上海
11月9日，半导体产业链低开高走。截至发文，半导体设备ETF招商（561980）盘中翻红，标的指数盘中涨0.66%。成份股方面，寒武纪大涨超6%，雅克科技张超3%，天岳先进、盛美上海、海光信息、广立微多股涨超2%，华海清科、安集科技等走强。
近期板块持续走强的支撑，并非单纯来自情绪修复，供应链层面正频频催化。
一是海外中期选举后对AI趋严监管，加强对国际算力芯片龙头英伟达的监督。市场普遍认为，在美国算力建设成本承压的背景下，中国制造与部署优势凸，自主可控需求持续强化，GPU、交换机芯片、存储芯片、半导体设备等有望加速替代。
二是两存扩产进度，长江存储、长鑫存储等多个存储项目建设持续推进，国家对存储产业的战略支持有望进一步强化。
据国金证券，武汉第三工厂（FAB3）已启动生产设备连接工作，标志着项目由厂房建设逐步转向设备安装及调试阶段。FAB3预计2026年底初期投产，完全运转后规划产能约10万片/月（12英寸晶圆）。
随着设备搬入及产线建设持续推进，下一轮设备框架协议及批量订单有望近期落地，叠加后续扩产规划存在上修可能，国产设备订单增长的二阶导有望持续向上。叠加海外核心零部件供应偏紧，与国产替代加速形成共振，设备扩产带来的需求增量为国产供应商带来新一轮成长机遇。
国产算力方面，核心定价逻辑不再以来北美CSP资本开支，而是模型迭代、需求扩张和国产替代。
兴业证券指出，国产算力板块三季报龙头收入稳健增长，例如寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦股份、燧原科技Q3收入环比持续增长，且近期观察到HBM供应持续改善，各家厂商积极备货保障2027年交付，预计国产算力公司27年收入将实现高增长。
据悉，半导体设备ETF招商（561980）跟踪中证半导，成份股汇聚中微公司、北方华创、拓荆科技、沪硅产业等设备材料龙头（占比80%），且同时布局寒武纪、海光信息、中芯国际三家算力芯片和晶圆制造龙头（占比20%），有望更全面把握国产算力链和半导体设备的成长红利。
数据来源：中证指数官网
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