大额存单“重出江湖”，储户该不该跟着抢

一度被暂停发行的5年期大额存单，正在重回银行“货架”。

2026年7月以来，中、农、建、工、交等国有大行相继发售5年期大额存单，平安银行、华夏银行、民生银行等股份制银行以及部分中小银行、外资银行也密集上架相关产品。部分热门产品上线不久便显示“已售罄”，这与去年长期限大额存单收缩、5年期产品一度下架形成鲜明对比。

大额存单为何在此刻“重出江湖”？面对收益并不算高的产品，储户又该不该跟着抢？

多家银行重新上架

去年11月前后，工、农、中、建、交、邮储六大国有银行集体下架5年期大额存单，部分股份制银行和城商行紧随其后收缩长期存款产品，大行在售大额存单期限一度集中在3年及以内。其中3年期利率约为1.55%，1年期、2年期则更低，普遍在1.20%左右。

今年夏天，情况有了变化。7月初，中国银行发售2026年第一期个人大额存单，覆盖1个月至5年共7个期限，其中5年期年利率最高达1.60%。随后，农业银行、建设银行相继跟进。8月1日，工商银行发行两款5年期大额存单，年利率分别为1.60%和1.55%。8月5日交通银行也推出相关产品。

股份制银行和中小银行也紧跟着密集上架产品，相同期限产品利率一般略高于国有大行。平安银行于7月14日发行的5年期产品年化利率1.75%，华夏银行于7月15日上线的多款产品利率在1.75%至1.80%之间，民生银行部分产品最高触及1.79%。部分中小银行利率更高，锡商银行3年期大额存单年化利率2%，众邦银行3年期、5年期分别为2%和2.05%，不过部分产品带有区域或客户限制。

外资银行也加入这一轮发行。永丰银行（中国）、东亚银行（中国）和汇丰银行（中国）在近两个月陆续上架人民币大额存单产品。

银行这边刚把产品摆上货架，储户那边就已经抢起来了。年利率1.60%的国有大行5年期大额存单在手机银行端已多次显示"已售罄"，部分产品仅上线数周即告额度不足。

为何此刻“重出江湖”

理解大额存单为何此刻“重出江湖”，需要把两条线叠在一起看。

第一条线，是大量存款集中到期，银行得想办法把这笔钱接住、留住，也就是“存款搬家”带来的承接压力。

据华泰证券团队测算，2026年1年期以上定期存款（含普通定存与个人大额存单）到期规模约50万亿元，其中2年期、3年期到期量均超20万亿元，5年期存款到期规模也在5万亿至6万亿元之间。这些存款中有相当一部分是前几年利率尚在3%以上时锁定的高息资金，如今到期续存，面对的是利率近乎“腰斩”的现实。如果银行不提供期限足够长、收益又比普通定存略高的承接产品，这批资金极易流向理财市场或跨行“搬家”。

第二条线，银行放贷多是长期的，而存款多是短期的，存在期限不匹配问题，因此需要发行一些长期限的存款产品，锁定资金。

金融监管总局数据显示，2026年一季度商业银行净息差已降至1.40%的历史低位，国有大行更是仅有1.29%，这意味着银行很难以大幅抬价的方式留住存款。于是，5年期大额存单被推到了前台，利率比3年期普通定存略高，但能多锁两年资金。

对银行：大行锁钱，小行留客

对国有大行而言，重启5年期的核心诉求是“锁长钱、接住到期”。在存款短期化趋势加剧、活期占比持续走低的背景下，银行负债端久期不断缩短，而信贷端仍有中长期投放需求，久期错配的压力在累积。以1.60%的利率锁定五年资金，固然在当期看是增加了负债成本，但在利率下行通道中，这相当于提前买了一份“成本保险”：避免未来资产端收益率进一步下行后，负债成本却因存款结构短期化而居高不下。

但对中小银行而言，局面要被动得多。大行重启5年期大额存单，直接加剧了存款市场竞争。大行凭借品牌和网点优势形成“虹吸效应”，部分城商行、农商行面临存款流失压力。为了留住本地核心储户，一些中小银行不得不将3年期大额存单利率调高至2%左右，以便留住本地核心储户，形成差异化揽储优势。锡商银行2%的3年期产品仅限江苏省内用户购买，众邦银行2%至2.05%的产品同样设置门槛和额度。这并非没有代价。调高大额存单利率势必进一步压缩净息差空间，但在中小银行看来，眼下更急迫的是避免存款流失、稳住负债端资金，为年底“开门红”揽储留出空间。

对储户：收益不高，胜在安稳

站在储户一侧，需要先接受一个不太令人愉快的事实：1.60%的五年期大额存单，在绝对收益层面确实乏善可陈。但与银行理财净值波动、基金回撤、乃至存款利率继续下行的预期相比，它提供的是一种保本保息的“确定性”。

青岛银行首席经济学家刘晓曙建议，在当前的市场环境中，投资者要彻底摒弃“低风险高收益”的幻想，凡是承诺保本高息、远超市场正常收益的项目，都存在隐患，要坚决回避。大额资金不要集中放在单一产品、单一机构，通过分散存放，平衡安全性、流动性和收益性。年龄偏大、求稳的投资者，投资以存款、大额存单、国债为主，量力而行、不做超过自己承受范围的投资。

说到底，此次大额存单“重出江湖”，并非简单的利率让利，而是银行在净息差历史低位和存款到期潮之间的一次精细化再平衡。对银行而言，短期考验是能否接住到期存款，长期考验则是能否在负债成本、期限结构和客户黏性之间找平衡。

对储户而言，不要盲目跟风抢购。1.60% 的五年期大额存单可以作为稳健配置的一部分，但不宜为此过度集中资金或牺牲流动性。先留足日常和应急资金，再根据自身风险承受能力考虑锁定长期限，才是更稳妥的选择。

（本文作者系经观研究院研究员）

（作者 刘轩宇）