上海
10月底，国内信用债市场迎来一轮剧烈震荡，不少国企信用债价格暴跌，而本轮下跌的导火索，正是市场传出华发集团面临债务兑付压力的消息。受负面传闻冲击，多只债券遭集中抛售，单日跌幅就吞噬掉此前一周的涨幅，二级市场一片恐慌。
不过，仅仅几天之后，市场风向彻底反转，华发存续债券价格持续反弹，抛压大幅减轻，信用危机暂时解除，这背后离不开珠海市政府与国资部门全方位的强力托底。
华发集团董事长对外表态，各方为企业渡过阶段性难关提供了坚实支撑。注意，这绝非场面话，而是对珠海政府近期诸多动作的总结。
珠海国资的纾困举措落地迅速，首先启动大规模资产盘活，通过国企之间的股权交易快速回笼资金。9月至10月，华发集团先后将旗下核心资产出售给格力集团、珠海交控集团两家市属国企，两笔股权交易成交金额分别达到76.99亿元与45.7亿元，合计回款高达122.69亿元，极大补充了企业现金流。
土地收储财政补贴紧随其后。11月4日，珠海自然资源局发布公示，回购华发旗下投资公司持有的大万山岛闲置土地，该地块在 2020 年以1.93亿元购入，此次政府收储对价1.81亿元。
这只是一揽子纾困方案的一部分，珠海财政计划拿出约30亿元资金，分批回购华发名下闲置存量土地，持续为企业输血，减轻资金周转压力。
在金融端，当地政府主动牵头协调各大银行，洽谈存量贷款展期、下调融资利率等事宜。多家合作银行已经明确表态，不会随意抽贷、断贷、压贷，稳住了信贷融资基本盘，守住了企业银行贷款的安全底线。
最重磅的政策来自官方披露：珠海市已经落地各类支持资金超400亿元，后续还将统筹700亿产业、金融资源，形成千亿级资金保障池，一边化解短期债务压力，一边推动华发剥离低效地产资产，向城市运营、新兴产业转型。
有了真金白银的政策托举，华发顺利守住公开信用底线。自10月底风险发酵以来，企业按期兑付一笔中期票据，本息合计10.3亿元，同时足额完成四笔境内债券近1亿元的利息支付，彻底稳住了资本市场信心，债券价格随之触底反弹。
地方不惜动用千亿资源力保华发，核心原因在于这家企业在珠海举足轻重。
华发是珠海体量第一的市属国企，总资产突破7400亿元，是当地经济的压舱石，保住华发的公开信用，本质上就是守护珠海国企整体信誉、维护城市营商环境，避免一家龙头企业债务风波扩散为区域性信用风险。眼下短期流动性危机暂时化解，债券价格逐步修复。
但行业下行周期还未结束，后续华发还要持续加快资产处置、缩减地产负债、推进业务转型。这场千亿级的地方纾困，既是为企业解围，也是一场守住区域信用底线的实战。
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