ST岭南2026年一季报解读：研发费用大降100%、扣非净利大降119.63%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入同比下滑超四成

2026年第一季度ST岭南实现营业收入3970.25万元，较上年同期的6759.91万元同比下降41.27%。公司明确说明本期收入全部来自存量项目确认，当期无新增业务，下滑核心原因是宏观环境变化导致新增订单减少，同时回款滞后制约在建项目推进，收入端出现明显收缩。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动营业收入-41.27%

净利润亏损幅度翻倍

报告期内归属于上市公司股东的净利润为-13352.78万元，上年同期为-6639.73万元，同比下滑101.10%，亏损规模几乎较同期翻倍，公司盈利端承压程度显著加剧。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动归母净利润-101.10%

扣非净利润跌幅近120%

本季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-13150.03万元，上年同期为-5987.34万元，同比大幅下滑119.63%，核心主业的亏损扩张幅度远超整体净利润，主业造血能力出现明显恶化。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动扣非净利润-119.63%

基本每股收益同步大幅下滑

报告期内基本每股收益为-0.0734元/股，上年同期为-0.0365元/股，同比变动-101.10%，与归母净利润变动幅度完全匹配，每股对应的亏损额较去年同期几乎翻倍。

指标本报告期（元/股）上年同期（元/股）同比变动基本每股收益-101.10%

扣非每股收益同步走弱

扣非每股收益随扣非净利润同步大幅下滑，对应每股对应的主业亏损规模显著扩大，反映公司主业层面的盈利压力已直接体现在每股收益指标上。

加权平均净资产收益率转正

报告期内公司加权平均净资产收益率为9.43%，上年同期为-6.44%，同比上升15.87%。该指标为正的原因是公司归属于上市公司股东的所有者权益为负数，同时归母净利润为负数，根据计算规则最终得出正收益率，并非代表公司实际盈利能力改善。

指标本报告期上年同期同比变动加权平均净资产收益率9.43%-6.44%+15.87%

应收账款规模小幅收缩

截至报告期末，ST岭南应收账款账面余额为192503.95万元，上年度末调整后余额为193213.67万元，较期初小幅下降0.37%，应收账款规模基本保持高位，回款效率仍处于较低水平。

指标本报告期末（万元）上年度末（万元）期末较期初变动应收账款-0.37%

应收票据无账面余额

截至2026年3月31日，公司合并资产负债表中应收票据科目余额为0，无相关应收票据类资产列示。

存货规模保持持平

报告期末公司存货账面余额为20102.36万元，与上年度末调整后余额完全一致，存货规模未发生变动，存量项目推进停滞，存货周转效率难以提升。

指标本报告期末（万元）上年度末（万元）期末较期初变动存货0%

销售费用同比大降超七成

本季度销售费用发生额为51.92万元，上年同期为208.18万元，同比下降75.06%，费用下滑核心原因是公司本期推进减员增效，销售端人员相关费用大幅缩减。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动销售费用-75.06%

管理费用同比下降两成

报告期内管理费用发生额为3582.80万元，上年同期为4511.61万元，同比下降20.59%，同样伴随人员优化、运营收缩的趋势，管理端相关开支有所压减。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动管理费用-20.59%

财务费用同比增长近五成

本季度财务费用发生额高达7168.63万元，上年同期为4895.44万元，同比增长46.43%，主要是公司当期计提的借款利息、罚息及违约金规模大幅增加，债务相关的利息负担持续加重。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动财务费用+46.43%

研发费用同比降至零

报告期内研发费用发生额为0，上年同期为381.97万元，同比下降100%，公司说明变动原因是研发人员大量流失、研发项目投入完全缩减，技术研发相关工作已全面停滞，长期发展潜力受到明显冲击。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动研发费用0-100.00%

经营活动现金流大降超九成

2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为272.58万元，上年同期为3261.83万元，同比大幅下降91.64%，核心原因是本期收款规模大幅下滑，销售回款及采购支出同步缩减，经营端获取现金流的能力近乎枯竭。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动经营活动产生的现金流量净额-91.64%

投资活动现金流由负转正

报告期内投资活动产生的现金流量净额为1.97万元，上年同期为-1506.59万元，同比增长100.13%，变动主要是因为本期无任何购建资产及项目类投资支出，仅通过处置少量长期资产收回小额现金，并非投资端收益提升。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动投资活动产生的现金流量净额1.97+100.13%

筹资活动现金流大降超九成

本季度筹资活动产生的现金流量净额为-558.75万元，上年同期为-5715.64万元，同比下降90.22%，公司当前资金极度紧张，仅能通过第三方受托支付方式偿还少量借款，筹资端已几乎无外部资金流入，偿债能力显著弱化。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动筹资活动产生的现金流量净额-90.22%

针对上述多项核心指标的大幅异动，投资者需高度警惕公司当前面临的经营停滞、债务高企、研发断档、现金流枯竭等多重风险，审慎评估相关投资价值。

点击查看公告原文>>