四川
我们来更新一下苹果公司2025-2026财年（2025-09-28至2026-09-26）的财报，经常听到的新闻都是内存价格爆涨，搞存储芯片的企业们赚翻了。对存储芯片需求较大的手机和电脑等厂家，多少都会受到一定的影响。
2025-2026财年，苹果公司的营收同比增长15.1%，这是其连续三个财年保持增长状态了。这是不是内存涨价导致产品涨价，这样就推动着营收也加速增长呢？应该有这方面的原因，但显然不可能全靠涨价，就能达到这样的效果。
在苹果公司的五大系列产品中，手机、电脑和服务业务都在增长，主要的增长动力还是手机，其营收占比又上升了2.7个百分点。iPad、可穿戴家居及配件业务均在微跌，占比也有所下降。
各大市场的收入都在增长，增速最快的正是大中华区，28%的增速比其核心的美洲市场要高出1倍以上。大中华区的市场占比也上升了1.7个百分点，重要性有所提升。
网上那堆认为友商涨价，变相给苹果“促销”的说法，看来还是有点道理的。
2025~2026财年的净利润同比增长18%，高于营收的增速。有点像真是从涨价中还多捞了一把，如果毛利率还在提升的话，就真是这样。
不出意外的是，2025~2026财年，苹果公司的毛利率同比提升了1.9个百分点。但销售净利率只提升了0.7个百分点，净资产收益率反而是有所下降的。
我们不用去羡慕人家这种，大半年就要赚一家公司的净资产回来。因为这种公司，在全世界也就只有那么几家，或许以后我们这边，也可能会有。
主要是研发费用投入太高，金额高达458亿美元，占营收比为9.6%，同比增长1.3个百分点，所得税占比上升也有0.7个百分点的影响。
分季度来看，营收和净利润同比都是增长的状态，2025-2026财年的增长幅度更加平缓，看不出来主要配件涨价带来冲击之类的迹象。
苹果公司的杠杆是相当大，前几个财年末的资产负债率都在80%以上，最近两个财年末有所下降。这就是我们前面所看到的净资产收益率下降的原因。
都是在用“葵花宝典”绝招，有时候不需要把威力发挥得太大了，适当收着一些，反而可以留一些余地，在后续波动的关键时刻，还可以再用起来。
短期偿债能力是很强的，流动比率和速动比率都在1倍左右，加上强大的现金流量加持，履行债务并没有压力。
苹果公司每年都能创下超千亿美元的经营活动净现金流净额，2025-2026财年接近1500亿美元了。
连续五个财年为资本市场贡献超千亿美元，这正是其价值所在。也是避免净资产过度累积，保持净资产收益率相对较高的关键。
从财报看，苹果公司2025-2026财年受到内存涨价的影响并不明显，但也不能认为就借着涨价得利了。可以说，核心配件涨价的财务影响有限，在波动中维持了既定的业绩目标。
至于说在我们国内的销量和排名上升，希望只是暂时的“意外”收获。友商们如果端正态度，拿出有诚意的产品和价格来竞争，还是有机会夺回部分市场份额的。
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