老铺黄金们

来源：21世纪经济报道

　　记者丨凌晨

　　编辑丨陶力 黎雨桐 陈晶晶

　　2026年双十一氛围仍在持续，古法黄金促销，也从线上电商走进柜台和商品页。

　　11月5日，21世纪经济报道记者走访、致电多个古法黄金品牌门店，咨询促销活动情况。

　　大多数门店开启促销，这与年初截然不同。

　　从今年1月底到3月初，“古法黄金四姐妹”宝蓝、琳朝、老铺、君佩先后提价。涨价前排队、涨价后售罄，“早买就是赚到”一度成为古法黄金最有力的销售语言。

　　如今，标价没有普遍下调，实际成交价却开始出现松动。

　　这不是一场整齐划一的降价潮，而是一批曾经依靠“一口价”、稀缺感和涨价预期建立溢价的品牌，开始分别学习如何让价，包括给现金优惠、推等级会员价等。

　　在此背后，是金价下跌、消费者观念转变与市场竞争加剧的现实。

　　折扣从哪里开始

　　君佩黄金成都门店工作人员表示，目前活动持续到11月15日，主要是满1万元减60元、满3万元减2000元，可以叠加。这个说法也得到深圳罗湖万象城君佩店工作人员的证实。

　　君佩黄金减免活动

　　老铺黄金西安门店工作人员表示，活动期间购物每满1000元可减50元，可以叠加使用，此外根据具体情况，还有多倍礼赠积分。

　　宝蓝黄金北京门店的工作人员表示，目前店内活动满1000元返100元购物券，另满1万元以上可参与现金满减活动。

　　唯一仍显得克制的是琳朝黄金。该品牌兰州总店工作人员表示，目前门店仅有常规礼赠，并无额外的促销活动。

　　要给古法黄金的“让利”寻找一个明确起点，并不容易。

　　这个行业没有发布过一份统一的“降价公告”。商场满返、积分、品牌礼赠、迭代款折扣和线上店铺券，也不能被简单视为一回事。

　　但公开报道与门店信息拼在一起，能勾勒出一条大致的时间线。

　　最早可追溯到今年春节前后。当时，老铺黄金正处于年初涨价前的抢购热潮中，上海豫园、北京SKP等门店已出现满减、赠礼和商场积分活动。

　　2月底，在电商平台的“3·8焕新周”活动期间，老铺黄金天猫旗舰店推出可叠加的“每满1000元减100元，上不封顶”的活动。多份公开数据显示，开售不足10分钟，店内多款产品即售罄，包括售价62.75万元的花丝真言金碗、50万元的鸳鸯和合摆件、30万元的金蟾等。据悉，当天单店成交超10亿元。

　　老铺黄金天猫减免活动

　　现在回想，那时的优惠，更像“涨价前最后一班车”的助推器。消费者不是因为便宜而买，而是担心下一次更贵。

　　事实上，不过数月，事情便出现了转折。

　　七夕前后，北京SKP、上海国金、广州太古汇等商场的老铺黄金门店叠加优惠的消息不胫而走。

　　在公开报道中，部分迭代款配合商场会员权益后，实际折扣达到八折至八五折。

　　随后的国庆节、双11，优惠政策从线下商场发展为线上线下并行。

　　老铺黄金天猫旗舰店工作人员对21世纪经济报道记者表示，2026年双11活动从10月15日开始持续到11月14日，其间产品满千减百，通过下单九折体现。此外，满3万元可用2000元礼券，满6万元可用4000元礼券，部分老款商品可再享9.5折。

