2026年第三季度跑赢基准0.58%！中金�...

来源：新浪基金∞工作室

10月29日消息，近期中金安心回报混合A披露2026年第三季度报，基金规模6274.21万元，比2026年第二季度降低7.30%。基金经理于质冰最新投资观点同步出炉。

于质冰表示，当前市场正处于震荡中的结构性行情阶段，后续景气赛道的行业机会将逐步收敛为个股机会，可在前期滞涨或基本面出现重大积极变化的标的中挖掘超额收益。 宏观经济： 国内PMI读数边际回暖，9月重回扩张区间，地产支持政策密集落地托底销售端，内需修复节奏偏慢，地产、消费端的改善效果仍有待持续观察，央行将持续呵护资金面，保持流动性整体平稳宽松。 资本市场： 债券市场收益率曲线趋平、长端下行，后续权益市场将延续震荡结构性行情，前期普涨的景气赛道机会将进一步向个股层面收敛，市场整体估值已对A股企业近年及未来一段时间的盈利增长反映较为充分。 投资方向： 将重点布局三大趋势性成长方向，一是跟踪传统消费复苏数据，沿景气线索配置食品饮料、餐饮旅游及地产消费链相关标的；二是挖掘AI消费与工业级应用落地带来的产业链机会；三是在高股息板块中挖掘景气上行的边际变化标的，同时关注算力基建方向具备合理估值与积极边际变化的个股。 风险提示： 需警惕海外地缘摩擦反复、美联储政策超预期收紧、国内内需修复不及预期、AI应用落地进度慢于预期等因素带来的市场波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.58%

数据显示，截至2026年第三季度末，中金安心回报混合A净值为1.16元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.51%，同期业绩比较基准收益率为-2.09%，跑赢基准0.58%。

于质冰自2025年11月17日担任中金安心回报混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-0.81%。

表：中金安心回报混合A业绩表现（截止2026年9月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月-1.51%-2.09%0.58%近6月-1.05%-0.11%-0.94%近1年---近3年---近5年---成立以来
(2025-11-17)0.69%-0.85%1.54%

资料显示，于质冰，工程管理硕士，10年证券从业年限，历任北京南车时代信息技术有限公司软件工程师，中钢期货股份有限公司研究员、投资经理，中钢鑫融贸易有限公司投资部投资总监，中信证券股份有限公司资产管理业务部权益投资经理，现任中金基金管理有限公司混合资产部基金经理，2025年11月17日起担任中金安心回报混合型证券投资基金基金经理。 丁杨，经济学硕士，11年证券从业年限，历任蚂蚁集团分析师，中金基金管理有限公司研究员、投资经理、基金经理助理、权益部基金经理，现任中金基金管理有限公司混合资产部基金经理，2025年11月17日起担任中金安心回报混合型证券投资基金基金经理。 骆毅，北京师范大学本硕，9年证券从业年限，历任国金基金管理有限公司交易部交易员，方正富邦基金管理有限公司固定收益基金投资部基金经理助理、基金经理，现任中金基金管理有限公司固定收益部基金经理，2025年11月17日起担任中金安心回报混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，中金安心回报混合A2026年三季度在震荡结构性行情中小幅跑赢业绩基准，当前基金团队锚定消费复苏、AI应用落地、高股息边际改善三大成长主线布局，同时明确提示了多维度潜在市场波动风险。对投资者而言，可结合自身风险承受能力，跟踪该基金后续规模变动、持仓落地节奏及内需修复、产业政策等核心变量的兑现情况，理性评估其配置价值。

附公告原文节选：

2026 年三季度,海外方面,地缘摩擦反复,美联储9 月加息落地､紧缩预期持续博弈,10 年期美债收益率升破5%,美元指数先抑后扬,国际大宗商品价格波动加剧,全球风险偏好阶段性 回落,避险情绪阶段性升温;国内经济方面,PMI 读数边际回暖､9 月重回扩张区间,地产支持政 策密集落地,购房贴息､公积金优化与销售制度改革协同托底销售端,内需修复节奏偏慢,地产､ 消费端的改善效果仍有待持续观察;货币政策方面,央行持续呵护资金面,灵活运用买断式逆回 购､MLF 等工具对冲税期､政府债券发行以及季末时点扰动,流动性投放保持稳健,资金面整体 维持平稳宽松格局｡

