国投瑞银理财笔记第223期 | 投资里的不舒服，是一段「开偏了」的录像

来源：市场资讯

（来源：国投瑞银基金）

嗨，我是国投瑞银基金首席理财策略分析师魏衡，欢迎回到理财笔记，今天我们来聊聊，投资里的不舒服，是一段「开偏了」的录像。

在理财笔记里，我经常讲一个理念，投资方式要适合自己，要让自己舒服。拿得住、睡得着，比收益排名靠前更要紧。

不过这一期，我想反过来聊聊「不舒服」。你可能会说，前面刚说要舒服，现在又说不舒服有意义，这不是自己打自己的脸吗？

先别急，我们从一件跟投资八竿子打不着的事说起。

最近我看到一篇科普文章，讲早些年工程师怎么教AI开车，里面有个细节挺有意思。

教法倒是很简单，在车上装摄像头，请人类司机来开，把一路上的画面，和司机每一刻怎么打方向盘，都录下来。然后让AI一遍遍地看，学着「看到这样的路，就这样打方向」。

人类司机开得稳稳当当，跟着这样的老师学，按理说应该学得不错。可这么教有个坑。只看好好开车的录像，车一旦稍微偏离车道中间，AI就不知道该怎么办了，接下来越偏越远，慢慢漂出路面。

为什么呢？因为它看过的录像里，车一直好端端地待在车道中间。它从来没见过「车开偏了」是什么样子，自然也没人教过它，偏了以后该怎么回来。

这就好比一个人在驾校的练车场里练得很顺，每次都规规矩矩开在两条线中间。第一次上路，一不小心压了线，整个人当场懵掉，「这题没讲过啊！」

那工程师怎么办呢？总不能真让司机故意把车往路边开吧，太危险了。

他们想了个巧办法，在车头中间那个摄像头的两侧，再各装一个摄像头。左边那个摄像头本来就装在车身偏左的位置，它看到的路，跟车往左偏了一截以后中间摄像头看到的路，几乎一模一样。就像你坐在副驾驶上看到的路，很像司机把车往右挪了半米以后看到的样子。

这样一来，车明明没偏，工程师却拿到了一大批「车偏了」的画面。

不过光有画面还不够。司机打的方向，是照着中间看到的路打的，放到这些偏了的画面上并不对。于是工程师又按画面偏了多少，重新算出答案，看到这样的画面，方向该往回打多少，才能在两秒左右回到车道中间。

把这些「开偏了」的画面和答案喂给AI以后，它才学会了往回开。

读到这里，我第一反应是，这不就是投资里的舒服和不舒服吗？

我们先说舒服。投资里舒服是怎么来的？我觉得，是因为你心里对这笔投资的预期，它大概会怎么涨跌、自己扛不扛得住，跟实际发生的基本对得上。你以为跌到这儿还睡得着，结果真睡得着，心里就踏实。

不舒服正好相反。你以为会这样，结果偏偏是那样；或者明明知道可能会这样，真碰上了才发现，心里根本扛不住。对不上的地方越大，就越难受，越想问一句「这是怎么回事？」

放到AI开车里，舒服的时刻，就像那些车稳稳开在车道中间的录像；不舒服的时刻，就是车开偏了的录像。

稳稳当当的录像看得再多，AI也学不会往回开。投资也是一样，一直舒服的时候，我们的方法其实没学到什么新东西，它只是把会开的那段路，又开了一遍。而让我们难受的那些时刻，常常是在提醒，方法遇到了它没见过的路况。

那一直都很舒服，是不是就不好呢？也不一定。可能是方法本身很朴素，比如钱都放在定期存款里，很少难受，代价是放弃了一些本来有机会拿到的收益，想清楚了就好。也可能是还没遇到过真正开偏的时候。这时候不妨学学那两个侧面摄像头，车没偏，先看看偏了是什么样。问自己一句，要是这笔钱跌掉三成，我会怎么做？

说回自动驾驶。后来做自动驾驶的工程师，又有了一个新思路。车上的摄像头每天都在录，录下来的绝大部分都是平平常常的路况，看再多也提升不了多少。真正值钱的，是AI开得不好、司机忍不住伸手接管方向盘的那几秒钟。于是他们专门把这些片段找出来，标好答案，再喂回去训练。

投资里，我们也有自己的「接管时刻」，就是最想打破自己定下的规矩的那一刻。

明明计划好了长期持有，看着账户一跌再跌，手指已经放在「卖出」上；

明明说好不追热点，看着别人赚钱，半夜还在翻要不要买；

一晚上打开账户七八次，越看越睡不着。

这些时刻很难受，可它们就是最值钱的那几段录像，好几年才碰上一次，难受劲儿一过，我们很快就忘了当时卡在哪里。不妨趁着这时候写几行字，记下三件事：发生了什么，原本以为会怎样，当时最想做什么。

不过，光有录像还不够。还记得吗，那些「开偏了」的画面，是工程师重新算好答案，AI才学得会。知道自己哪里偏了，未必知道下次怎么回来。

投资里的不舒服，也需要标答案。这一步，我们经常偷懒。

最省事的做法，是找一句话把它打发掉。「市场不理性」「运气不好」「主力又在洗盘」，话一出口，心里就舒服多了。可这就像拿一点水泥把墙上的裂缝抹平，墙面看着光溜了，裂缝还在。这一次的难受，算是白受了。

另一种做法正好反过来。难受到极点的时候，觉得自己整套方法都错了，恨不得全部推倒重来。

可车开偏了，工程师教AI的是方向往回打多少，并没有把整辆车拆了重造。一段开偏的录像里，大部分时候的操作其实都是对的，问题往往只出在某一步。

投资也是一样。可能是买入前没想清楚这笔钱什么时候要用；可能是某一类资产的比重太高，超出了自己心里能扛的程度；也可能是当初买入的理由本身就站不住。还有一种可能，车其实没偏，只是路面颠了一下，方法没毛病，要改的是我们一晚上看账户的次数。问题不同，改法也不同，有的修一修就行，有的得重新想一遍。

还有个小建议，最难受的时候先别急着动大手术，等心情平复一些，再回头找答案。

用一句话说，就是不舒服的时候提问，舒服的时候回答。

讲到这里，你可能会想，既然开偏的录像这么值钱，那是不是越多越好？

要是AI看的全是开偏了的画面，它大概会以为开车就是不停地猛打方向盘吧。人也一样，要是时时刻刻都不舒服，天天焦虑，别说完善方法了，日子都过不安生。

所以，舒服是底盘。资产配置的意义之一，就是让过日子要用的钱放稳，就算市场有起伏，也不影响正常生活。有了这个底盘，我们才有余力在一小部分钱上承受一些不舒服，去试一试、学一学，慢慢把方法补完整。

舒服和不舒服，其实是交替往前走的。每一次难受，补上一段开偏了的录像，我们的方法就能在更多路况下开得稳。直到下一次又开偏了，再补一段。

所以回到开头那个问题，并不矛盾。我们重视不舒服，最后还是为了以后能在更多的时候舒服。

好，今天的理财笔记就到这里。你最近一次在投资里「开偏」，是什么时候？后来找到是哪一步偏的了吗？

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