独角兽出问题 遭殃的是员工

（原标题：独角兽出问题 遭殃的是员工）

编者按：移动安全公司 Good 曾经是估值 10 亿美元的独角兽，一度前景看好的他们已经在筹备 IPO。但是 2015年 后 IPO 市场的风向变化令他们几度推迟计划，最后不得不以 4.25 亿美元的价格卖给了黑莓。持有优先股的高管和投资者利益并未受损，而普通员工原来价值 4.32 美元 / 股的普通股现在仅值 88 美分，更糟的是，有人此前已经为高估值的股票津贴支付了高额税单。当独角兽出问题时，受伤害最深的也许是它的员工，Good 并不只是个案。

9月4号，一觉醒来的移动安全初创企业 Good Technology 员工发现，自己的公司已经被卖给了黑莓。

一些员工马上开始盘算，Good 放弃自己期盼已久的（有可能将自己的股份变成真金白银的）上市计划意味着什么。当天他们并没有得到明确答复，但前景似乎不妙。

9 点左右，数百员工涌入会议室或打开视频会议软件，他们要看看 Good CEO Christy Wyatt 是怎么解释这桩交易的。Wyatt 女士向大家介绍了黑莓的 CEO 程守宗，后者笑眯眯地对自己的产权交易商把估值 11 亿美元的公司最终售价压倒了 4.25 亿美元表示抱歉。

Wyatt 女士开玩笑说：“你这可是笑里藏刀啊。”

这个价格的打击有多大呢？9月 底答案变得清晰。员工在一份有关出售收入股东分配情况的投资者文档中发现，自己的股票仅值每股 44 美分，而 1年 前的数字是 4.32 美元。相比之下，Good 的 VC 的优先股价值几乎是他们的 7 倍，超过 3 美元 / 股。文书还显示，6 个月前的 3月 份，Good 董事会还拒绝了一笔 8.25 亿美元的现金出价。

对于一些员工来说，这意味着自己的股份实际上几乎一文不值。更糟的是，他们已经为先前的高价股票纳过税了。

这份投资者文档流转出去几天后，据说 Good 总部的一面玻璃隔墙都被打烂了。在后续的公司会议上，Wyatt 女士告诉员工谁如果要发泄的话公司准备了心理辅导师。

“许多员工也许无法挽回损失了，” Good 的云产品总监 Matthew Parks 说。他 2006年 就加入了公司，他已经为公司出售前分给他的股份支付了税金，而现在这些股票仅值那 6 位数税单的一小部分。

Good 员工所经历的，是获 VC 资助的公司走下坡路时殃及自身的一个侧影。当初创企业蒸蒸日上时，创始人高管和投资者等人都能受益，但公司江河日下的时候受打击最大的却是底层员工。

因为投资者和高管往往能得到一般员工所没有的保护。许多投资者都有优先股，这种股票的兑现是有保证的。高管经常能得到特别红利，这样才不会在交易谈判期间出走。

Good 董事会的 6 位投资者手上的优先股就值 1.25 亿美元。在公司卖给黑莓后，Wyatt 带着 400 万美元离开了公司，另外还有 190 万美元的遣散费。

相比之下，员工往往仅持有普通股，只有在优先股持有者拿到钱之后才能兑现。而 Good 董事会的优先股价值几乎就已经跟 2.27 亿普通股的价值相当。

没有获得好处已经够糟，但那还不是最糟的。有的 Good 员工甚至还亏钱了。Good 是一头独角兽（估值超 10 亿美元）。高估值也让员工成了纸面富贵，但拿到股票津贴以及股票或买或卖都是要扣税的。为了支付这些税金，一些员工把家底都掏空了甚至还得借钱。

部分 Good 普通股股东已经起诉董事会违背信托责任，指控董事只关心优先股股东的利益。

法律机构 Verrill Dana 的合伙人 Dennis J. White 说，VC 赚钱而员工被扫地出门的情况并不少见。

现在的独角兽数量据估计已有 140 多，随着更多独角兽显现出脚跟不稳的迹象，Good 员工的情况难保不会在其他初创企业公司员工身上出现。许多独角兽的融资没有数十亿也有数亿美元。这些钱大部分都必须首先偿还投资者或其他优先股股东然后才到员工。

现在的 Good Technology 始于 2009年。那一年移动软件初创企业 Visto 收购了摩托罗拉的移动消息和安全业务 Good Technology。合并的公司更名为 Good，并把业务重心转为向大公司和政府出售移动安全软件。