整体而言,三季度债券市场收益率曲线趋平､长端下行｡截至三季度末,中债国债､国开债 到期收益率较二季度末相比,1 年期分别+10BPs､+3BPs;3 年期分别-1BP､-2BPs;5 年期分别-3BPs､ -2BPs;10 年期-5BPs､-2BPs｡7 月,资金宽松延续,叠加权益市场偏弱,债市延续做多行情,收 益率震荡下行;8 月,宽松预期升温､长端利率创年内新低,后半月止盈压力上升,债市冲高回 落;9 月,海外加息落地压制风险资产,季末资金面小幅收敛,央行加大呵护,降息预期升温下 超长端领衔走强,长端品种弹性更强｡三季度,中债-综合财富(总值)指数上涨1.07%｡

中金安心回报债券仓位以票息策略为主,精选中高等级､较好流动性的中短久期信用债,力 争为组合提供相对稳健的底仓收益,并根据市场行情择机参与利率债的交易波段增厚组合收益｡

在2026 年3 季度,面对算力板块的整体高位回落,本账户的权益仓位在延续景气投资的前提 下,积极挖掘化工､医药､有色等板块基本面发生积极变化的公司｡对于当前时点上市公司基本

面的判断,从中观层面观察,科技方向上,市场对AI 基础设施建设板块在明后年是否能够进一步 提升增速存在质疑;内需方向上,国内在财政､地产等方向的政策尚未全面向上市公司盈利面传 导;其他出口方向上,伴随着海外通胀抬升､电子元器件涨价以及美债利率抬升,全球电子､轻 工等方向的消费趋势尚不明朗｡

在未来一个阶段,本基金将重点关注三个趋势性方向下的成长机会:

其一,传统消费的复苏潜力｡我们认为,传统消费在下一阶段的复苏情况将是未来权益市场 走向的重要变量｡当前市场整体估值水平已对A 股企业近年及未来一段时间的盈利增长反映较为 充分,而历经近5 年的出清后,地产市场能否在后期逐步企稳并对居民财富效应实现有效托举已 成为内需消费的重要看点,而消费板块的预期差将是本轮A 股盈利周期上行空间与延续性的决定 因素之一,我们将积极关注食品饮料､餐饮旅游乃至地产消费链的数据变化,当出现基本面明确 改善的时点,沿景气线索积极配置该方向｡

其二,AI 应用的落地｡AI 算力基建的布局与推荐自2023 年以来如火如荼并兑现了较高的景 气度｡下一阶段观察,科技方向的重要变量将是AI 能力能否在消费和工业级应用层面上产生真正 能够实现有效盈利模式的“爆款”产品和公司｡从历史经验来看,当基础建设完成后,商业模式 的成型往往体现出非线性成长的特点｡本账户也将在未来重点关注相关应用落地带来的产业链机 会｡

其三,高股息板块中的景气机会｡伴随着2026 年以来国债债券收益率的下行以及高股息个股 的集中调整,防御､金融以及部分消费､周期为代表的板块股息率整体依然具有性价比｡我们将 按照本账户的景气投资框架,在高股息板块中积极挖掘边际变化,在景气上行的估值保护下力争 获取稳定股息收益｡

对于以算力为代表的基础设施建设方向,本账户将积极关注相关方向的价值变化和景气数据, 对于具备合理估值､积极边际变化的个股做出一定的配置｡

在当前时点,基金经理认为伴随着近两年以来的持续上涨,市场正处于震荡中的结构性行情 阶段｡从四季度来看,市场在这些景气赛道中的行业机会可能继续收敛为个股机会,而这些机会 将在前期相对滞涨或是短期出现基本面重大变化的个股中出现｡中金安心回报在四季度将按照上 述的配置思路,积极挖掘传统消费､AI 应用､稳健景气等方向的个股,力争在行业整体的波动中 实现个股的超额收益｡

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