东方雨虹接待104家机构调研，包括睿远基金、国泰海通证券、中信保诚资管、东方证券等

2026年10月27日，东方雨虹披露接待调研公告，公司于10月26日接待睿远基金、国泰海通证券、中信保诚资管、东方证券、光大证券、国金证券等104家机构调研。

东方雨虹（002271）最新股价为10.28元，较前一交易日收盘价下跌0.57元，跌幅为5.25%，从行业市盈率来看，东方雨虹所处的装修建材行业滚动市盈率平均38.20倍，行业中值28.07倍。

调研情况显示，2026年前三季度公司实现营业收入227.55亿元，较上年同期增长10.46%，其中第三季度营业收入78.88亿元，同比增长12.18%，在行业整体需求承压、沥青等大宗原材料价格大幅上行环境下收入实现量价齐升；分渠道看，零售渠道实现营业收入93.92亿元，同比增长超25%，营收占比达41.27%，其中海外零售建材销售前三季度实现14.6亿元收入，民建集团实现营业收入约76亿元，工程渠道实现营业收入97.67亿元，同比小幅增长，营收占比43%，直销渠道实现营业收入34.26亿元，同比亦有所增长，营收占比15%左右；分地区看，海外发展集团前三季度实现营业收入26.8亿元，实现同比翻倍增长，营收占比提升至12%，剔除并购标的并表影响后海外自营业务前三季度收入同比增长超40%；分产品看，砂粉业务前三季度营业收入约33亿元，同比逆势增长；前三季度公司综合毛利率25.77%，同比略有上升，第三季度毛利率因沥青原材料成本陡升及销售旺季占比高而承压，公司及行业头部企业已发布产品调价通知，调价效果将逐步体现；前三季度经营活动产生的现金流量净额4.91亿元，实现由负转正，应收账款规模较上年同期下降。

公司对未来利润水平展望称，当前沥青等大宗原材料成本持续维持高位，后续原材料价格波动或将对盈利水平形成一定影响；若剔除原材料价格波动因素，防水行业前几年价格竞争使产品价格处于相对低位，具备修复基础，行业供给端加速出清、竞争格局持续优化，有利于行业企业协同推进产品逐步复价；业务结构持续优化，高毛利零售业务占比提升有利于拉动综合毛利率上行；并购的香港万昌、智利Construmart、巴西Novakem等标的毛利率较高，但海外业务前期费用率较高，后续有望通过规模效应改善较高费用率现状，从而提升综合盈利能力。未来成长空间主要来自四个方面：一是行业格局优化带动市场份额稳步提升；二是零售业务深耕县乡镇村下沉市场尤其是自建房业务场景，以及房屋翻新维修场景，民建集团2026年前三季度实现营业收入约76亿元，其中第三季度约25亿元，同比均实现逆势增长；三是砂粉等新品类业务向工业领域延伸，砂粉业务前三季度营业收入约33亿元，同比逆势增长，钙基粉体可服务可降解塑料、橡胶、造纸等产业，铸造砂、玻璃砂、压裂砂等可服务水利设施、汽车、能源等领域；四是海外业务，前三季度海外发展集团实现营业收入26.79亿元，同比实现翻倍增长，剔除并购标的并表影响后海外自营业务收入同比增长超40%，未来随着海外产能逐步释放，有望成为可持续增长的重要驱动力之一。

互动问答中，公司表示减值计提将严格按照《企业会计准则》及公司会计政策等规定，基于谨慎性原则定期对资产进行减值测试，合理计提坏账准备；工抵房会计处理分两类，未过户但已办理抵押的抵账资产列应收账款或其他应收款，已完成过户且拟出售的资产列其他非流动资产；海外业务后续将通过产品力、供应链、精细化管理、成本控制及渠道运营能力赋能并购企业，并整合并购标的渠道拉动自营业务发展，美洲区域墨西哥产品已进入HomeDepot，亚太区域印尼、马来西亚、新加坡、越南、泰国等市场发展态势良好，马来西亚工厂已投产，巴西生产研发物流基地部分生产线完成试产，天鼎丰沙特生产基地4条聚酯胎基布生产线顺利投产，美国休斯敦和天鼎丰加拿大生产研发物流基地按计划有序建设；涂料砂粉集团前三季度销量及收入均实现增长，工业品业务当前以贸易销售方式为主，通过贸易先行积累客户资源、跑通渠道，后续吉安、南宁等自有生产基地产能陆续释放，现有客户及渠道资源有望转化为自产收入，虹嘉工业涂料已取得NORSOK M501全球重防腐权威认证和中国船级社CCS产品认证；公司及行业其他头部企业已相继发布产品调价通知，考虑到客户订单执行节奏差异，调价效果将逐步体现；VAE乳液、无纺布等原材料均实现自供，有助于降低外采成本，对外销售收益可反向贴补内部原料成本；目前尚未制定未来具体分红方案，未来会在满足现金分红各项条件、不影响正常经营和持续发展的情况下综合考量；近年公司零售渠道与工程渠道合计营收占比提升至85%左右，逐步由依赖大客户的直销模式转向品牌驱动的渠道模式，应收账款规模呈下降态势，四季度尤其是年底前属于回款高峰期，相应到期应收账款将陆续收回。

天眼查资料显示，北京东方雨虹防水技术股份有限公司成立于 1998年03月30日，是一家以从事非金属矿物制品业为主的企业。截至2026年10月09日，东方雨虹股东户数164866户，较上次减少3198户，户均持股数量1.45万股。

睿远基金是一家以价值投资、研究驱动和长期投资风格为主的长期价值投资机构，聚焦于权益投资和固定收益投资领域。截至目前，管理基金数量6只。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。