多点布局前沿赛道， 广大特材结构转型提速

广大特材（688186.SH）是一家在行业内处于领先地位且具备强大熔炼能力与产业链一体化能力的公司。10月30日晚间，公司发布2026年三季度报告，前三季度公司实现营业收入35.49亿元，归母净利润亏损1675.66万元。

公司持续加码研发，主动推进业务结构转型，以降低对风电单一赛道的依赖。报告期内，公司成功交付核聚变超导线圈盒，切入可控核聚变核心供应链；子公司持续斩获东方电气燃机、核电、抽蓄订单；航空航天高温合金材料实现批量供货，8000 吨锻压机试产补齐高端大锻件产能闭环，同时延伸精加工业务，打造全产业链布局。转型成效逐步显现，多元化增长曲线正加速落地。

切入核聚变供应链，能源装备增长曲线落地

广大特材主要从事高端装备特钢材料和高端装备零部件的研发、生产、销售，主打产品主要分为先进基础材料、风电机械部件、汽轮机零部件及其他类零部件四大类别，主要应用于新能源风电、能源装备、轨道交通、机械装备、军工装备等高端装备制造业。

其中，风电机械部件是公司最核心营收和利润来源。根据2025年报披露，广大特材风电机械部件实现营业收入 18亿元，占公司营业总收入 49.09 亿元的 36.67%；对应毛利 4.13 亿元，占公司整体毛利总额 8.48 亿元的 48.68%，风电业务毛利贡献接近半壁江山。

为降低对单一赛道的经营依赖，广大特材主动推进业务结构转型，多点布局前沿赛道、持续丰富产品矩阵，转型成效逐步显现。

报告期内，公司持续保持高强度研发投入，在高端特材领域屡获突破。2026年4月30日，广大特材与上气核电在如皋基地隆重举行首件BEST超导线圈盒部件鉴定合格暨交付仪式。此次交付标志着公司成功切入国家可控核聚变重大科技基础设施核心供应链，在代表人类终极能源方向的高端制造领域迈出了里程碑式的一步。

据悉，作为托卡马克装置磁约束系统的关键承载部件，超导线圈盒相当于“人造太阳”的骨架与铠甲，需在极端低温、强磁场、高真空等苛刻工况下长期稳定运行。该部件对材料纯净度、加工精度、尺寸稳定性及无损检测均提出了远超常规核电装备的严苛标准。

广大特材的产品成功打破了日本JAE、德国SGL等国际巨头的垄断，其也成为国内唯一同时提供“铠甲核心材料+线圈盒精密加工”双维方案的企业。随着《原子能法》施行与“未来能源”战略落地，聚变工程进入密集设备采购期，2035年全球核聚变设备市场年均规模有望达2660亿元。广大特材凭借先发的批量供货卡位与材料—加工一体化能力，将在聚变供应链中持续占据关键环节。

除了核聚变领域以外，广大特材在其他能源装备领域也斩获颇丰。报告期内，控股子公司德阳广大东汽新材料有限公司（以下简称“广大新材料”）持续拿到东方电气自主燃机、核电、抽水蓄能项目订单，能源装备第二增长曲线持续落地。

广大新材料拥有完整的百万等级核电汽轮机、重型燃气轮机、高参数汽轮机、大型水轮机、抽水蓄能、大型风电机组、鼓风机等高端装备大型铸件制造技术和生产体系。其德阳生产基地聚焦包括火电超临界、超超临界汽轮机、核电汽轮机及燃气轮机上使用的铸钢件及锻件产品的研发与生产，深度契合能源电力产业的高端化、智能化发展趋势，以技术创新赋能产业升级。

上半年，广大新材料实现营业收入9.23亿元，净利润5869万元，经营状况良好呈逐年增长态势。下游东方电气截至2026年6月末在手订单达1548.66亿元，可支撑未来2至3年的生产交付。广大新材料凭借核心供应商卡位与锁定多年的订单能见度，能源装备“第二增长曲线”正从预期转化为持续落地的业绩增量。

