大湖股份2026年三季报解读：预付款项增2319.10%、研发费用增259.35%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入微降

2026年前三季度大湖股份实现营业收入63918.28万元，同比2025年同期的64481.96万元小幅下滑0.87%；单三季度营业收入为20520.43万元，较上年同期下滑6.42%。整体营收端呈现小幅收缩态势，营收规模较上年同期基本持平。

统计区间营业收入（万元）同比变动幅度（%）2026年第三季度2026年1-9月

净利润大幅扭增

2026年前三季度大湖股份归属于上市公司股东的净利润达1944.48万元，而2025年同期该数值为-56.56万元，实现扭亏为盈。单三季度归母净利润为256.34万元，较上年同期增长27.79%，盈利端改善显著，主要来自康复医疗业务规模扩大带动利润提升。

统计区间归母净利润（万元）同比变动幅度（%）2026年第三季度2026年1-9月扭亏

扣非净利润高速增长

单三季度大湖股份扣除非经常性损益的净利润为991.92万元，同比增幅高达186.34%；2026年前三季度扣非净利润为2036.83万元，较上年同期实现大幅转正，主营业务的盈利质量显著提升，非经常性损益合计为-92.36万元，未对核心盈利形成正向支撑，进一步凸显主业造血能力的改善。

统计区间扣非归母净利润（万元）同比变动幅度（%）2026年第三季度2026年1-9月大幅转正

基本每股收益同步提升

单三季度基本每股收益为0.0053元/股，较上年同期增长27.79%；2026年前三季度基本每股收益达0.0404元/股，2025年同期为-0.0012元/股，实现转正，对应盈利增厚直接体现在每股收益层面。

统计区间基本每股收益（元/股）同比变动幅度（%）2026年第三季度2026年1-9月转正

加权平均净资产收益率上行

单三季度加权平均净资产收益率为0.0031%，较上年同期增加0.0006个百分点；2026年前三季度加权平均净资产收益率为2.39%，较上年同期实现大幅改善，公司净资产的盈利效率有所提升。

统计区间加权平均净资产收益率（%）同比变动2026年第三季度增加0.0006个百分点2026年1-9月2.39显著改善

应收账款规模小幅变动

截至2026年9月末，大湖股份应收账款账面余额为9837.92万元，上年度末对应数值为9837.92万元，规模基本持平，报告期内应收账款周转情况保持稳定，未出现大额新增赊销带来的资金占用风险。

报告时点应收账款（万元）较上年末变动幅度2026年9月30日基本持平

应收票据规模极低

截至2026年9月末，公司应收票据账面余额仅为1万元，上年度末同样为1万元，应收票据占流动资产比例几乎可以忽略，公司营收回款结构中票据占比极低，以直接货币回款为主。

报告时点应收票据（万元）较上年末变动幅度2026年9月30日10

存货规模小幅下降

截至2026年9月末，公司存货账面余额为38348.53万元，较上年度末的42197.86万元下降9.12%，存货去化成效显现，库存积压风险有所缓解。

报告时点存货（万元）较上年末变动幅度（%）2026年9月30日

销售费用同比收缩

2026年前三季度销售费用为1155.01万元，较上年同期的1363.71万元下降15.29%，公司压减非刚性销售支出，精细化管控成效显现，在营收微降的前提下实现销售费用率优化。

统计区间销售费用（万元）同比变动幅度（%）2026年1-9月

管理费用基本持平

2026年前三季度管理费用为7999.41万元，上年同期为7992.23万元，同比几乎零增长，管理端的成本管控保持稳定，未出现管理费用异常抬升的情况。

统计区间管理费用（万元）同比变动幅度（%）2026年1-9月微增0.09

财务费用持续压降

2026年前三季度财务费用为2077.81万元，较上年同期的2518.86万元下降17.51%，主要来自公司优化债务结构、偿还高息短期借款，利息支出同比减少，财务端成本持续优化。

统计区间财务费用（万元）同比变动幅度（%）2026年1-9月

研发费用暴增超2倍

2026年前三季度研发费用为206.69万元，较上年同期的57.52万元大幅增长259.35%，增幅为所有费用类指标最高，变动原因系嘉兴智康机器人有限公司纳入合并报表范围，公司在康复医疗相关智能设备领域的研发布局进一步扩张。

统计区间研发费用（万元）同比变动幅度（%）2026年1-9月

经营活动现金流小幅下滑

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为13786.86万元，较上年同期的15850.01万元下降13.02%，主要系支付其他与经营活动有关的现金同比增加42.5%，经营端现金获取能力略有弱化。

统计区间经营活动现金流净额（万元）同比变动幅度（%）2026年1-9月

投资活动现金流大幅净流出

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-13217.74万元，较上年同期的-7111.30万元下降85.87%，变动原因系购建固定资产支出大幅增加、支付股权收购尾款及收购嘉兴智康机器人，投资现金流出规模大幅扩张，公司处于外延扩张和产能投入的阶段。

统计区间投资活动现金流净额（万元）同比变动幅度（%）2026年1-9月

筹资活动现金流净流出扩大

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-7731.34万元，较上年同期的-5841.12万元下降32.36%，主要系子公司东方华康向少数股东分配6682.28万元现金股利，筹资端大额分红进一步加大了现金流出压力。

统计区间筹资活动现金流净额（万元）同比变动幅度（%）2026年1-9月

风险提示

公司当前预付款项同比暴增2319.10%，全部为预付资本性支出采购款，后续需关注对应资产落地后的产能释放效率，警惕大额预付资金长期占用带来的流动性风险；同时投资端大额现金流出叠加筹资端大额分红，前三季度现金及现金等价物净减少7162.21万元，现金流消耗速度较快，后续需留意公司债务结构优化后的长短期偿债能力匹配情况。

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