软银和ARM的234亿英镑收购案 让英国女首相左右为难？

| 这笔交易能成吗？

从各大媒体的报道来看，这桩交易似乎铁板钉钉。而且英国脱欧带来的英镑贬值和日元升值让软银的优势看起来不小——过去一年英镑对日元跌幅达到28%；英国在脱欧公投之後，英镑大幅贬值超过 20% 。相反，日元在避险基金的涌入出现快速升值的情況。这对于软银来说是收购英国资产的极佳时间点。

然而，根据RECODE的分析，没到正式宣布之前，一切皆有变数。

从政治层面来看，根据BBC报道，这项交易将把脱欧后新成立的英国政府置于两难境地。新上任的女首相特蕾莎·梅被誉为英国的“铁娘子第二”，她对有损国家利益的外资收购警惕性很高，但在脱欧后的关键阶段，政府又不得不对外表明欢迎外来投资者。

当然，这不是说软银收购ARM被看作损害英国国家利益，但作为英国ICT业的重要企业，无疑会引起新任英国政府极高的重视，至少会在具体条款上予以更充分的商业谈判。据BBC透露，软银就承诺在未来5年将ARM在英国得雇佣人数，由目前的近4000人扩大一倍至8000人。

从市场层面来看，其他企业是否会大力阻止软银购买ARM，或者是否会有一场竞购战上演都未可知。比如ARM的最大客户苹果，在移动芯片大战中败北于ARM的英特尔都是潜在买家，别忘了他们手中有充足的现金。

2010年，苹果就曾经表示要以80亿美元的价格收购ARM，但遭到了拒绝，当时CEO就表示，“买家展开收购的唯一理由是消灭竞争对手”，而ARM是英特尔收购对象的传言也一直不绝于耳。

| ARM为何这么值钱？

总部设在剑桥的ARM公司无疑是英国科技上皇冠上最珍贵的宝石。从最早的移动设备利基市场起家，ARM一直是移动浪潮的最大赢家之一。

作为全球最大的移动芯片设计商，ARM专门从事基于RISC技术的芯片设计开发，市值约为220亿美元。值得一提的是，作为知识产权提供商，ARM并不直接从事芯片生产，而是采用授权许可的方式，由合作伙伴生产芯片，并在全世界范围内拥有超过100家合作伙伴。

ARM不仅统治了智能手机市场——全球最大的智能手机厂商苹果和三星都是其大客户，还在物联网、服务器、车载系统等领域均在研发处理器产品，如汽车工业、网络设备。比如。高通ARM架构服务器芯片也将很快上市，这被理解为对英特尔优势的服务器市场构成威胁。

据悉，采用ARM处理器的芯片数量在2015年达到150亿个，比2010年增长了近60亿。

| 软银最大的赌注？

总部位于东京的软银公司主要投资网络技术、媒体和电信公司。其创始人孙正义因为对阿里巴巴的成功投资而为国人所知。今年6月21日，软银还发布消息称，将向腾讯公司出售所持芬兰游戏子公司Supercell的所有股份，售价约7700亿日元。

孙正义领导下的软银一直是日本最擅长投资的公司之一，目前软银的市值高达680亿美元。根据市场调查Dealogic 的报告，软银近十年來不断扩张版图，对140家企业的总投资额超过820亿美元，包括 2000 年以 2000万美元投资阿里巴巴，2006 年收购电信运营商Vodafone，2013年控股美国第四大电信运营商 Sprint，以及投资新兴分享经济代表企业Uber。

如果收购ARM消息得到证实，这笔交易将是迄今为止欧洲科技领域最大的一笔收购，当然也是软银有史以来最大的一笔收购。

但是围绕软银的也不都是利好消息。软硬之前最大的一笔是2013年以220亿美元的价格购无线运营商Sprint控股权，为此软银也背上了沉重的债务。到上个月，孙正义寄予厚望的接班人、谷歌前高管Nikesh Arora离开公司就给软银带来了巨大打击，孙正义本人也因屡屡抛售阿里巴巴股票引发外界对其面临重大困境的猜想。此次收购ARM或许是软银以重拳出击对负面消息还以颜色。

此次收购ARM与软银的主营业务（Sprint、日本国内电信业务、雅虎日本、分发业务）似乎并无多少交集，软银将目标直指：

一、成为全球移动产业的关键供应商；

二、在未来更大的技术市场，比如服务器领域、物联网领域成为领导者。