内蒙古
上海陆家嘴国金中心商场里出现了一幕怪象：
著名精品咖啡品牌Seesaw门店大门敞开、灯光通明，几名穿戴整齐的咖啡师站在吧台后，却对上前买咖啡的顾客礼貌拒绝点单。
走近吧台一看，最显眼处贴着一张A4纸打印的《今日闭店》通知，写明因公司欠薪、总部不配送物料，本店无法营业且不接受任何点单。
既然没有咖啡豆和牛奶做不出饮品，店员还要大清早赶来开门站岗，是因为一旦不打卡，处于欠薪状态的员工就可能被公司以“无故旷工”直接开除，连合法讨要欠薪和赔偿金的资格都会丢掉，这场拉锯战彻底撕开了这家初代精品咖啡巨头资金链断裂的底牌。
顶奢商场里的“空壳早班”
上海国金中心是全国租金最昂贵的顶级商业体之一，能在这里开店的餐饮品牌，无一不是现金流充沛的行业门面。
然而在2026年11月的头几天里，这家Seesaw门店的吧台里既闻不到咖啡油脂的香气，也听不到蒸汽奶泡机的轰鸣声。
几名年轻咖啡师每天早上准时到岗，穿好围裙、擦干净没用过的意式咖啡机，就在空荡荡的吧台里等待下班打卡。
有熟客询问才得知，因总部拖欠上游供应商货款，物流车早就停止送货，店里的咖啡豆、鲜奶、纸杯甚至吸管都已断供好几天了。
比断粮更早到来的是断薪。
多名一线门店员工透露，公司从几个月前就开始推迟发薪，到了10月和11月，不仅基本工资不见踪影，连排班补贴和社保缴纳也出现了异常。
为了保住劳动仲裁时的合法证据，这群月薪几千元的年轻咖啡师，不得不自掏地铁费每天按时上下班，用一张直白揭短的《今日闭店》告示，宣告了这家昔日明星企业的窘境。
而在国金中心门店之外，Seesaw在全国多个核心城市的门店版图早已千疮百孔。
从北京、深圳、杭州到武汉、南京，过去一年多里，大批曾排起长队的商场铺位接连拉下卷帘门，有的门店更因拖欠数十万元租金和物业费，被商场管理方直接锁门清退。
上海愚园路走出的“咖啡黄埔军校”
如果把时间倒回14年前，谁也不会相信这家中国精品咖啡的拓荒者会落得如此狼狈的境地。
2012年，创始人吴晓梅与宗心旷在上海愚园路433号静安设计中心的大院里，开出了Seesaw的第一家门店。
那时候，绝大多数中国人对咖啡的认知还停留在速溶咖啡和星巴克的美式拿铁上，根本不知道什么是浅度烘焙与手冲单品豆。
Seesaw不仅率先把精品咖啡豆概念带进国内，还大胆启用开放式吧台，让顾客面对面看着咖啡师手冲萃取，迅速成为上海白领和设计圈的朝圣地。
为了让本土消费者喝懂精品咖啡，Seesaw还在业内首创了专业咖啡师培训体系，为国内早期咖啡圈输送了大批懂烘焙、懂品控的店长和寻豆师，赢得了“中国精品咖啡黄埔军校”的称号。
到了2017年，成立5年的Seesaw迎来第一个资本高光时刻，成功拿到弘毅投资旗下百福控股的4500万元A轮融资。
此时的Seesaw虽在上海、北京等地只开了十几家店，但单店日均出杯量高达600到800杯，一杯手冲或创意特调卖35元到42元，不仅单店盈利模型健康，更被投资人奉为“本土精品咖啡白月光”。
2亿元热钱催熟的“蒙眼狂奔”
转折点发生在2021年夏天，那也是中国新消费赛道最疯狂、热钱最滚烫的年代。
2021年7月，Seesaw高调宣布完成超1亿元A+轮融资，由喜茶入局领投，老股东百福控股继续跟投。
仅仅过了半年，到了2022年2月，Seesaw再次宣布拿到黑蚁资本领投、基石资本跟投的数亿元A++轮融资。
