中天科技，签单330亿！

2026年，AI的尽头，变成了玻璃。

自5月初黄仁勋提出Scale-up全光架构之后，当年那个两分钱一米都被嫌贵的玻璃制品（光纤）成了市场疯抢的对象。

与此同时，两项数据引起我们注意。一个是，全球光纤市场上，长飞光纤、中天科技、亨通光电等国内企业市占率突破45%。另一个是，海关总署披露我国1-7月光纤光缆出口额数据为18.09亿美元，同比增长315.41%。

很明显，这场“玻璃战”的焦点是中国，是长飞光纤、中天科技、亨通光电三大光纤厂。

11月，伴随三季报披露结束，三家企业的表现也被拿来重新审视。

看净利润增速，长飞光纤以同比1205%的涨幅勇夺第一；看净利润绝对值，亨通光电以61.63亿元的数据险胜；中天科技就比较尴尬了，无论是增速还是绝对值，似乎都“落后一步”。

可若把时间拉长到近五年、近十年，除2021年因大额减值数据异常外，中天科技的利润可以说是“稳步上升”，这在靠周期过活的光纤市场尤为珍贵。

其背后做支撑的，正是中天科技30多年积累下来的“生存智慧”。

01

起点·顶峰转身

中天科技的开始，不是一根缆，而是一块砖。

20世纪70年代末，在江苏省如东河口镇，中天科技创始人薛济萍接手了一家濒临倒闭的砖瓦厂。三年时间，他坚持传统制砖术，把工厂“高品质砖块”的名声打了出去，成功扭亏。

1990年左右，薛济萍的砖瓦生意走上巅峰，年收入突破一千万。也是在这一年，薛济萍决定以砖瓦业务为现金牛，转身做光缆。

他转行的理由不是预测到未来光通信会火，而是看到了一个现实：年轻人大都不愿意日复一日的烧水泥、做砖头，继续下去，工厂很可能面临招不到年轻劳动力的困境。

以这次跨界为基，后来的中天沿着“通信→电网→新能源→海缆”的产业链纵深道路越走越远，在全球光缆市场Top5中争得一席之地。

与中天科技的纵向多元化战略形成鲜明对比的，是江苏省另一光纤企业永鼎股份。

回顾永鼎股份48年成长史，我们发现，跨界似乎成了它的家常便饭。

1992年，国内光缆需求缺口近90%时，创始人顾云奎放话，拿不下光缆就解甲归田；房地产黄金十年时，永鼎股份又以联营企业为中介进军房地产开发；“一带一路”风潮迭起时，公司又跨界做了海外电力工程总承包EPC……

加上后来的高温超导材料、汽车线束、大数据等业务，永鼎股份跨界的初心似乎总是“在供给缺口里找机会”，这样摊子铺大了，利润却没赚多少。

像海外工程承包EPC，商业模式跟建筑上的“包工”类似，垫钱做项目、回款慢的特性让永鼎截至目前自由现金流还是负数；汽车线束营收占比高、毛利率低的特性也在持续拉低公司整体利润率……

很多时候，跨界只是资本市场喜闻乐见的故事，但由此产生的包袱最后会反噬到公司和市场上。

就如哈默尔在《竞争大未来》中警示的那样，企业经营应当避免受产业吸引力诱惑而盲目进入不相关产业。

02

高潮·卡位差异化

成功进入光纤市场后，如何留下成了中天科技经营的关键。

中天科技在跨界战略上赢了永鼎股份，却在技术深度上输给了长飞光纤。毛利率是衡量技术深度最直接的指标，今年前三季度，长飞光纤整体毛利率为55.31%，中天科技仅为17.35%，远低于前者。

这其中自然有业务结构的原因。2025年，中天科技光通信及网络业务营收占比仅为14.04%，主要营收来源是电网建设和铜产品，而他们的毛利率分别低至14.92%、2.17%，拉低了公司整体利润率。

就算中天科技用毛利率最高的两个板块——光通信和海洋系列跟长飞光纤对比，毛利率依旧差了30个百分点左右，这说明，两者的产品本身就有区别。

按照光纤产业链“721”的利润分配法则，价值量占比70%的光纤预制棒无疑是这场利润争夺战的起点。

据中国江苏网媒体披露，中天科技成功生产出第一根光纤预制棒是在2010年，比长飞光纤晚了足足5年。

于是，“先发者”长飞光纤坐在了“技术驱动型企业”的位置上，致力于将光纤的损耗率、传输速度、弯折性能等全系列参数做到最优，今年更是做出了全球衰减指标最低的空芯光纤，稳坐“技术垄断”宝座。

中天科技则另谋出路，看准了“特种品”这一市场，主要分特种光纤和特种光缆，分别面向数据中心场景和高海拔、高压强的极端环境。

特种光纤G.657系列又称“弯曲损耗不敏感光纤”，能在预算半径内任意圈数弯折而不显著损耗信号，G.657.A2正是当下数据中心场景需求缺口率达46%的产品。

特种光缆为OPGW（光纤复合架空地线），普通光缆在-30℃的环境就会开裂、信号传输效率骤降，OPGW却能在-70℃的青藏高原上长距离无中继传输。

截至2026年7月31日，中天科技能源网络领域在手订单总额达330亿，在行业拔得头筹，OPGW产品也已连续21年全球市占率第一。

可见，技术上的差异化战略使公司在行业内站稳脚跟。

03

下一轮挑战·扩产

2026年，中天科技又迎来了新的挑战——扩产幅度。

起因还是数据中心，单个数据中心光纤需求量呈8倍增长，而供给端的产能扩张是比较慢的，从建设到投产到通过客户认证，基本要2-3年。

于是，各大光纤厂纷纷放出扩产计划，锁定未来2-3年的想象空间。最激进的莫过于亨通光电，预计定增66.5亿元扩建光通信、能源互联业务，烽火通信、杭电股份也有不同程度的扩产。

中天科技则比较淡定，内部人士称“已策划对现有产线技改，目标产能提升15%-20%”，后续看情况规划更多的数据中心相关产能，释放节点定在2027年底或2028年初。

对此，市场主要分为两派：一派人怀疑，中天科技的产品竞争力无法支持其扩产；另一派认为，这是中天科技“稳健战略”的延续，意在谋定而后动。

从目前可得信息看，中天科技本身更偏向于第二种。产能扩建不是动动嘴皮子就成的，一座3500吨产能的预制棒工厂就要投资40亿、建设期长达两年，这其中的财务压力和时间成本并不低。

中天科技不像亨通光电般擅长“借钱投资”，它把自身的资产负债率死死压在40%的较低位置，也把更大的风险掐灭在了摇篮中。

至于这种谨慎扩产的态度是否正确，或许要等到2027年、2028年行业大扩产落地那一刻才能判断。

参考资料：

1. 中天科技、长飞光纤、亨通光电2015年-2026年前三季度财报

2. 最商业：《祖孙三代接力48年，从乡镇塑料厂干出556亿》

3. 中天科技官网：《从高原到深海，他一直在极端环境技术创新攻坚的路上》，2026.7.10

4. 投研邦：《330亿！中天科技，全球抢单！》《230亿！亨通光电，顶级阳谋！》