另镜 | 双十一订单提前涌来，快递行业的旺季红利分给谁？

■行业比拼不再是价格更低

■顺丰盈利体量居首位

■双十一成高质量发展试金石

作者|邵阳

编辑|陈秋

另镜ID：DMS-012

10月12日晚八点，京东率先取消定金预售，全品类现货直接开卖，打响今年双十一的头一枪。电商平台不断拉长营销周期，这一变化，也给快递链路带来了实实在在的影响，其年度大考提前开卷。

汹涌的订单背后，是一套环环相扣的产业链条。消费者在直播间或者购物平台点击下单，订单转瞬推送至商家后台。紧接着就是揽收、干线运输、中转分拣、末端派送，一环扣一环，每一个节点都在和时间赛跑。

今年行业还有一个值得留意的信号：快递收入增速跑赢了件量增速，这在持续多年的价格战环境里并不常见。国家邮政局数据显示，截至9月末，全国快递业务量累计完成1513亿件，同比增长4.3%；业务收入11634.4亿元，同比增长7.2%。国家邮政局还曾预测，2026年全年快递业务量有望达到2140亿件。

说到底，双十一从来不只是电商平台的流量狂欢，更像一根无形的指挥棒，调度起仓储、干线、末端网点的全部运力。每年这一波订单洪峰，都是对快递行业产能、调度能力和抗风险韧性最直接的检验。

双十一高峰撬动快递股

双十一电商大促正式拉开帷幕，快递板块迎来资本市场的热烈反馈，多家上市快递公司股价在短短数个交易日内连续走高。

比如，A股顺丰控股在10月19日、23日、26日分别上涨2.05%、3.35%、2.67%；圆通速递紧随其后，10月23日涨幅2.43%，26日、27日再录得1.22%、1.95%涨幅；申通快递在10月26日单日大涨5.84%，成为板块领涨个股；韵达股份同样走出稳步上行行情，23日、26日股价分别上涨1.72%与2.76%。

资金扎堆博弈旺季行情，背后是持续十余年的行业低价混战终于迎来拐点。过去十多年，电商软件爆发催生了白热化的份额争夺战，快递行业一步步陷入“以价换量”的囚徒困境。

早在2012年，通达系率先打响价格战，各家依靠加盟制快速铺网，靠降价抢夺电商订单。随后几年一众企业完成上市，手握融资持续扩张产能，价格厮杀进一步升级。2020年极兔入局再度打破平衡，行业杀价进入白热化阶段，部分揽收市场甚至一度出现“0.8元发全国”的极端低价。

直到自上而下的监管纠偏落地，这场无休止的价格战才迎来刹车信号。2025年7月，国家邮政局党组会议明确表态，旗帜鲜明抵制快递业“内卷式”低价竞争。进入2026年，全国邮政工作会议把整治无序内卷列为年度核心工作。2026年7月，国家邮政局、发改委、交通运输部联合印发《邮政业发展“十五五” 规划》，将遏制恶性价格竞争写入长期制度安排，行业无序杀价正式迎来刚性约束。

监管导向持续清晰之下，行业价格修复正在缓慢兑现。从经营数据来看，比如韵达股份今年7月至9月单票收入分别为2.14元、2.12元、2.14元，同比分别增长12.04%、10.42%、5.94%；申通快递前三季度单票收入为2.20元，较上年同期增加0.18元。

随着持续多年低价拼规模的旧剧本被改写，今年双十一，行业比拼的不再是谁的报价更低，而是运力储备、分拣效率与派送时效。当然，这套反内卷模式，能不能扛住订单洪峰的冲击，最终还要等待旺季运营数据给出答案。

