湖北
文丨IPO电报团队
根据最新的招股书，Anthropic本次美股IPO发行价指示区间介于每股70至78美元。这家AI实验室及其部分投资者计划通过IPO发行8.25亿股股票，按发行价区间上限计算，公开发行规模最高约644亿美元。
本次IPO包括公司发行的8.01亿股及老股东出售的2364.86万股。发行后总股本130.87亿股，结合最高发行价78美元计算，对应的发行后股权估值约为1.02万亿美元。若计入员工期权、限制性股票及公司慈善捐赠配对计划预留股份，完全稀释估值约达1.4万亿美元。
Anthropic还将通过另一项私募配售交易融资260亿美元，投资者包括谷歌、英伟达、超威半导体、博通、美光科技、微软和台积电等。若加上这笔私募配售，Anthropic此次股票发行总计最多可融资904亿美元。
与此同时，Anthropic董事会的部分成员及其关联或相关实体表示有意认购本次发行中至多3.03亿美元的股票。
2026年第三季度，Anthropic收入较上一季度增长47%，达到169.6亿美元，但增长速度有所放缓，第二季度收入曾环比激增144%。公司将营收增长归因于Claude的迅速普及，以及面向医疗保健、金融服务和法律服务等行业的专业产品带来的需求。
Anthropic披露，第三季度收入同比增长1127%，同期算力及基础设施费用增长382%。
Anthropic表示，公司长期处于算力供不应求的状态，客户需求超过现有可用算力。第三季度，公司底层算力效率的改善，部分被新增算力交付所抵消，其中包括50亿美元短期承诺项下的算力。这类算力成本目前显著高于公司通过多年承诺采购的同类算力，致使公司每美元算力投入所创造的收入较上一季度下降。
随着专用基础设施逐步投入运营，Anthropic Direct模式将以更低成本的长期算力替代需求高峰期间采购的部分短期算力。
招股文件显示，2026年第三季度，Anthropic营业亏损达到5.67亿美元，而第二季度公司曾实现9.74亿美元营业利润。公司的解释称，亏损的主要原因是：短期承诺下的50亿美元算力支出;以及与捐赠配对计划相关的20亿美元非现金支出。
尽管公司调整后营业利润由第二季度的22亿美元增至25亿美元，但调整后营业利润率仍从19%降至15%。
招股文件列出了公司及AI技术面临的系列风险，并警告称，竞争对手可能通过更快开发模型而占据优势;AI技术进步的速度也可能超过公司部署充分安全与保障措施的能力。
Anthropic在招股书中表示，投资算力是实现长期增长的先决条件，公司投资算力是为了支持研究、模型开发、客户服务以及Claude的内部使用。这些投资以资本支出和其他承诺(包括租赁义务)的形式存在，相关支出通常发生在对应算力投入运营并产生收入之前一段时间。
公司预计，这一基础设施建设将改变业务的现金流状况，并在可预见的未来成为经营活动和投资活动中净现金的重要用途。
截至2026年9月30日及此后，公司已签订的采购承诺和租赁协议总额约为9009亿美元，其中约4516亿美元预计在2030年底前发生，约707亿美元将在2026年9月30日之后的12个月内到期。
在资金来源上，公司计划通过自身收入及筹资为算力投资提供资金。此外，公司还获得战略合作伙伴的资金支持，包括根据相关协议提供的最高770亿美元可用融资额度，以及最高50亿美元的股权承诺。
招股书同时披露，在本次私募配售完成后，上述融资额度和股权承诺将分别减少100亿美元和25亿美元。
公司股票预计在纳斯达克全球精选市场挂牌，代码为ANT，主承销商为高盛和摩根士丹利，另有20家银行参与。
#Anthropic#AI
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