2026年第三季度跑输基准0.03%！国联银行间1-3年中高等级信用债指数E靳晓龙：四季度债市震荡下行

来源：新浪基金∞工作室

10月29日消息，近期国联银行间1-3年中高等级信用债指数E披露2026年第三季度报，基金规模3.40亿元，比2026年第二季度增加58.02%。基金经理靳晓龙最新投资观点同步出炉。

靳晓龙表示，展望四季度国内债市收益率有望延续震荡下行走势，基本面、资金面及市场情绪多重因素将为债市形成支撑。 宏观经济： 国内出口具备韧性，但地产与消费修复动能偏弱，稳增长政策持续落地后的实际效果验证仍存在不确定性，整体基本面环境对债市形成支撑。 资本市场： 货币政策将维持稳健偏松基调，央行会灵活运用各类工具平滑流动性波动，权益市场风险偏好回落也将对债市形成支撑，利率大概率维持震荡下行走势，超长债利差存在进一步压缩空间。 投资方向： 信用投资层面继续看好高等级信用品种，信用利差有望维持低位运行，将紧密跟踪基本面、资金面、政策面及市场情绪变化，灵活调整组合久期与杠杆水平，优化券种结构把握波段机会，同时强化信用风险甄别控制组合回撤。 风险提示： 需警惕后续经济修复动能超预期走强、货币政策边际收紧、政府债供给放量超预期等可能扰动债市运行的潜在风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.03%

数据显示，截至2026年第三季度末，国联银行间1-3年中高等级信用债指数E净值为1.17元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.47%，同期业绩比较基准收益率为0.50%，跑输基准0.03%。

靳晓龙自2025年6月17日担任国联银行间1-3年中高等级信用债指数E基金经理，截止2026年10月29日，任期回报2.81%。

表：国联银行间1-3年中高等级信用债指数E业绩表现（截止2026年9月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.47%0.50%-0.03%近6月1.06%1.21%-0.15%近1年2.45%2.74%-0.29%近3年---近5年---成立以来
(2024-6-17)3.46%6.07%-2.61%

资料显示，杨宇俊，博士，证券从业年限13年，2013年5月至2022年6月历任中加基金管理有限公司专户投资经理、固定收益部基金经理、部门主管，2022年6月加入国联基金管理有限公司，现任固收研究部总经理，2025年11月21日起担任国联上海清算所银行间1-3年中高等级信用债指数发起式证券投资基金基金经理。 靳晓龙，硕士，证券从业年限11年，2015年3月至2024年10月历任北信瑞丰基金管理有限公司投资研究部固定收益信用分析师、专户投资部投资经理、信评部副总经理、固收投资部基金经理，2024年11月加入国联基金管理有限公司，现任固收研究部基金经理，2025年6月17日起担任国联上海清算所银行间1-3年中高等级信用债指数发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该产品三季度规模大幅增长反映出市场对中短端高等级信用债配置价值的认可，尽管短期业绩小幅跑输基准，但基金经理基于当前基本面、资金面支撑逻辑制定了后续灵活调整久期、严控信用风险的操作思路，同时明确提示了债市潜在扰动因素，可为低风险偏好的固收类投资者提供对应配置参考。

附公告原文节选：

2026 年三季度,债券市场整体收益率水平震荡下行,央行呵护流动性､货币宽松预 期构成主线,主要扰动来自政府债供给､交易盘止盈｡具体来看,7 月经济数据内需偏 弱,资金面维持均衡偏松,月末政治局会议召开,降准降息预期升温,10 年国债收益率 由二季度末 1.76% 下行至 1.71% 附近;8 月宽松预期与配置需求共振,10年期收益率先 后下破1.70%,最低探至1.665%,月末受止盈与跨月扰动,长端小幅回调;9 月政府债 供给集中放量,央行通过公开市场操作对冲流动性冲击,资金面平稳宽松对债市形成支 撑,30年与10年利差持续压缩｡此外,信用债收益率跟随利率债下行,基金､理财､保 险配置盘持续加持高等级品种,信用利差进一步压缩｡

展望四季度,债市收益率有望震荡下行｡一是国内经济出口具备韧性,但地产与消 费修复动能偏弱,基本面仍对债市形成支撑;二是稳增长政策持续落地,政策效果验证 存在不确定性;三是权益风险偏好回落会对债市形成支撑;四是货币政策维持稳健偏松 基调,央行将灵活运用工具平滑流动性波动｡综合来看,利率大概率维持震荡下行,超 长债利差存压缩空间,信用方面继续看好高等级品种,信用利差有望维持低位｡

报告期内,通过对经济基本面､资金面､政策面､市场情绪等密切跟踪和预判,灵 活调整组合久期与杠杆水平,优化券种结构,把握波段交易机会,增厚组合收益水平｡ 同时强化信用风险甄别,控制组合回撤｡

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