头部公司走出分化行情

在反内卷的大背景下，各家快递企业的成本管控能力、盈利弹性持续拉开差距，刚刚落地的三季报，成为市场直观检验头部快递公司经营成色的重要窗口。

10月20日，圆通速递率先交出三季报成绩单，前三季度实现营收583.93亿元，同比增长7.82%；归母净利润46.30亿元，增幅达到60.94%。紧随其后的申通快递同样表现亮眼，前三季度营收489.61亿元，同比增长26.94%，归母净利润15.75亿元，同比翻倍，增幅108.46%。

拉长时间到今年上半年，全国快递业务量达到1003.8亿件，同比增长5%；快递业务收入累计完成7714.1亿元，同比增长7.3%；行业单票收入约7.68元，增长2.3%。

从国内件量份额来看，整个上半年中通快递以约201.5亿票守住行业龙头位置，圆通速递以162.78亿票排在第二。申通快递完成142.99亿票，同比增长15.81%，韵达股份122.57亿票，稍微有所回落，极兔速递国内件量116.15亿票，同比增长9.6%。

和通达系以电商件走量的模式不同，顺丰控股件量规模相对克制，上半年国内件量78.6亿票。但依托高附加值产品结构，营收规模遥遥领先，当期实现营收1555.06亿元，同比增长5.89%，归母净利润55.02亿元，盈利体量在全行业位居首位。

在国内赛道上，通达系各家盈利修复节奏也出现明显分化。

其中，中通保持稳健底色，上半年营收278.32亿元，同比增长22.48%，调整后净利润54.63亿元，增幅26.7%；圆通利润弹性持续释放，营收388.93亿元，增长8.39%，归母净利润31.75亿元，大涨73.44%；申通则是高增代表，营收实现324.91亿元，同比提升29.83%，归母净利润10.35亿元，增速128.31%。此外，韵达同样迎来利润改善，营收达264.39亿元、增长6.47%，归母净利润9.98亿元，同比上涨88.82%。

除此之外还有极兔，海外业务已经成为其对冲国内竞争、打开长期增长空间的核心引擎。数据显示，极兔上半年全球件量175亿票，同比增长25.1%，其中东南亚市场爆发力最强，高达55.23亿票，同比大增71.2%。

旺季狂欢下的B面

值得一提的是，在旺季订单爆发的背后，压力正沿着产业链层层向下传导，落到行业最末梢。订单洪峰涌来之时，末端网点与一线快递员始终是承压最重的群体。

10月25日，中央广播电视总台中国之声曝光了快递末端普遍存在的“以罚代管”怪圈。不少消费者只是致电客服咨询进度、催问快件，在部分快递公司的后台系统里，却可能被记成“投诉工单”。更不合理的是，甚至网上还有消费者得知实情后，主动找平台解释清楚、要求撤销投诉，但快递员仍然没有被免予处罚。

此外，央广网曾报道过浙江某快递企业的一个一级加盟商的遭遇：上级省代每日下达两千多件的硬性揽收指标，在任务难以完成的情况下，网点只能靠刷单、低价抢单冲量，短短半年亏损90万元，而亏损大头都来自向上缴纳的各类罚款。

这些乱象的根源，指向快递行业沿用多年的加盟模式权责失衡。考核指标沿着加盟链条自上而下层层加码，罚款逐渐变成总部管控末端网点最直接的手段。相比之下，在直营体系里，总部直接管理网点与一线人员，快递员的考核设计更偏向服务质量优化，而非单纯依靠罚款约束。

末端长期积弊，亦推动监管层面开始纠偏。2026年初，国家邮政局明确提出，要重点整治差异化派费、“接诉即罚”这类不合理管理方式。行业也逐步出现调整动作，今年9月，中通、圆通、申通、韵达、极兔等多家主流快递企业，已在部分区域同步上调快递单价，试图给末端留出更多生存空间。

在告别低价内卷的旧周期后，本轮双十一已然成为快递行业高质量转型的试金石。旺季大考之下，如何稳住运力、保障时效，以及平衡平台、网点与快递员各方利益，从而实现长久稳健的增长？是所有快递公司都需要思考的问题。