抓住主线，资金逆向加仓了！

今天深入和大家聊聊AI应用和AI硬件两条主线。

AI应用是下半年的核心主线，人气最旺，市场催化不断。

今天板块略有回调，但龙头蓝色光标主力净流入23亿元，排名全市场第一。

蓝标之所以获得资金追捧，源于今日发布的一则消息，官宣和ChatGPT Ads达成合作，一起做面向出海品牌的AI原生对话广告。

ChatGPT作为当今世界流量最大的AI产品，最新的周活跃用户数高达12亿，比两个月前又提升了2亿。

月活跃用户数则高达13.6亿，在全球AI聊天机器人中的流量份额约56.6%，稳居第一，几乎没有对手。

毫无疑问，单从流量格局来看，ChatGPT已逐渐跻身世界巨头的第一梯队。

对比一下，其它科技巨头的月活用户数——

谷歌45亿，Meta全家桶36亿，TikTok20亿，腾讯微信14亿。

ChatGPT的13.6亿，已经逼近微信，达到谷歌、Meta的三分之一了。

再对比广告收入——

谷歌、Meta的最新季度广告营收均在630亿美元以上，而ChatGPT的年化广告营收仅为10亿美元。

也就是一个季度2亿多美元，不到谷歌、Meta的0.5%。

这一方面说明，ChatGPT的流量被大量的浪费了，没有产生应用的商业价值；

另一方面也说明，这里面蕴藏着巨大的金矿。

如此庞大的流量，为什么没有产生对应的广告收入回报呢？

一是起步晚，管理层重视程度不够。

ChatGPT的广告业务上线时间为2026年2月，至今才大半年；

二是技术投入不足，广告匹配效率还不够高。

这需要时间去积累，开发更多广告形式，匹配不同的需求。

三是下游客户的认识转变，需要加大市场开发。

今天蓝标官宣和ChatGPT Ads达成合作，就是全球市场开发的其中一个标志性节点。

当技术和市场开发稳步推进，预计其广告收入将迎来一波爆炸式增长。

按圈内投行的估计，ChatGPT今年的广告营收有可能达到25亿美元，2030年有可能做到300亿美元以上的体量。

国内的出海广告公司搭上了这个风口，业绩肯定能迎来一波增长。

另外，美股的AI广告龙头AppLovin，近一周股价实现了接近翻倍的增长。

主要原因是，公司第三季度实现营收21.85亿美元，同比增长55%，大幅超出指引上限；

净利润14.39亿美元，同比大增72%，对应利润率84%。

这也是A股广告营销板块估值抬升的情绪标杆。

………………

国产AI算力芯片龙头寒武纪，今天主力净流入14亿元，排名全市场第二。

一批国产AI芯片股，今天也跟风大涨，包括摩尔线程、沐曦股份、燧源科技等。

主要的导火索是阿里巴巴在港交所公告称，公司已向香港联交所交表，申请旗下芯片子公司平头哥独立上市。

另外，海外AI芯片龙头英伟达近期的绯闻发酵，导致股价暴跌，可能也是一个诱因。

毕竟，英伟达和国产AI芯片公司都在争夺同一块蛋糕。

传闻黄仁勋近期将被董事会逼宫、罢免，老黄作为一手将英伟达带大的公司灵魂人物，一旦下台，对英伟达的打击是不言而喻的。

单看国内AI芯片市场。

按IDC的口径，今年上半年英伟达出货量67.8万颗，市场份额34%，虽然同比-44%，但仍排名第一。

华为昇腾出货量57.2万颗，市占率28.5%，排第二，但增速迅猛。

阿里平头哥出货量约13.3万，市占率6.6%，排第三。

寒武纪出货量9.2万，市占率4.6%，排第四。

百度昆仑芯出货量8.5万，市占率4.2%，排第五。

海光信息出货量6.9万，市占率3.4%，排第六。

其余的，就是摩尔线程、沐曦股份、燧原科技、壁仞科技、天数智芯这些了，市占率各1%–3%左右，仍处于产能爬坡中。

整体来看，今年国产AI芯片的合计市占率在65%左右，明年可以提升至70%以上。

这里面，华为昇腾基本垄断了国内政企和运营商市场，阿里和百度主要用的是自家芯片。

寒武纪和摩尔、沐曦们，则主要争的是字节跳动、腾讯系的蛋糕。

对比三季报：

寒武纪，净利润37.15亿元，同比增长131.49%，毛利率56.53%，均比中报环比提升；

海光信息，净利润28.47亿元，同比增长45.12%，毛利率56.59%；

摩尔线程，净利润0.37亿元，同比增长105.21%，毛利率53.71%；

沐曦股份，净利润6.39亿元，同比增长284.94%，毛利率54.99%；

燧原科技，净利润-7.54亿元，同比增长15.07%，毛利率32.15%；

除了燧原科技表现较差，其它的都开始盈利了，且业绩快速增长。

尤其是寒武纪，无论是业绩增速，还是毛利率，都比中报环比提升了，竞争力在国内AI芯片龙头中属于独一档的。

寒武纪目前的销量主力是思元690，正处于量产爬坡中，对比上一代590算力翻倍，性能大约是英伟达H100的80%。

这款产品将是公司今年下半年至2027年的营收、利润主引擎，仍然是靠性价比蚕食低端市场。

而下一代的思元790，预计在2027年初亮相，采用5nm路线+互联性能再升级，有望进一步扩大在字节系和腾讯系中的份额。

另外，英伟达跌倒，在海外市场吃得最饱的是AMD。

而通富微电，是AMD在全球范围内最核心、份额最大的封测合作伙伴。

这个家伙，今天主力净流入全市场前四。