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本文来源：时代周报
北京时间周四凌晨2点，美联储将公布10月利率决议。美联储主席沃什则将于2点半召开例行新闻发布会。芝商所Fed Watch工具显示，美联储本次加息的概率仅约7%，维持利率不变几乎是板上钉钉。然而，真正的悬念不在利率本身，而在半小时后沃什的新闻发布会。
自9月完成三年多来首次25个基点加息后，联邦基金利率已升至3.75%～4.00%区间。按常理，9月CPI同比3.7%、核心CPI反弹至2.6%的数据，并不支持连续第二次会议按兵不动。真正的约束来自金融条件——9月美联储加息后，10年期美债收益率一度突破5.3%，创2024年以来新高，美联储担忧过度收紧引发比预期更严重的经济放缓。与此同时，距离11月3日中期选举仅数日，美联储历来倾向于避开选举前落地加息，以免卷入政治争议。
然而，“暂停”不等于“转向”。FOMC内部裂痕正在显性化：克利夫兰联储行长哈马克、达拉斯联储行长洛根均可能投下反对票，主张10月就应继续加息，预计反对票在2到3张。对沃什而言，这些反对票反而构成一种“保护”，它向市场证明，决策层并未放弃抗通胀，只是在节奏上选择“隔次行动”。
真正的信号将在周四凌晨2点半的发布会上释放。桑坦德美国首席经济学家斯坦利点明了沃什的两难：“他需要解释为何10月没有行动，同时还要说明为何12月仍有可能加息。”高盛基准预测是10月跳过、12月落地本轮最后一次加息；华泰证券同样预计年内12月再加1次，明年仍有2次加息。据CME数据，市场对12月加息的定价已超过70%。
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