国常会定调：完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性

21世纪经济报道 记者 崔文静

11月6日国务院常务会议指出，要完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性，促进资本市场平稳健康发展。从11月2日多部门两场座谈会，到本次顶层定调，稳市机制正从临时性、应急式干预，转向可预期、可持续的制度性安排。

本轮政策核心是两大资金工具+三项制度供给。两大定向弹药：一是互换便利第三次操作落地，目前已投放1000亿元，以券换券、疏通机构流动性；二是股票回购增持再贷款，利率下调至1%，政策由短期措施转为长期制度，为上市公司低成本回购增持提供稳定渠道。

三项制度供给：第一，护盘式回购扩容，股价破发纳入触发条件，超募资金必须拿出一部分用于回购注销；第二，丰富投资工具，18只主动ETF加快建仓，股债恒定比例等多资产指数基金、浮动费率基金加快推出；第三，两融业务开启逆周期调节，后续保证金比例、担保比例会保留弹性空间。

多家券商判断，政策底正在固化为制度底，叠加盈利修复、估值处于低位，A股抵御外部冲击的韧性持续提升。

稳市不再是短期行情托底，而是形成常态化规则。稳定预期，才是市场信心最扎实的根基。