77家科技龙头最新前瞻业绩+估值来了！

过去一段时间，科技股经历了一轮不小的调整。

从AI算力、光模块，到半导体、存储芯片，再到PCB、数据中心基础设施，不少此前受到市场追捧的科技股，股价从阶段性高点大幅回落。

一边是股价大幅回撤，部分市值超500亿元的科技龙头，近6个月最大跌幅已经超过70%；另一边是机构对未来业绩依然抱有期待，部分公司2027年归母净利润的一致预测同比增幅甚至超过10倍。

与此同时，也有科技公司开始回购，部分个股的远期市盈率也降到了个位数。股价跌了这么多，业绩增长预期还在不在，回购也来了，估值究竟贵不贵？

近6个月最大跌幅超过50%，哪些科技股回调最深？

先来看最直观的一组数据：股价跌了多少。

根据Choice数据，截至10月23日收盘，在现有市值超过500亿元、近6个月自最高价以来最大跌幅超过50%的相关科技股中，共有77家公司。其中，部分个股的回撤幅度已经超过70%。

德明利近6个月最大跌幅达到79.13%，在这份名单中排名靠前。公司市值约797亿元，主要布局存储模组、闪存主控及SSD等产品。

大普微-UW、宏和科技、西安奕材-U、新易盛、佰维存储和天孚通信等公司，近6个月最大跌幅也均超过70%。

从产业链分布来看，这轮调整并非集中在某一个细分方向，而是覆盖了AI算力产业链的多个环节。

第一类是存储产业链。

德明利、佰维存储、江波龙、兆易创新、香农芯创等公司均出现在名单中，业务涉及存储模组、存储芯片、企业级存储及相关分销环节。

随着AI应用发展，数据中心对存储容量、传输速度和数据处理能力的要求不断提高，存储产业链受到市场关注。但产业需求增长，并不意味着相关公司的股价只能上涨，市场预期、估值水平以及业绩兑现情况，同样会影响股价表现。

第二类是光通信与高速互联。

新易盛、天孚通信、中际旭创、源杰科技、仕佳光子等公司，分别布局高速光模块、光器件、光芯片等细分领域。这些环节与AI数据中心的高速互联需求密切相关。

第三类是半导体及硬件制造环节。

从芯片设计、晶圆制造、半导体设备，到PCB、电子材料和先进封装，都能看到相关公司的身影。

例如，寒武纪、海光信息、澜起科技、中微公司、长川科技、胜宏科技等公司，覆盖了AI芯片、内存互联、半导体设备和高端PCB等方向。

值得注意的是，名单中还有液冷、供配电、数据中心能源保障等基础设施相关公司，说明市场对科技产业链的关注，早已不局限于芯片本身。

不过，股价跌得多，并不等于股票一定便宜。对于这些公司而言，后续更需要关注的是：股价回落之后，公司的基本面和盈利预期是否发生变化。

机构预测2027年利润翻倍，哪些公司仍被看好？

如果说股价跌幅反映的是市场已经发生的变化，那么机构盈利预测，则提供了一个观察未来的窗口。

在整理的机构一致预测数据中，有21家公司满足2027年营收和归母净利润同比增长均超过100%的条件。其中，部分公司同时经历了较大幅度的股价回撤。

德明利就是一个典型例子。数据显示，机构一致预测其2027年营收约304.45亿元，同比增长182.18%；归母净利润约143.10亿元，同比增长约1978.96%。与此同时，其近6个月最大跌幅达到79.13%。

类似的还有佰维存储。机构一致预测其2027年营收约297.96亿元，同比增长163.63%；归母净利润约119.27亿元，同比增长约1298.13%。该公司近6个月最大跌幅为70.94%。

兆易创新的2027年营收和归母净利润预测同比增速分别约为166.62%和594.19%，近6个月最大跌幅则达到68.31%。

在光通信领域，新易盛和中际旭创也值得关注。机构一致预测，新易盛2027年营收约540.12亿元，同比增长117.42%；归母净利润约205.65亿元，同比增长115.75%。

中际旭创2027年营收预测约为1024.54亿元，同比增长167.92%；归母净利润预测约为336.84亿元，同比增长211.97%。其近6个月最大跌幅为60.94%。

当然，机构预测并非业绩承诺。尤其是同比增速特别高的公司，还需要留意基期利润较低、业务处于扩张阶段等因素。预测数据能提供观察线索，却不能直接等同于未来的实际表现。

科技股估值降下来了吗？远期市盈率值得关注

股价调整之后，估值有没有变得更有吸引力？这需要结合盈利预测来看。

当前部分公司的远期市盈率已经降至较低水平。Choice数据显示，市值在500亿以上的科技龙头公司名单中，最新市盈率PE(TTM)在30倍以下的公司共有26家(包括了暂未盈利的公司)。

例如，新易盛当前市盈率（TTM）约为27.75倍，上市以来市盈率百分位约为14.31%。其2027年、2028年和2029年前瞻市盈率分别约为17.70倍、9.84倍和6.74倍。

德明利的市盈率（TTM）约为11.68倍，上市以来市盈率百分位约为23.92%；2027年前瞻市盈率约为5.57倍。

佰维存储的2027年前瞻市盈率约为6.58倍，江波龙约为7.88倍，香农芯创约为6.08倍。这些数据意味着，在相关盈利预测能够兑现的前提下，部分公司的远期估值看起来并不高。

值得注意的是，市盈率百分位低，不等于绝对估值低；远期市盈率低，也不意味着未来股价一定上涨。

尤其对于处于产业扩张期、利润波动较大，或者尚未形成稳定盈利的科技公司，前瞻市盈率对盈利预测高度敏感。若未来利润不及预期，当前看起来较低的远期估值，也可能发生变化。

10月以来，哪些科技公司出手回购？

除了观察股价和盈利预测，公司自身的行动同样值得关注。

根据整理的数据，10月以来，共有多家科技产业链相关公司发布回购预案、回购提议或进入回购实施阶段。

其中，新易盛于10月23日披露董事会回购预案，回购金额上限为10亿元、下限为8亿元。

生益科技于10月22日披露董事会预案，回购金额为2亿至3亿元；生益电子10月20日的回购计划已处于实施中，金额为1亿至2亿元。

此外，海光信息、澜起科技、中科曙光、长鑫科技、佰维存储、胜宏科技、天孚通信、三环集团等公司，也出现在10月以来的回购相关名单中。

从金额来看，长鑫科技的回购提议金额为10亿至20亿元；海光信息为5亿至8亿元；澜起科技为3亿至5亿元；中科曙光为3亿至5亿元。

不过，需要区分的是，回购提议、董事会预案与实际完成回购并不是一回事。回购计划最终能否实施、实际回购金额是多少，以及资金用途如何，都需要继续跟踪。回购可以体现公司对自身价值的判断，也可能用于股权激励、员工持股等。

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