我是（）。晨星公司2006年度基金经理奖颁奖典礼现在开始。

首先介绍一下今天来参加典礼的嘉宾，美国晨星公司创始人Joe Mansueto，晨星亚太区总裁、晨星中国总裁田劲先生，以及来自银行、保险和基金公司各大机构以及各大媒体的朋友们，欢迎你们。

下面我来介绍一下晨星公司和这次颁奖的背景，晨星中国公司成立于2003年，是美国晨星公司是在中国设立的，位于美国芝加哥的（）1984年创立，为投资者提供咨询、基金和股票的分析，以及各种方便使用的分析应用工具、软件，是目前最主要的投资研究机构之一，以及国际基金评级的机构。

晨星中国基金经理奖续推出2003、2004、2005基金经理奖后，今天颁布2006年度基金经理奖。

下面我们有请晨星公司创始人Mr.Joe Mansueto致辞，欢迎。

Joe Mansueto：大家下午好，很高兴我再次来到北京，欢迎大家来参加2006年度晨星中国基金经理奖的颁奖典礼。基金经理奖是在2006有出色的业绩汇报，而是在过去一段时间内将服务放在第一位，我们所考虑的回报一个长期的回报，而是一个风险调整后的回报。我们很注重投资团队的稳定，基金经理能够坚持自己的投资风格也是很重要的，基金经理也需要坚持自己的投资风格，不随波逐流，总而言之，我们的基金经理是将投资者的利益放在第一位，并且以优异的管理能力管理投资者的基金。

晨星的使命是为投资者提供很好的产品，帮助他们达到预期目标。1984年晨星刚刚成立的时候，唯一的产品就是一个针对个人投资者的关于基金信息的（），经过了这么多年的发展，我们的服务对象已经扩展到理财顾问。虽然经过这么多年的发展，我们服务的客户产品不断的扩大，但是我们坚持的一个宗旨就是为个人投资者服务。

现在，晨星已经是在独立投资研究方面的一个众所周知的品牌，我们服务的团体十分广大，数据覆盖面十分广，创新和客观是我们在团队中突出的成为品牌的关键因素之一。去年，中国基金业的资产投资迅速增大，而晨星中国基金数据的覆盖面也是急速扩张，去年中国股市表现出色，上海（成值）年度回报达到了30%，去年中国基金业的资产规模也迅速发展，已经达到了除日本外亚太地区的20%的比例。其中个人投资者将银行存款转向投资，是股市发展的一大推动力量，我们现在下面看看晨星最近的发展。

我们推出了（ETF）的评级，晨星股票研究的覆盖面也不断的扩大，现在我们有113名股票研究员，覆盖的股票有1900支，覆盖130个行业，除美国之外的股票研究有很大的发展，现在中国股票有45支。我们还向对冲基金研究方向发展，我们现在的对冲基金数据库涵盖的基金数已经超过了6000支。我们对对冲基金的研究进一步深化，我们研究员所得到的研究结果还得到了伦敦另类投资产品的嘉奖，大家可以在晨星的多个产品中找到对冲基金的数据。举行我们对冲基金数据库不断的丰富，从图中可以看见所涵盖的支数几乎翻番。

我们去年还推出了晨星的投资者回报的概念，投资者回报这个概念是总回报概念的一个补充，它为投资者提供了更好的了解基金的根据，投资者回报也称为资本家回报，它是考量基金在过去一段时间内，将基金的流入和流出考虑在内的一个回报。总回报和投资者回报之间有很大的差异，总回报是实现（），投资者回报只是一个资本家回报，将资金的流入和流出考虑到投资的范围内。

从下面我们可以看到投资者回报怎么样影响我们的投资，从图中可以看见这支基金过去11年的总回报是11.05%，而11年的投资者回报是负的1.46%，两者之间的差别是由于投资者在基金业绩十分出色的时候，大量的购入基金，使得基金的进流入大幅度增加。而当基金回报下降的时候，投资者的回报也遭到了损失。

相比之下，（B）基金的流入流出是十分稳定的，从图中可以看出基金的一个资金流入流出是十分稳定的，因此，基金（B）的投资回报与总回报十分相近。分散化投资可以投资者的回报提升，对于一个（）基金来说，他的总回报和投资者的回报是十分相近的。不同基金之间的投资者回报和总回报的差距是很大的，从图中可以看见，就股票基金而言，两个回报的差异是比较大的。

一个基金的波动率对投资者的回报也是影响显著，从图中可以看出，基金波动五年的和十年的回报差别不大，因此成功率达到了98%，也就是说，这两者回报相近。相反而言，高波动的基金成功率就很低，只有62%，这是因为投资者在高位的时候买入，在低位的时候卖出。

在美国，许多明智的基金公司已经开始关注这一点，从图中可以看见，一些成功比例较高的基金，基金流入量比较大。相反也是一样的，像（詹姆斯）这样的基金成功率也是比较低的。

最后我想说一些我的想法，首先投资者很容易就随波逐流，因此，投资者较与任重而道远，从长期投资着手，构建一个分散的投资组合，以及明智的构建你的基金组合。从长远看，只有当投资者取得很好的回报的时候，基金业才能得到更好的发展。

做到以下几点，投资者可以由很大的收益，首先就是控制基金公司的成本，并发行一些投资范围比较窄或者是投资领域比较集中的一些热点基金，基金公司还是要多和投资者沟通，将投资者效益进一步升华。基金公司还可以将投资者如何构建一个分散的投资，避免重复投资，要好好掌管投资者的资金，是每个基金公司都应该履行的使命。谢谢大家。