“银十”旺季不旺？10月乘用车零售预计160万辆

“金九银十”如约推进，车市却在高基数上继续筑底。

乘联分会最新研判显示，10月狭义乘用车零售预计约160万辆，环比下降1.1%，受去年同期高基数影响，同比下降28.9%。

总量承压之下，亮点依旧集中在新能源，该月新能源零售预计107万辆左右，渗透率约66.9%，继续撑起近三分之二的市场。

这个“银十”，成色究竟几何？

160万辆预期落定，五周走势起伏如“过山车”

先看刚刚收官的9月。

乘联分会数据显示，9月狭义乘用车零售161.8万辆，同比下降28%，环比增长5%，在去年同期高基数上，“金九”成色明显不足。其中，燃油车受油价持续高位运行拖累，终端零售仅53.4万辆，同比降幅超过40%；新能源零售108.4万辆，同比下降16.7%。

进入传统“银十”窗口，季节性因素对车市的拉动效应明显弱化。国庆期间客流虽有温和回升，但节后迅速回落，居民收入预期偏弱、终端竞争带来的观望情绪未见根本改善。

厂家的研判同样理性。据乘联分会10月初调研，多数头部厂商对四季度销售节奏持谨慎态度。前三季度多数车企年度目标完成率不足六成，四季度虽尚存较大冲量空间，但“反内卷”与终端盈利压力，制约了以价换量的空间。

综合研判，10月狭义乘用车零售市场规模约160万辆，环比下降1.1%，同比下降28.9%，市场仍在筑底区间内运行。

图片来源：乘联分会

分周看，10月并未走出逐周爬坡曲线，而是一条“假期探底—交付冲高—短暂回落—月末冲刺”的起伏行情。

第一周恰逢国庆假期，各厂商出台黄金周促销政策，终端客流阶段性回升，但以收集订单为主、交车相对不多，日均零售3.2万辆，同比下降25.0%。

第二周工作日恢复，国庆期间累计的订单进入集中交付阶段，日均零售环比大幅提升至5.8万辆左右，同比下降22.5%，是全月环比表现最好的一周。

第三周，部分厂商限时优惠到期，交付节奏放缓，日均零售回落至4.7万辆左右，同比下降28.9%。

第四周，随着三季度上市新车稳定交付，市场热度温和延续，日均零售预计4.9万辆左右，同比下降29.0%。

第五周，厂商月末冲量并为四季度蓄力，日均零售预计达7.9万辆，但同比降幅也扩大至33.3%。

热闹背后仍有隐忧。五周相比去年同期，日均零售降幅分别为25.0%、22.5%、28.9%、29%、33.3%，高基数压力贯穿全月，月末冲量周尤为明显。

宏观层面，国家统计局数据显示，2026年1—9月社会消费品零售总额同比增长1.1%，汽车类零售额却同比下降14.9%，汽车消费深度下滑；9月当月汽车类零售额同比下降21.2%，降幅仍在扩大。国庆假期的集聚效应与以旧换新补贴相叠加，推动月初需求阶段性释放，但节后回落较快，想复刻往年“银十”的热闹，并不容易。

新能源站稳107万辆，渗透率稳守66.9%

如果说总量数据透着几分凉意，新能源板块则是冷暖分化中最具韧性的一环。

乘联分会预计，10月新能源零售可达107万辆左右，零售渗透率约66.9%。回看9月，新能源零售108.4万辆，渗透率67%。10月渗透率虽较季度末高点略有回落，但符合常规季节性走势，近七成的高位依然稳固。

按总量粗略推算，以约160万辆总盘减去107万辆左右的新能源，燃油车10月零售约53万辆，与9月53.4万辆大体相当。市场的起伏之间，新能源依旧是底盘更稳的那一个，107万辆的月度规模放在全球范围内也相当可观，中国市场仍是全球新能源汽车产业的风向标。

燃油车的处境则要窘迫得多。9月燃油车终端零售53.4万辆，同比降幅超过40%，销量几乎只有新能源一半。进入10月，燃油车市场仍受油价拖累，仅靠国庆假期与终端促销实现小幅季节性改善，难以扭转颓势。

一边是新能源稳守高位，一边是燃油车退守存量，“冰火两重天”仍是市场常态。

新能源的底气，来自订单与供给的双重支撑。10月初的集中交付，主要消化国庆黄金周积累的需求；年底前仍有多款全新车型待上市，覆盖多个细分市场。但在“反内卷”基调下，厂商更倾向于以产品力和稳健的价格体系参与竞争，而非简单的价格厮杀。

图片来源：奇瑞汽车

不过，新能源也并非高枕无忧。乘联分会指出，新能源销量增长已进入平台期，从亮相、盲订、预售到正式上市、交付的周期拉长，热门车型用户等待时间增加，也影响了终端成交节奏。高基数之下，行业正从“普涨”走向“深耕”。

渗透率的下一步，已有前瞻判断。乘联分会负责人崔东树表示，2027年国内车市有望探底回暖，预计零售增长均值在2%左右，其中新能源车购税优惠退出的翘尾效应值得期待，叠加碳酸锂价格已较2026年高点近乎腰斩、电池成本回落，政策末端的需求释放与成本端缓解，将共同为电动车消费打开空间。

着眼四季度，年末冲量、新车上市与政策效应仍将支撑新能源市场。对车企而言，“银十”的考题早已不只是多卖几辆车，而是能否在电动化转型的赛道上站稳脚跟。66.9%不是终点，而是中国车市增长引擎切换的又一个注脚。

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