　　以该品牌一款约67克的“金龙/金凤香囊花丝钻饰吊坠”为例，原价约17.14万元，页面显示店铺优惠后为14.60万元，多种活动叠加累计立减超2.54万元。

　　老铺黄金，金龙/金凤香囊花丝钻饰吊坠减免后价格

　　换言之，价格没有在吊牌上倒退，但在结算页里已经让出了2.5万元。

　　而这一次，不只是老铺黄金，更像是古法黄金品牌们集体“下凡”，参与火热的黄金饰品竞争。

　　君佩天猫旗舰店中一款竹节手工刻丝镶钻款手镯重约89克，原价约24.98万元，实际成交价23.08万元，立减金额近2万元。

　　值得一提的是，宝蓝黄金线上旗舰店工作人员对21世纪经济报道记者表示，品牌一直没有折扣。

　　而琳朝黄金线上旗舰店目前也仅有礼赠，没有满减活动。

　　整体来看，在古法黄金四大品牌中，老铺黄金的优惠力度最大，渠道覆盖最广。

　　实际上，虽然四个品牌优惠方式以及力度不同，但应对的是同一个问题：当消费者开始等优惠，怎样既促成业绩，又不让价签显得太难看。

　　涨价是怎样接力的

　　如果把视线拉回去，这场让利的反差会更强。

　　老铺黄金的涨价并非始于今年。公开资料显示，2024年3月和9月，老铺黄金分别进行过两轮调价，主要产品涨幅约5%至10%。2025年2月、8月、10月又连续调价三次，涨幅逐渐扩大。

　　到了2026年2月底，老铺黄金多数产品以20%~30%的涨幅创下品牌史上最大单次涨幅纪录。

　　据不同公开报道，宝蓝、琳朝先后于2026年1月—2月上调部分产品价格。君佩则于3月9日完成全线调价，主要产品涨幅在10%—40%之间，部分热门单品涨幅超过46%‌。

　　四家品牌的价格不是同一天上涨，却共同构成了一轮密集的古法黄金提价潮。

　　究其根本，涨价的直接原因，还是金价。

　　2026年1月，国际金价一度触及每盎司5595美元的高位。黄金原料价格、人工成本和经营成本上涨，为一口价黄金调价提供了最直观的理由。

　　但古法黄金的价格，从来不只以成本来计算。

　　普通黄金首饰按克卖，金价涨跌能迅速传导到价签。古法黄金卖的是工艺、设计、品牌、商场位置和文化叙事，这些要素被“一口价”整体打包出售。

　　因此，多个古法黄金品牌在金价高位时，迅速上调产品售价，但金价在3月大幅回调后，传统金饰价格迅速回落，古法黄金此前抬高的价签，却没有同步往下走。

　　这就是它们的溢价来源，也是今天的压力来源。

　　让价背后，护城河开始分叉

　　从底层逻辑来看，古法黄金如今的让利，最根本的原因仍是供需关系变了。

　　金价单边上涨时，消费者相信“买涨不买跌”。涨价预告会催生排队，排队又会反过来强化品牌势能。

　　可当金价进入震荡和回调，黄金的投资属性减弱，消费者会重新问一个更朴素的问题：同样是一件黄金首饰，为什么要多付上千元的溢价？

　　规模最大的老铺黄金最先感受到这种变化。它的渠道最广、库存体量最大，也最依赖持续增长。

　　该公司中期业绩显示，截至今年6月底，老铺黄金存货达到190.18亿元；门店已进入16个城市，拥有45家自营店。

　　规模带来了更高的销售效率，也意味着它不能永远靠排队和缺货维持热度。当客流放缓、线上转化承压，满减、店铺券和会员权益就成了更现实的成交工具。

　　另一方面的压力来自竞争。古法工艺当然并非没有门槛。花丝、錾刻、镶嵌和手工修整都需要时间与经验。但“中式黄金”的审美正在从少数品牌的标签，变成更多黄金珠宝品牌的共同货架语言。

　　从普通饰品品牌的古法系列到水贝等小型商家的相似纹样和造型，消费者选择更多，品牌竞争更激烈。

　　于是，四家品牌的护城河开始分叉。

　　琳朝守的是稀缺。其部分高端定制产品需要预售半年，复杂产品甚至需要更长工期。对琳朝来说，等待本身就是商品的一部分。越难买、越慢交付，越不容易被放进即时比价体系。

　　宝蓝、君佩、老铺守的则是规模化后的价格体系。它们不能轻易全面降价，否则会伤及此前抢购的老客与高端定位。但如果完全不让价，又可能错过越来越在意到手价的消费者。于是，它们选择价签不动，让结算页先动。

　　金子本身没有变。变的是越来越相似的产品供给、越来越多的消费选择，还有金价震荡期消费者需求的转变。

　　目前来看，古法黄金的下一场竞争，不只是看谁能继续涨价，而是看谁能继续证明产品的稀缺性。