四川
当AI抛售的恐慌席卷整个亚洲——纳斯达克一夜蒸发2.3万亿美元、韩国股市触发熔断、对冲基金忙着平仓逃命——只有一个市场逆流而上。周五（11月6日），印度股市不涨反升，创下三个月新高。更耐人寻味的是：这个不久前还因估值过高、外资创纪录出逃而遭人嫌弃的市场，如今正被全球资金重新捧在手心。它的新身份只有一个标签——“反AI”交易。
亚洲唯一的“红色孤岛”
周五，当亚洲其他主要市场全线下跌时，印度NSE Nifty 50指数一度上涨0.5%，触及三个月来的最高水平，软件出口商和汽车制造商成为最大推手。截至孟买时间上午10点50分，亚洲再无第二个上涨的主要市场。
据彭博社报道，印度股市正在成为投资者的相对避风港——当资金从与AI建设深度绑定的美国和北亚股市撤出时，印度凭借其庞大的国内市场、改善的盈利前景和相对有吸引力的估值，被视为一笔“反AI”交易：当红极一时的AI交易瓦解，它的反面就成了新宠。
数据上的反差触目惊心：自10月1日以来，Nifty指数已上涨近9%，而同期MSCI亚太指数下跌了11%。
从“弃子”到“宠儿”
这轮回流来得很突然。就在不久前，高企的估值和创纪录的外资流出还令印度市场情绪低迷。如今，资金在重返这个5.1万亿美元的市场，Nifty指数创下2021年以来表现最好的一周。
外汇市场的信号同样积极：周五卢比兑美元升值0.4%，升至5月初以来的最强水平。
资金数据更为直观。截至周三的11个交易日里，全球基金买入了超过40亿美元的印度本地股票；周四的初步数据显示，单日净流入达16亿美元。另据彭博汇编的数据，过去五周，海外投资者还削减了超过13万份印度国家证券交易所股指期货的空头合约——做空者正在撤退。
“跑赢亚洲”的底气与隐忧
“短期内，印度市场跑赢其他亚洲市场的可能性非常高。”LOGOS资产管理公司创始人兼首席投资官Charlie Hong表示。但他同时留了一个前提：“这一趋势能否在中期持续，取决于盈利能否继续复苏。”
盈利确实在给出支撑。据花旗集团统计，已公布财报的BSE 100指数成分股公司中，约三分之二在9月季度实现了20%的同比利润增长——这是至少五个季度以来的最快增速，且超出市场预期。
但悬念也在这里：技术指标显示，Nifty指数已经处于超买状态。油价暴跌和盈利改善或许能为印度资产再添一把火，可当所有人都在涌向同一个“避风港”时，避风港本身会不会也变得拥挤？在这场AI恐慌引发的资本大迁徙中，印度的“反AI”故事能讲多久，市场正在等待答案。
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