2026年第三季度跑赢基准0.80%！中金MSCI质量A耿帅军：四季度A股风格均衡

来源：新浪基金∞工作室

10月29日消息，近期中金MSCI质量A披露2026年第三季度报，基金规模1.84亿元，比2026年第二季度降低12.58%。基金经理耿帅军最新投资观点同步出炉。

耿帅军表示，2026年四季度A股有望逐步结束系统性估值压缩进程，市场风格表现将更趋均衡，成长与价值板块内具备性价比的标的均存在结构性配置机会。 宏观经济： 国内无风险收益率与政策预期、产业叙事逻辑与发展进程、资金流动方式与节奏等多重因素将共同支撑经济运行平稳向好的态势。 资本市场： 投资者将逐步回归投资基本范式，更加审慎地审视盈利增速与估值水平的匹配度，市场整体的选股宽度将得到进一步拓宽。 投资方向： 将持续在估值合理性与盈利确定性之间寻求平衡，积极挖掘各类结构性投资机会，始终坚持以高质量研究赋能投资管理的工作范式。 风险提示： 市场走势受多重超预期因素扰动，结构性行情的演绎节奏存在不确定性，投资过程中仍需警惕各类潜在波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.80%

数据显示，截至2026年第三季度末，中金MSCI质量A净值为2.12元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-7.43%，同期业绩比较基准收益率为-8.23%，跑赢基准0.80%。

耿帅军自2020年10月22日担任中金MSCI质量A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-17.29%。

表：中金MSCI质量A业绩表现（截止2026年9月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月-7.43%-8.23%0.80%近6月3.06%0.57%2.49%近1年1.54%-2.04%3.58%近3年17.52%7.26%10.26%近5年-13.69%-26.43%12.74%成立以来
(2018-11-22)112.40%58.89%53.51%

资料显示，耿帅军，理学硕士，15年证券从业年限，历任国泰君安证券股份有限公司金融工程分析师，中信证券股份有限公司研究部副总裁、金融工程分析师，中国国际金融股份有限公司研究部执行总经理、金融工程分析师，现任中金基金管理有限公司副总经理、基金经理，2020年10月22日起担任中金MSCI中国A股国际质量指数发起式证券投资基金基金经理。 刘重晋，理学博士，14年证券从业年限，历任松河投资咨询(深圳)有限公司副总经理、量化研究员，现任中金基金管理有限公司量化指数部基金经理，2020年10月22日起担任中金MSCI中国A股国际质量指数发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，中金MSCI质量A在各统计周期内均实现对业绩基准的超额收益，契合其质量指数投资的定位。结合基金经理对四季度A股的均衡配置判断，该产品后续将在估值与盈利的平衡框架下挖掘结构性机会，但投资者仍需留意市场超预期波动带来的潜在风险，结合自身风险偏好理性评估配置价值。

附公告原文节选：

本基金采用完全复制MSCI 中国A 股国际质量指数的策略,按照标的指数的成份股构成及其权 重构建股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整｡本基金按照基金合 同约定保持较高仓位运作,力争使组合与基准收益率的跟踪偏离和跟踪误差保持在较低水平｡

2026 年第三季度,国内经济延续平稳态势,科技创新亮点颇多;全球地缘冲突再起波澜,AI 叙事扰动不断｡在叙事新变化和资金再平衡等综合作用下,A 股市场整体经历指数调整､结构再 平衡的过程｡前期以算力为代表的业绩高景气但持仓高拥挤的板块出现“全球共振式”快速调整, 此前估值较低､波动较小的价值板块成为不少资金暂避波动的主要方向,收获了绝对和超额收益｡

整个季度看,沪深300､中证500､中证1000､科创50､创业板指等代表性规模指数分别出 现了-12.49%､-17.67%､-17.15%､-30.70%､-27.80%的调整｡风格方面,价值明显战胜成长,大 市值相对抗跌,微盘风格表现较好｡行业方面,银行､煤炭､农林牧渔､石油石化､医药等涨幅 领先,电子､通信､建材､电力设备及新能源､基础化工等跌幅较大｡

展望未来,基金经理认为2026 年四季度A 股市场整体有望逐步结束系统性估值压缩的过程, 而风格表现可能将更加均衡｡国内无风险收益率与政策预期､产业叙事逻辑与发展进程､资金流 动方式与节奏等因素是做出这一判断的主要原因｡投资者将回归投资基本范式,不断认真审视盈 利增速与估值水平的匹配度,因此,成长风格与价值风格内部具备性价比的标的或具备结构性的 配置机会,这将为自下而上投资者带来更广的选股宽度｡我们将持续在估值合理性与盈利确定性 之间寻求平衡,积极挖掘结构性机会,并始终坚持以高质量研究赋能投资管理的工作范式｡

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