曾估值102亿资产归零！总部人去楼空 田宁等人被采取刑事强制措施

大家平时刷创业圈的瓜，见过那种早年风光无限，转头就摔得爬不起来的大佬吗？这次的主角当年可是跟阿里旗下核心业务掰过手腕的人物，前几年还是不少年轻创业者的参考标杆，如今连总部园区的大门都贴了封条，整个办公区空得连个人影都找不到，消息传出来整个圈子都炸了。

杭州拱墅区祥园路45号的盘石全球数字经济产业园D座，七月中旬的时候大门口就贴上了整改的封条。常待在附近的园区便利店老板跟来采访的记者唠嗑，说那之后就只见过盘石的高管来过一次，之后就再也没见过任何相关的人影晃荡。

不少人都以为盘石是被哪个突然冒出来的竞争对手打垮的，其实根本不是。这家公司完全是自己主动选了条走不通的路，硬生生把自己拖进了坑里。最开始盘石就是靠流量广告服务起家的轻资产公司，后来转头就去签了百亿级的产业园项目，拿地盖楼搞招商，把所有身家都压在了地方政府的招商进度和土地回报上。

这个转型操作，可比后面警方通报里提的合同诈骗，更能把这家公司为啥落得现在的下场给解释明白。先把警方通报的实锤摆出来，10月22号杭州市公安局拱墅区分局直接发了警情通报，说对浙江盘石信息技术股份有限公司还有它的关联公司涉嫌合同诈骗立案侦查，对田某等相关人员依法采取刑事强制措施，现在也在全力开展追赃挽损工作。

通报里没直接写全名，但是好多独立信源加上媒体实地探访，都确认了这个田某就是盘石的创始人田宁。田宁失联的时间可比通报发出来的时间早了整整三个月，他的个人朋友圈最后一条更新停在7月4号，盘石官方最后一次发内容是7月13号。

从那之后集团总裁吴月凌等一众高管的电话就再也打不通了。有前员工跟媒体爆料，说自己待的整个小组早就全解散了，园区物业也证实，盘石系的所有办公区域从七月中旬起就被整改查封，之后一直是空置状态。

换作七八年前，没人敢信盘石会走到今天这一步。田宁是浙江湖州长兴人，浙大动物科学学院畜牧专业毕业，1999年读大三的时候就创办了浙江省第一家大学生公司，最开始是倒腾电脑硬件的。

2004年盘石正式成立，最开始做网盟代理，之后自己搞出了盘石网盟，当时还和阿里妈妈、联盟一起被外界叫做网站联盟三巨头。2012年和2013年，他连续两年入选《财富》中国40岁以下商界精英名单，2017年还接棒马云当上了杭州市电子商务协会的理事长，风光得不行。

真正把盘石的估值推到102.5亿的是2018年的D轮融资，赛伯乐投资集团领投，22.5亿资金到账，投后估值直接站上了百亿台阶。当时盘石对外放话，计划2019年底就去港股上市，股东名单也个个都是熟面孔，杭州联创、盈科资本、科发资本、浙商创投全都在列，杭州联创背后还能看到娃哈哈元老杜建英和宗庆后家族成员的身影。

玩资本故事最怕的就是钱刚到手就走错了下一步，盘石的转折点就藏在业务重心彻底转移这件事里。他们直接从原来的全球移动内容分发业务，一头扎进了数字经济产业园的赛道，从做轻资产直接跳到盘石当时签下的项目一个比一个夸张，跟海安共同出资105亿，缙云规划投资107亿，玉林规划投资103亿，三个项目加起来总规划投资直接干到了315亿，差不多是2018年盘石估值的三倍。说句实在的，一个做互联网营销的公司跑去搞产业园，本质上就是用科技叙事换地方政府的资源和土地，这套玩法不是只有盘石一家在玩，但是盘石那点体量和现金流，根本扛不住这么烧钱的节奏。

玩重资产。产业园这门生意是什么概念啊，拿地、盖楼、招商，真金白银砸进去要好几年才能看到回头钱。有前员工说的话特别扎心，说真正把盘石拖进深渊的大概率就是产业园业务，还有前员工爆料，自己离职的时候公司曾经强制员工认购股份，这个说法目前还没得到警方的正式确认，但能看出来这家公司的治理问题，比单一的合同纠纷严重多了。

产业园的实景比任何纸面分析都能说明问题，有参与过盘石园区项目的业内人士跟媒体透露，这些园区大多选在特别偏僻的地段，造价不高但配套差得离谱，既没什么产业聚集效应，根本招不到商户，最后建出来的房子租不出去也卖不出去。今年10月还有前员工证实，部分园区位置太偏招商特别困难，建好的资产根本没带来预期的收入。

资金链窟窿的另一头，连普通员工的真金白银都卷进去了，强制认购股份这个细节目前还停留在前员工爆料层面，没进官方通报，但是把它跟团队全解散、高管集体失联、总部清空这些事凑到一起看，这家公司从内部开始出问题的时间，可比封条贴到大门上的时间早多了。10月22号当天，盘石还新增了一条失信被执行人记录，涉及要返还480万元意向金和对应的利息，一分钱都没履行，同一天还被法院执行立案521万余元。

田宁最后一次公开露面，停在今年1月，他当时受邀去参加浙江工商大学《数字浙商口述史》的采访，回顾自己27年的创业经历，那场访谈也成了他被采取刑事强制措施之前，留给外界最后的完整影像记录。九个月之后，警情通报直接代替了他本人的所有对外声音。

这件事最让人觉得后背发凉的点，根本不是什么大佬被抓这种大瓜，盘石当年离上市特别近，离百亿独角兽的标签也特别近，离互联网营销公司最舒服的轻资产模式也近在咫尺，结果人家偏要选个完全陌生的方向，跳进自己没经验也没足够现金流撑着的重资产游戏里。

产业园本身当然不是不能做，但用夸张的签约金额吹估值，用还没落地的招商预期当实际现金流，这条路只要外部环境的节奏稍微慢半拍，内部直接就会从最薄弱的地方开始裂开来。给普通人提个醒吧，估值都是别人给你封的名头，真金白银的现金流才是自己实打实挣的，102.5亿只是融资节点上写出来的数字，根本不是一张随时能兑现的底牌。当一家公司把员工的钱、供应商的意向金、地方政府的资源全都卷进同一个画出来的大饼里，等故事讲不下去的那天，没人能真的当局外人。田宁等人被采取刑事强制措施只是法律程序的起点，后面追赃挽损才是更漫长的过程。

参考资料：

潮新闻实地探访报道《盘石创始人田宁疑似失联，潮新闻记者探访总部园区：已查封整改》

澎湃新闻《百亿独角兽创始人田宁，被采取刑事强制措施》