北京
智通财经APP注意到，受惊的投资者在下周来临之际面对的是一个根基不稳的美国股市：核心AI交易遭遇深度抛售，在通胀数据与多家科技公司财报发布前平添不安。
上周四，美股遭受重挫，市场担忧民主党在周二美国中期选举中的大范围胜利将拖慢AI数据中心的建设进度。这加剧了对这一交易的焦虑——它正是今年市场涨势的核心所在。
以科技股为主的纳斯达克综合指数周四收盘较10月6日的历史高点下跌近12%，超过了确认“回调”的10%阈值。这一跌幅以及股指的其他重大损失，逆转了周二中期选举后紧接着的那一交易日的涨幅——当时民主党击溃了特朗普总统的共和党，赢得美国国会控制权。
上周五，科技股领涨一轮温和反弹，但主要股指全周仍录得下跌。
随着波动性上升，市场的考验将在下周到来。周二，政府将公布月度消费者价格指数(CPI)报告，这或许是最受关注的通胀指标。科技公司CoreWeave(CRWV.US)、应用材料(AMAT.US)和思科系统(CSCO.US)的财报也将陆续发布。
道富高级全球宏观策略师马文·洛表示，“这是一种脆弱的动量交易，”“眼下存在这种监管与政党更替的悬顶之压，我认为在市场真正清楚我们面对的放缓会有多严重之前，这种压力会一直伴随我们。”
中选结果出炉后波动率飙升
上周二中期选举之后，股市经历了剧烈震荡。除赢得美国国会控制权外，民主党还在得克萨斯等数据中心密集的州赢下了多场关键州长选举。公众对数据中心扩张带来的环境及其他问题的反弹，成为本次中期选举的一个突出问题。
上周三大盘指数大幅上涨，同时油价下滑。但到周四，这一局面让位于股市的深度下跌，芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)也触及七个月高位。
上周四的抛售范围广泛——标普500指数所有板块全线收低——但AI与科技股跌幅最为剧烈。标普500科技板块重挫7.3%，费城半导体指数暴跌逾12%，两者均创下六年多来最大单日跌幅。
主要股指年内仍维持涨势，基准标普500指数2026年以来上涨近8%。
Natixis Investment Managers Solutions投资组合策略师加勒特·梅尔森表示。“在(选举)结果出炉后，眼下有大量相互交织的力量和叙事，人们正试图理清头绪，”
CPI数据考验12月加息押注
10月CPI报告发布之际，投资者正预期美联储将在12月加息以对抗通胀。这家美国央行在上月按兵不动，此前于9月进行了三年来的首次加息。
周四市场下挫时，交易员小幅削减了加息押注。但据LSEG数据，在周五强劲的就业报告发布后，联邦基金期货显示美联储在12月8日至9日会议上加息的可能性约为80%。
投资者还将关注CPI报告，以寻找美联储2027年利率路径的线索。市场预计本轮周期内总共还会有约两次标准的25个基点加息。
“如果数据偏热，然后你又因为通胀环境看起来在加速而追加紧缩，那只是投资者不得不消化的又一件事情，”洛表示。
在经历了一段密集的财报季后，下周的日程相对清淡。但仍有几份报告可能对科技与AI交易产生影响，其中包括CoreWeave——这家云服务公司正处于市场对AI建设融资担忧的中心，其股价近几周遭到重创。
“如果他们对能够找到让项目落地完工的办法持略微更谨慎乐观的看法，我认为这有助于在一定程度上缓解部分担忧，”Natixis的梅尔森表示。
Truist Advisory Services首席投资官基思·勒纳在上周四的报告中表示，过去一个月，科技板块跑输标普500指数的幅度为2002年5月以来最大。
“我们如今在科技板块看到的，某种程度上是一种‘买方罢工’，”勒纳表示。
本文源自：智通财经
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