Wyatt 是摩托罗拉的前高管，她在 2013年 加入了 Good，她的扩张计划是向现有客户和中型企业销售更多的软件。随后她招聘了更多的销售人员，并且收购了 3 家公司。

2014年 初，德丰杰和 Oak Investment Partners 等投资者给 Good 开出了超过了 10 亿美元的估值。而公司的总融资额约达 3 亿美元。

跟大多数初创企业一样，Good 也利用股票期权和股权津贴这样的东西去吸引员工。期权可以让员工以较低的价格购买股票（哪怕股价要高得多）。顶级销售人员可以拿到 2 万股的年终分红。Good 收购初创企业时，那些员工也能拿到股份。

2013年，员工数约为 800 人的 Good 开始筹备 IPO。2014年5月，公司递交了 IPO 申请。

有一阵子员工的发财梦似乎不受影响。今年3月 份的时候，Good 高管还做了 IPO 路演的视频演示。2014年 公司收入增长了 32%达 2.12 亿美元，2015年 收入预计还将增长 17%。高管预期 Good 的现金能支撑到年底。

董事会和 Wyatt 似乎对 Good 上市后的市值超 10 亿美元都信心满满，所以 3月 份时，他们拒绝了 CA8.25 亿美元的收购要约。

但就在 Good 回绝 CA 仅仅 3 天后，银行建议 Good 推迟 IPO 1 个月。因为好几家技术公司都是以低于估值上市的。4月 份，在上市的竞争对手 MobileIron 遭遇滑铁卢后，投行建议 Good 再度延期上市。

与此同时，Wyatt 的增长计划并未见效。Good 业绩表现低于季度预测。4月 份，董事会开始讨论资产负债表的 “持续强劲压力”，管理层也在不断调低财务预测。

Good 开始跟潜在买家和投资者讨论交易。公司从私人股权机构 Thoma Bravo 那里获得了 6.5 亿美元的书面要约，不过后来并未执行。Good 随后也引起了黑莓的兴趣，不过出价未知。

员工对这些交锋知之甚少。在 5月 份的公司会议上，Wyatt 说公司未达财务预期，而竞争对手的风险披露中说 Good 很快就会没钱。不过 Wyatt 告诉员工对此不要担心。她把这种风险披露与一些新药的商业宣传相提并论，称 “这就好比广告用了 15 秒来介绍新药，然后用了 45 秒的时间来告诉你它有 15 种不同的方式可以致死。”

在 6月 份的一次全体会议上，Wyatt 再次表示 Good 的开支是负责任的。她还补充说，由于最近的一次诉讼和解拿到了 2600 万美元，公司 “有很多选项，” 其中就包括 IPO。

“我们都以为 Good 做得很好，以为现金流没有问题，以为我们有很多选择，” 自 1997年 就加入公司的首席信息安全官 Igor Makarenko 说。

上半年的时候，购买员工持股的公司给一些 Good 员工报出了 3 美元 / 股的价格。但由于相信公司情况很好，那些员工拒绝了这一价格。8月 份时又有人出价 3.34 美元 / 股收购普通股。但员工并不知道 7月30号外部评估机构给出的公司估值是 4.34 亿美元，而普通股的价格仅为 88 美分。

在 Good 股票仍被认为是有价值资产时，美国国税局已经对部分员工征税。据接受采访的部分员工和前员工提到，其中一个的税单超过了 8 万美元，而另一位更是高达 15 万美元。

到了 7月 底，董事会已经知道 Good 的现金将会在 30 到 60 天内用完。于是更是开始加快跟黑莓的谈判节奏，后者在谈判中把价格压低了 4 亿美元。

在 9月 份跟黑莓的交易宣布后，一些员工说他们对 Wyatt 不留下来感到愤怒。她开始了预订的中国之旅，要在世界经济论坛上提供有关保持创新的建议，然后再到伦敦去谈生意。随后就离开了 Good。

美国这边，Good 的普通股东不干了。10月 份，身为重要股东的前 Good CEO Brian Bogosian 以及拥有普通股的两家机构指责董事会并不关心普通股东的利益，并把后者告上法庭，要求赔偿损失。

现在仍是 Good 员工的 Makarenko 和 Parks 则表示，自己仍相信公司，但他们对管理层和 VC 的看法已经改变。

本文编译自：nytimes.com，如若转载，请注明出处