航空航天材料批量供货， 8000吨锻压机试产

除能源装备领域外，广大特材重点布局的前沿赛道还延伸至航空航天领域。

根据2026半年度业绩说明会披露，公司已通过国际航空航天质量管理体系认证（AS9100D）。

在航空航天材料方面，公司自主研发的高纯净高温合金电渣锭生产技术，攻克高温合金电渣锭高纯净度、易烧损元素精准控制等行业痛点，自研全新熔炼过程控制方案，稳定实现元素精准调控。目前公司多个牌号高温合金已实现批量生产，成功应用于航空发动机、燃气轮机、航空航天等领域，技术达到国内领先水平。

此外，公司研发的均质细晶高温合金锻件已向航空发动机、火箭发动机、燃气轮机等批量供货；航空航天用高温合金UNS N07041也已实现批量供货，规格Φ100-Φ200 圆棒满足SAE AMS 5713 标准要求，达到国际高端客户的要求，产品打入国际市场，技术达到国际先进水平。

航空航天高端材料认证壁垒高、生命周期长，公司依托 AS9100D 体系资质与量产能力，持续拓展国内外客户订单，有望持续兑现增量，成为公司多元化转型的重要支点。

在航空航天材料批量应用的基础上，广大特材8000吨框架式自由锻造液压机的试产，进一步补齐了高端大锻件从材料到成形的产能闭环。

2026年4月2日，广大特材YD13F-8000框架式自由锻造液压机完成全流程安装调试，进行试生产。该设备额定压力80000kN，年设计满产产能6万吨。该设备可覆盖高温合金、钛材、镍材等全品类锻造，实现“一机多能、全工序覆盖”，产品直接服务于航空航天、核电、风电等高端装备领域，有效填补大型精密锻件产能缺口。

该产品是公司完善高端锻件产业链、提升特种材料锻造能力的核心布局，标志着公司大型精密高端自由锻件制造实力再上新台阶，为后续订单放量提供了关键产能支点。

此外，广大特材正加速从毛坯铸件向精加工零部件延伸价值链。

公司鑫盛智造基地专注齿轮箱等高端精密机械部件的精加工，以严苛质量管控提升“一站式”高附加值成品交付能力，与本部材料研发、如皋铸件、德阳能源装备基地形成“材料研发—熔炼成型—精密加工—热处理”的全链条闭环。

在风电精密部件基本盘之上，鑫盛基地同步承接核聚变BEST线圈盒机加工并有序交付，并积极向其他高端制造领域拓展客户，以跨赛道产能调配平滑单一行业周期波动。这一转型标志着公司正从材料供应商向核心零部件成品交付商实质性跃迁。

股份回购彰显信心，员工持股绑定核心团队

报告期内，公司实施完毕股份回购并启动员工持股计划，持续强化投资者回报。

2025年6月，广大特材推出第二期回购股份方案，拟使用不低于2亿元、不超过4亿元，回购公司股票，回购价格不超过39.52元/股（含），用于员工持股计划及/或股权激励，或用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券。

截至2026年4月28日，公司已完成本次回购，已实际回购公司股份908万股，占公司总股本的比例为 3.24%，回购最高价格26.06 元/股，回购最低价格 20.02 元/股，回购均价 22.03 元/股，使用资金总额2亿元。

随后的5月1日，广大特材推出2026年员工持股计划，计划筹集资金总额不超过2亿元，参与本次员工持股计划的总人数不超过 400 人。截至2026年9月30日，本次员工持股计划已通过二级市场购买的方式累计买入公司股票835万股，占公司当前总股本的2.98%，成交总金额为1.16亿元。

股份回购彰显了公司对未来发展的信心，有助于稳定市场预期，积极维护广大投资者权益；员工持股计划则搭建了长效激励平台，深度绑定核心员工与公司利益，激发团队创新活力。公司兼顾投资者回报与人才激励，多措并举夯实经营发展基础，推动企业高质量可持续发展。

展望未来，国金证券发布研报称，风电长期需求逻辑依然通顺，看好板块业绩、海外订单、招标需求三重维度共振。广大特材表示，未来公司将持续深化主业优势，优化产业布局，以更完善的产业链、更强劲的核心竞争力，在高质量发展的道路上稳步迈进。

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