谁才是有色金属中真正的王者！不是金，不是银，也不是铜，而是钨

10月14日，中钨在线公布了一组钨价：65%黑钨精矿31.5万元/标吨，65%白钨精矿31.4万元/标吨，仲钨酸铵49万元/吨。单看这几个数字，很多人可能没什么感觉。

可后面跟着的一行字，就让人吃惊了：黑钨精矿价格，自峰值回落70.0%。跌了七成，还能卖到31万元一吨。

那它最贵的时候，到底有多贵？要知道，钨并不是什么稀奇古怪的东西。

在很多人的印象里，它只是一种普普通通的工业原料，平时很少有人关注。可这一两年，它的价格走势，让很多做了几十年钨生意的老行家都看傻了眼。

短短一年多，从几十万元一吨冲到一百多万元一吨，又跌回三十万元上下，这样的过山车行情，背后到底是什么在推动？要看懂钨价，得先看懂钨本身，以及它在全球供应链里的位置。看懂了这些，再看这一轮涨跌，就会明白它不只是“炒作”那么简单，背后还有资源、产业和国际局势的多重因素。

过山车般的价格

据证券时报报道，今年3月，黑钨精矿价格达到105.12万元/吨的历史巅峰。中金公司的研报也提到，进入2026年，国内钨价加速向上，3月中旬一度突破100万元/吨。

这在钨行业的历史上，是从来没有过的价格。这轮行情其实从2025年就开始了。

那一年，A股有色金属板块表现亮眼，金、银、铜纷纷创下新高，可要论涨得猛，钨格外抢眼，钨相关的上市公司股价也一度大涨，成了市场关注的焦点。可是涨得快，跌得也快。

今年5月，国内白钨精矿价格就下探到40.6万元/吨的年内低点，比3月高点跌了六成多。之后价格反复震荡，到了10月中旬，又跌到了31万元上下。

行业分析认为，眼下国内钨市还处在下行探底的过程中：贸易商手里的投机库存在加速出清，一些持货商为了回笼资金恐慌抛售，下游企业则以按需采购为主，观望情绪较重。也有分析指出，四季度往往是下游企业备货的时候，市场对此还抱有一定期待；中东局势如果持续紧张，能源成本上升，也可能对钨价形成一定的支撑。

可在底部信心真正建立之前，价格短期内还可能继续震荡。价格从100万元回到30万元，说明此前的暴涨里，确实有不少投机和情绪的成分。

从产业的角度看，价格太高并不完全是好事。钨价暴涨，下游硬质合金、刀具企业的成本大增，有的不得不减产或者推迟采购。

价格回到更合理的区间，对整个产业链反而更健康。这种大起大落，在大宗商品市场并不少见。

价格涨的时候，资金蜂拥而入，囤货、炒作，把价格推得越来越高；一旦需求跟不上、资金开始撤退，价格又会迅速回落。最后受伤的，往往是追高进场的人。

不过，即便跌了七成，31万元左右的价格，仍然远高于两年前的水平。钨为什么值这个价？

握在手里的资源

一个重要原因是：钨很稀缺，而且分布很不均衡。中国是全球钨储量和产量最大的国家，钨产量长期占全球的大头。

我国的钨矿资源主要分布在江西、湖南、河南等地，江西赣州被称为“世界钨都”，钨矿开采和加工的历史已经有一百多年。钨在地壳中的含量很低，可以开采的高品位矿床更少。

全世界的钨资源，分布在少数几个国家，而中国一家就占了大头。这种资源格局，决定了中国在全球钨市场上的分量。

经过几十年的发展，我国已经形成了从采矿、选矿、冶炼到硬质合金、钨材深加工的完整产业链。这是很多国家都没有的优势。

过去很长一段时间，我国钨产业也走过弯路：开采无序、低价出口，宝贵的资源被当成“白菜价”卖出去，产业利润大头却被别人拿走。后来，国家加强了对钨资源的保护和管理，整顿开采秩序，推动产业向高端延伸，钨的价值才逐渐得到体现。

也正因为钨的战略地位重要，我国很早就把钨列为保护性开采的特定矿种，实行开采总量控制，不搞无序开采。2025年2月，我国又对钨等相关物项实施出口管制。

这是为了维护国家安全和利益，也是负责任地管理战略资源。供给端，2025年末，主要产区几座中小型钨矿因为没有通过环保和安全检查而停产，加上开采总量控制，产量增长的空间有限。

需求端，国际局势也在推波助澜。有报道称，中东地区的冲突消耗了大量弹药库存，一些国家开始补充军工储备，对钨的需求随之上升。

在全球供应链重构的背景下，一些国家加紧寻找中国以外的钨资源，可一座新矿山从勘探到投产，往往需要很多年。供需一紧，价格自然水涨船高。

从全球看，钨的回收利用也越来越受到重视。废旧的硬质合金刀具、钻头里含有大量钨，回收再利用，既能节约资源，也能减少开采带来的环境压力。我国在钨的回收利用技术上也在不断进步。

离不开它的产业

那么，钨到底有什么本事，让这么多行业离不开它？钨在元素周期表里并不起眼，可它有几项“绝活”：它是熔点最高的金属，超过3400摄氏度；它的密度和黄金差不多；做成碳化钨以后，硬度仅次于金刚石。

正因为这些特点，钨被称为“工业的牙齿”。机床上切削金属的硬质合金刀具，离不开钨。

用硬质合金刀具切削金属，速度能达到普通高速钢刀具的好几倍。现代工厂里，汽车零件、手机外壳、飞机部件的加工，都要靠这些“钨牙齿”。

矿山里钻岩石的钻头，也离不开钨。很多人小时候家里用的白炽灯，灯丝就是钨做的。

如今，光伏硅片切割用的钨丝，飞机发动机、核聚变装置里耐高温的部件，也都用得到钨。在军工领域，钨的地位更加特殊。

穿甲弹的弹芯，常用高密度的钨合金来制造。除此之外，钨还用在医疗领域，比如医用射线防护材料；用在电子行业，比如芯片制造中的一些关键材料；甚至一些高端运动器材，比如飞镖、高尔夫球杆的配重，也会用到钨合金。

它的身影，比我们想象的要多得多。可以说，钨的用量不算大，却是很多高端制造和国防工业绕不开的关键材料。

说它是有色金属里的“王者”，看的不是价格有多高，而是它在工业体系里有多重要。也正因为如此，钨和稀土一样，被很多国家列为“关键矿产”或“战略矿产”。

谁掌握了它的资源和加工能力，谁就在高端制造和国防工业上多了一分底气。钨价这一轮大起大落，至少说明了两点：一是战略资源的价值，正在被全世界重新认识；二是价格越是疯狂，越要保持冷静。

对普通投资者来说，看到“涨了好几倍”的新闻就冲进去，往往最容易吃亏。真正值得关注的，是钨背后那条完整的产业链，以及我国在这条链上不断提升的话语权。

钨的故事也说明，一个国家的产业实力，往往就藏在这些不起眼的材料里。黄金白银光彩夺目，可真正撑起现代工业的，是钨这样默默无闻的“硬骨头”。

把这样的资源管好、用好、做强，比价格涨跌本身重要得多。你觉得，钨价还会再冲上高位吗？