地铁亏损这么多，中国为啥还要建跨市铁路？东莞一号告诉你答案

评价一条地铁好不好，最靠得住的指标不是财报，是运营方敢不敢加车。今年10月6日起，东莞轨道交通1号线、2号线把每天的运营时间拉长了，早晚高峰的发车间隔也缩短了。

这件事放在别处不起眼，放在"地铁普遍亏钱"的大背景下就值得琢磨。票款本来就填不上成本，加车意味着多付电费、多排司机、多做检修，运营方图什么？

答案在客流里。1号线是2025年11月28日开通的，一期从东莞西站一路往东到梅塘站，全长57.46公里，沿途串起望牛墩、万江、南城、松山湖、黄江等10个镇街和园区。

开通刚一个多月，元旦当天全市轨道线网就跑出65万人次，其中1号线一条线就接近40万。到了春运，进站客流累计925万多人次，比上年同期多了八成以上。

最值得注意的是2号线的变化。这条线单独运营了近十年，客流一直平平，1号线一来，两条线交成"十"字，2号线的客流跟着涨了起来。

我从这里得出第一个判断：地铁不能一条线一条线地单独算账。单独一条线就像一根孤零零的水管，接上别的管子成了网，水才流得动。

很多城市地铁亏得厉害，问题往往不在修了地铁，而在只修了一两条，网还没织起来，客流就上不去。那"地铁都在亏钱"这话错了吗？

没错，可很多人把亏钱的原因弄混了。最常被拿来举例的是深圳地铁集团，2025年报表上亏了约372亿元，这个数字确实吓人。

拆开一看，大头来自它持股的万科，地产业务巨亏，深铁按持股比例确认投资损失，还计提了减值。按公开数据推算，地铁运营本身一年的缺口大约是四五十亿元。

今年9月，深圳地铁一个月的客运量就有2.9亿人次，按这个节奏，一年三十多亿人次。四五十亿摊到每一趟，每人每趟大约补贴一块多钱。

一块多钱换来的是什么？一个两千多万人口的城市早晚高峰不瘫痪，上班族能准点打卡，城北的人到城南找工作不用多想。

这笔钱在地铁公司的账上是亏损，到了整座城市的账上，可能是全年最划算的一笔支出。再看全世界公认最会赚钱的港铁。

2025年它股东应占净利润约147亿港元，听着风光，但其中车票和日常经营带来的利润只有56亿多，比上年还少了两成多，110亿以上来自物业发展。今年上半年净利润翻了一倍多，主要也是靠卖楼。

港铁本质上是一家"借地铁开发土地"的公司，纯靠卖票赚钱的地铁，全世界几乎找不到。把深圳和香港放在一起比，我的看法是：各地地铁的差别不在亏不亏，在于地铁带来的土地增值最后由谁收回来、怎么收回来。

香港是地铁公司自己拿地自己开发，制度上设计好了。内地很多城市过去靠卖地补贴地铁，楼市好的时候皆大欢喜，楼市一调头，地铁公司跟着吃亏。

深铁这次的大亏损就是一个提醒：地铁可以借土地的力，但不能把身家押在土地上。往后靠卖地养地铁的路越来越窄，地铁要靠客流、靠产业来证明自己值这个钱。

既然地铁公司的报表注定不好看，这笔账该放到哪里算？我的回答是：市内地铁放进城市的总账里算，跨市地铁放进都市圈的总账里算。

打个比方，高层住宅里的电梯，单看物业费永远是赔钱的买卖，可没有电梯，三十层的楼一套都卖不出去。地铁就是城市的电梯，它的回报不在票款里，在城市还能不能继续往上长。

这笔大账首先是时间账。2025年全国城轨全年运送乘客约332亿人次，一年新增18条线、760多公里。

到今年9月，全国已有54个城市开通了城轨，线路350条，运营里程接近1.2万公里，日均客流比上年同期又涨了5%。一年三百多亿人次，每趟哪怕只省十分钟，加起来也是个天文数字。