短短半年多里，数亿元人民币砸进公司账户，资本市场对Seesaw提出了最直接也最致命的要求：
忘掉慢工出细活的小而美，必须用最快速度把门店规模砸出来。
在融资发布会上，Seesaw喊出了要在未来几年内冲击500家甚至1000家直营门店的扩张口号。
为了凑够开店数量，Seesaw开始在一二线城市的甲级写字楼和高端购物中心疯狂抢铺位，很多两三百平米的大店，光前期装修、进口咖啡机采购和押金就要烧掉200万到300万元。
同时，受喜茶投资影响，Seesaw把产品重心从传统精品咖啡转向果咖、茶咖等“创意特调饮品”，试图用斑斓拿铁、栀子花梨香拿铁等网红爆款吸引大众客群。
这套打法看似热闹，实则一步步掏空了品牌的护城河。
老一辈精品咖啡发烧友觉得它变成了加咖啡液的甜水铺，纷纷用脚投票离开，而冲着网红饮品来的普通顾客，又嫌弃它动辄38元一杯的价格太贵。
更要命的是，2022年到2023年间线下商场客流剧烈波动，那些签下5年高额死租合同的黄金大店，瞬间从印钞机变成了每月吞噬上千万元现金流的无底洞。
9块9价格战下的最后一根稻草
当Seesaw背着沉重的大店包袱喘不过气时，2023年全面爆发的9.9元咖啡价格战，直接给了它致命一击。
瑞幸与库迪两家万店规模的巨头贴身肉搏，把一杯现磨美式和生椰拿铁的价格死死摁在9.9元甚至8.8元，紧接着连星巴克也在各大平台常态化发放“39.9元两杯”的团购券。
整个中国咖啡市场的价格锚点被彻底击穿了。
对于写字楼里的普通白领来说，当楼下10块钱就能买到一杯口味稳定的现磨咖啡时，谁还愿意花38块钱去商场一楼喝一杯同样加了糖浆和香精的创意果咖？
被夹在中间的Seesaw陷入了进退失据的死局。
如果不降价，门店日均出杯量断崖式暴跌，连商场保底抽成和人工水电都覆盖不了，而如果跟着降到十几元，以它高昂的铺租和物料成本，每多卖出一杯都在加速亏钱。
为了自救，Seesaw在2023年底到2024年间先后尝试关停亏损大店、缩减门店面积，甚至一改坚持十多年的直营铁律，向市场放开加盟业务，试图靠收取加盟费和设备款回血。
然而在遍地都是9.9元咖啡的红海里，动辄几十万启动资金的精品咖啡加盟根本无人问津。
进入2025年和2026年，纸终于包不住火了。
天眼查信息显示，Seesaw关联主体上海西舍电子商务有限公司名下，密集爆发了60多起买卖合同纠纷、房屋租赁合同纠纷以及劳动争议案件。
从装修工程队、包装耗材厂到咖啡生豆与乳制品供应商，被拖欠的货款从几万元、几十万元到上百万元不等，多家供应商因催款无门，不得不将其告上法庭申请财产保全。
同时，公司法定代表人及创始人吴晓梅更因多起未履行生效法律文书确定的给付义务，被各地法院接连下达限制高消费令，公开报道显示其累计收到的“限高令”已达10张之多。
从当年愚园路小院里一杯难求的“咖啡黄埔军校”，到如今连收10张限高令、店员站在断粮吧台里贴纸拒客，Seesaw这14年的起落轨迹，给所有沉迷烧钱扩店的新消费品牌敲响了警钟：资本的热钱或许能在一夜之间催熟几百家华丽的商场门店，但当潮水退去、消费回归理性时，任何脱离了成本常识与真实复购的虚假繁荣，最终都会变成压垮自己的一地鸡毛。
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