2026年第三季度跑赢基准0.43%！易方�...

来源：新浪基金∞工作室

10月29日消息，近期易方达恒安定开债券披露2026年第三季度报，基金规模18.35亿元，比2026年第二季度增加16.05%。基金经理助理、基金经理李一硕最新投资观点同步出炉。

李一硕表示，后续国内经济回升动能将随稳增长政策落地持续增强，债券市场将在合理充裕的流动性环境下呈现结构性行情，可通过动态优化组合结构把握稳健收益机会。 宏观经济： 三季度我国经济在外需与高端制造业带动下保持韧性，随着季末稳增长政策密集落地，积极因素不断累积，后续回升动能有望持续增强。 资本市场： 后续流动性将维持合理充裕格局，货币政策将延续适度宽松基调，债券市场收益率整体将保持平稳震荡态势，信用债行情将跟随利率债同步呈现结构性运行特征。 投资方向： 将维持灵活久期与仓位，保持中高等级信用债的较高配置比例，重点挖掘3-5年二永债、超长信用债等细分品种的轮动机会，动态调整资产结构优化组合收益表现。 风险提示： 需警惕评级监管收紧带来的尾部主体重定价风险，强化个券资质甄别与组合集中度管理，防范信用风险冲击组合收益。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.43%

数据显示，截至2026年第三季度末，易方达恒安定开债券净值为1.12元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.95%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑赢基准0.43%。

李一硕自2022年9月8日担任易方达恒安定开债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报14.93%。

表：易方达恒安定开债券业绩表现（截止2026年9月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.95%0.52%0.43%近6月1.89%1.15%0.74%近1年3.49%1.48%2.01%近3年11.54%5.66%5.88%近5年19.40%8.15%11.25%成立以来
(2018-5-15)36.67%14.45%22.22%

资料显示，李一硕，硕士研究生，18年证券从业年限，曾任瑞银证券有限公司研究员、中国国际金融有限公司研究员，易方达基金管理有限公司固定收益研究员、固定收益投资部总经理助理、固定收益特定策略投资部负责人，2022年9月8日起担任易方达恒安定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，现任债券指数投资部总经理、固定收益投资决策委员会委员。易芳菲，硕士研究生，17年证券从业年限，曾任中信建投证券股份有限公司投资经理、中国农业银行股份有限公司交易员、中银基金管理有限公司基金经理助理、基金经理、公募债券投资团队主管，易方达基金管理有限公司账户经理，2026年5月8日起担任易方达恒安定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，易方达恒安定开债在2026年三季度延续了长期跑赢业绩基准的稳健收益表现，结合基金经理对后续宏观、债市的研判明确了针对性配置思路，同时也提示了信用端潜在风险，为定开债产品的后续运作划定了兼顾收益弹性与风险防控的清晰路径，对固收类投资者的配置参考价值进一步凸显。

附公告原文节选：

三季度,我国宏观经济延续弱修复态势,呈现“外强内弱”的分化格局,景气 度先抑后扬｡7-8 月出口延续强劲增长态势,美元计价出口当月同比增速维持在 24%左右,AI､半导体､新能源等高端产业链竞争优势持续释放,出口对经济的 拉动作用不断增强;在出口带动下,工业生产平稳运行,1-8 月高技术制造业增 加值累计同比增速升至14%以上,8 月装备制造业当月同比增速超过12%｡内需 修复偏慢,基建投资受前期政府债发行进度偏慢､实物工作量释放不足拖累,累 计增速转负;社会消费品零售总额同比在0.5%附近低位徘徊,服务消费具备一 定韧性｡房地产市场下行压力仍在,销售面积累计同比降幅维持双位数,开发投 资降幅扩大至20%附近;9 月末居民购房贷款贴息政策出台,政策力度边际加码｡ 价格指标延续分化态势,CPI 同比回落至1%以下,反映终端需求不足;国际油 价高位运行推动PPI 同比增长维持在3.5%以上,上游涨价挤压中下游企业盈利, 但尚未形成全面通胀｡制造业PMI 自7 月低点逐月回升,9 月升至50.1%,重返 荣枯线上方｡整体来看,三季度经济在外需与高端制造业带动下保持韧性,随着 季末稳增长政策密集落地,积极因素不断累积,回升动能有望增强｡

流动性方面,实体信贷需求偏弱,居民房贷与消费信贷延续收缩态势,社融 增速平稳回落,企业债券净融资同比明显多增,政府债券发行节奏偏慢｡流动性 维持合理充裕,8 月中旬启动月中隔夜逆回购操作平滑资金面,货币市场利率中 枢在1.4%附近低位平稳运行｡政策利率与LPR(贷款市场报价利率)保持不变, 9 月末结构性工具集中加码,三季度货币政策例会重申适度宽松基调｡

债券市场收益率延续震荡下行态势,10 年期国债收益率季度中枢由二季度 的1.75%附近下移至1.70%附近;30 年期国债收益率由二季度末约2.24%下行至 2.10%,超长端品种价格补涨,30 年与10 年国债期限利差明显收窄;短端品种

收益率受政府债缴款及季末资金面收敛影响,8 月后有所回升,曲线整体趋于平 坦｡节奏上,7 月政府债供给放量与经济数据走弱多空交织,收益率高位窄幅震 荡;8 月经济金融数据不及预期叠加资金面宽松,收益率加速下行,10 年期国债 收益率向下突破1.70%关口;9 月制造业PMI 重回扩张区间､稳增长政策密集出 台叠加季末资金面季节性收敛,行情转入低位窄幅震荡｡信用债收益率跟随利率 债同步下行,信用利差7 月一度压缩至历史极低分位,此后转为低位震荡､边际 小幅走阔｡

组合操作方面,三季度组合维持灵活久期与仓位,积极把握8 月趋势性行情, 参与长债及超长债波段操作｡考虑到信用利差已压缩至历史偏低分位数,组合维 持中高等级信用债的相对较高仓位,持续关注3-5 年二永债(二级资本债和永续 债)､超长信用债等细分品种的配置与轮动机会｡针对评级监管收紧与尾部主体 重定价风险,组合强化个券资质甄别与组合集中度管理｡组合在控制信用风险的 前提下维持合理收益与波动水平,根据曲线形态､期限利差､信用利差及等级利 差变化,动态选择风险收益比较优的细分资产,适时进行资产轮动调整,持续优 化债券组合结构,提升基金业绩表现｡

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