这些时间不会出现在任何一张报表上，却实实在在变成了劳动者的精力、家里的一顿晚饭和企业的效率。

其次是人才账，东莞正好是最典型的例子。

东莞是出了名的"镇街经济"，工厂、园区、住宅散落在几十个镇街里，长期以来有城市却没有一个像样的市中心。1号线把西边的水乡片区、中间的老城区和东边的松山湖穿到了一起，最大的作用是把几个零散的就业市场拼成了一个。

这一点对东莞的产业升级比什么都重要。工程师愿意住在城区、每天坐地铁去松山湖上班，企业才招得到人；招得到人，研发团队才留得下来。

过去东莞的工厂抢的是普工，以后抢的是工程师和技术员，这批人对通勤的要求高得多。产业升级说到底是在抢人，通勤时间决定了一座城市能抢到多少人。

从这个角度看，东莞修1号线不是锦上添花，是给制造业转型补上一块缺了很多年的板。

最关键的是第三层：为什么非要跨市？

因为行政边界是一道看不见的墙。大湾区内地九个城市之间，每天往来的出行量超过600万人次。

这么大的人流，过去一到市界就得下车、换乘、重新买票，时间和钱都耗在边界上。现在这堵墙正在一块块拆掉。

按规划，东莞1号线往西要和广州地铁5号线接上，往东要和深圳地铁6号线支线接上；深圳10号线、11号线也在往北往东延，准备和东莞3号线对接。

城际铁路也在朝地铁的方向改：今年1月底，穗深城际交给广东本地的城际铁路公司运营，乘客不用提前买票，刷码就能进站。穗莞深城际剩下的一段预计年底通车，从广州新塘到深圳前海大约一个小时。

就在本月初，深惠城际一段盾构隧道也打通了。这些线路连起来以后会发生什么？

深圳缺地、房价高，东莞和惠州有空间、有厂房，这种互补早就存在，一直卡着它的是距离成本。以后的分工很可能是：深圳做研发，东莞做中试和量产，惠州做配套。

过去叫"前店后厂"，店和厂之间隔着关口和车程；以后店和厂靠一张轨道网连成一条流水线，一个工程师上午在深圳开会，下午就能到东莞车间盯样品。放到2026年的国际环境里看，这件事的分量更重。

外部市场的门时开时关，各方都在拉扯全球产业链，中国手里最硬的一张牌是超大规模的国内市场。但"超大规模"不是把各城市的人口加起来就有了，人和货得真正流动起来才算数。

都市圈内部的通勤成本，相当于统一大市场里的一道"内部关税"，跨市地铁干的就是拆这道关税。它看起来是交通工程，实际上是在给全国统一大市场织最底层的毛细血管。

产业链要留在国内，光靠政策挽留不够，得让企业在一个小时通勤圈里就能找齐人才、配套和市场，这比任何补贴都管用。当然，这不等于哪座城市都该修地铁。

行业预测"十五五"期间全国城轨新增约4000公里，比"十四五"的约5000公里少了一截。我认为放慢是好事，说明问题已经从"有没有"变成了"值不值"。

今年9月全国城轨的平均客运强度大约是每公里每天0.8万人次，有的城市远高于这个数，有的城市明显偏低，客流撑不起来的线路，修了也是给财政添负担。

往后的钱会越来越多地投向人流本来就挤的都市圈和跨市通道，不会再撒给每一个想要地铁的城市。

地铁亏的是运营企业的钱，换回来的是城市的时间、产业的半径和都市圈的规模。

真正该警惕的不是亏损本身，而是把地铁当成卖地的工具，或者当成城市的面子工程。

判断一条线值不值得修，标准很朴素：修好以后人有没有来坐，产业有没有跟着动起来。东莞1号线开通不到一年，运营方就主动加车、延长运营时间，这比任何一张财务报表都更有说服力。