具身智能的超级共识撞上工程现实，是创业者的困境还是机会？

来源：21世纪经济报道

21世纪经济报道记者 董静怡

2026年上半年，具身智能领域发生融资322起，融资额达934亿元，是2025年同期的五倍。其中种子轮、天使轮和Pre-A轮合计190起，占58.94%，天使轮融资破100起。换句话说，超过一半的钱，投给了还没有产品、没有收入、甚至没有完整团队的公司。

资本和人才在两年内同时涌入同一个方向，大量初创企业集中生长起来，它们数量多，分布散，处于发展的早期阶段。

AI有关的工具降低了从业者对相关经验的依赖，低门槛带来了从业人数的进一步爆发，却没有带来工程能力的补齐。门槛降低之后，横在他们面前的量产壁垒，显得比以往任何时候都更高。

智源研究院院长王仲远曾用“死亡之谷”形容技术从科研到产业化的鸿沟。行业普遍认为，从技术发展阶段来看，具身智能尚未进入技术应用的成熟期。

2026年以来，具身智能一级市场的资金面呈现出罕见的“全方位包围”态势。

IT桔子数据显示，2026年上半年，具身智能领域有322起融资事件，融资金额达934亿元，是2025年同期的五倍。与此同时，人才在成建制地迁移。“新加入的人最多的是自动驾驶领域的人，并带来了许多相关软件从业人员，目前IT从业者也在往这边走。”古月居机器人开发者社区创始人顾强向记者表示。

据不完全统计，国内智驾领域已有近40位核心高管和技术负责人转入具身智能，涉及20余家初创公司，其中超过七成成立于最近两年。

背景是赛道的大热。美元基金、人民币创投、国家级科创基金、地方政府产业基金、产业战投，几乎所有类型的资金都在向这个赛道聚集。

蓝驰创投合伙人曹巍将这种现象称为“多路资本在具身智能和机器人赛道达成了超级共识”，这在他数十年的投资生涯中并不多见。

这种共识并非没有逻辑支撑。中国具身智能市场规模从2018年的约2133亿元增长到2026年预计的1.09万亿元，年均复合增长率超22%。中国拥有全球最完整的制造业产业链、最丰富的工业场景，以及过去十年在机器人硬件和供应链上积累的深厚底盘。

资本有两个判断。第一，具身智能是以制造业为核心的软硬件结合的创新；第二，这种创新，中国团队有机会去开拓全球市场。

“参照光伏、新能源锂电池、新能源汽车、消费电子的路径，基本上中国的制造业结合软硬件方向都跑出来了大量全球级的领先企业。”曹巍向记者表示。

但资本市场的耐心已在消退。

“早年我们看机器人项目，只要团队年轻、学习能力强、愿意深耕场景就具备投资价值。但如今行业水位全面提升，理想、小鹏等具备体系化工程能力的产业团队批量入场，行业竞争激烈度大幅提升。”曹巍向记者坦言，随着行业成熟度提升，投资逻辑也在同步重构。

行业的发展仍在加速中，但整个生态还没有准备好。大量团队在工程能力尚未补齐、产品定义尚未收敛、供应链关系尚未建立的状态下，被资本和人才浪潮推到了需要回答“怎么量产”的位置上。

行业的热度飙升，也放大了创业层的拥挤程度。当几十个这样的团队同时在2026年拿到早期资金、同时开始定义产品、同时向供应链下单，他们面对的是一个并不会因为“团队履历好”就自动扩容的器件市场和工程服务市场。

近期，器件涨价的问题在冲击整个行业。以存储芯片涨价为例，一位机器人初创企业从业者向记者表示，内存芯片在机器人硬件系统里的成本，原先几乎可以忽略不计，“以几美元计，现在要40到50美元”。

“原先整套机器人里面的算力、存储和电路板加起来可能要三四百块钱人民币，仅存储一项的涨价，就导致价格翻了一倍。”该人士向记者表示。

而涨的不只是存储，功率器件、电容等很多年没有涨过的器件也在进入涨价序列。这样的背景下，初创企业需要花大量时间和精力在降本增效上，顾强向记者表示，一些团队原先用8GB的内存，现在则想办法用2GB。

对于已经有稳定出货规模的整机厂，这是成本管理问题；对于处在早期的初创团队，这可能是产品还能不能上市的问题。顾强向记者表示，大部分初创公司议价能力比较弱，还没有形成一个有效的供应链。

紧接着是量产一致性的问题。“我听很多之前做汽车的人讲，做机器人比做汽车还难，把它量产化更难。”安富利亚太区设计服务、市场营销与传播副总裁曹跃泷向记者表示。

2026年被业界称为人形机器人的“量产元年”，但一台人形机器人由成百上千个零部件组成，传统装配高度依赖人工调试，螺丝松紧的细微差别会被放大，导致行走和抓取动作出现明显偏差；行业零部件统一标准的缺失，又让不同机型必须单独调试参数，规模化生产性能一致的产品难度极高。

核心矛盾在于，机器人行业里的供应商本身也没有做过机器人。上述初创企业从业者向记者表示：“我们只能从曾经类似的产品层面上去找经验，看能不能复用到机器人上，但大部分时候是没法直接复用的。”

这也是为什么有大量出自大厂、带着团队的成熟创业者下场，但产品落地的进展仍然有限。对于以软件背景为主、工程团队不完整的初创团队，难度只会成倍放大。

出海合规是另一个在Demo阶段几乎不会被考虑、在量产和出海阶段突然变成硬门槛的维度。受访者普遍向记者反映，海外合规要求极为复杂，一旦认证不过，可能整个产品的设计都要推倒重来。

以欧盟为例，欧盟《网络弹性法案》（CRA）自2026年9月起适用漏洞和严重安全事件的报告义务，全套合规要求自2027年12月生效，联网机器人、自动化、边缘设备大多属于适用对象。与此同时，新机械法规（EU）2023/1230将网络安全相关要求纳入机械安全框架，将于2027年1月强制实施。AI法案的高风险义务也在分阶段落地。

一个联网的机器人要进入欧洲市场，需要同时回答机械安全、网络安全和AI合规三个层面的问题，对于初创公司来说无疑是又一道门槛。

大量具身智能初创企业的团队构成以软件和算法背景为主，合规建设几乎从零开始。曹跃泷表示，目前很多中小型创业公司都不具备认证、合规合法、渠道等方面的能力，都需要有人去协助。

每一个瓶颈看起来都不是容易解决的问题，这个行业的产业链还没有“穿珠成链”。

零部件标准缺失、供应链极为复杂、合规体系没有为具身智能产品准备好、数据接口和硬件接口各自为政，这些东西叠加起来，使得“做一台Demo”和“做一万台产品”之间的距离，远大于大多数消费硬件品类。

顾强说，这个行业最终要形成一个接近1000万人的生态，需要让产业的需求和执行的人做更好的匹配。行业也在推进合作，日前，安富利与古月居签署了合作备忘录，围绕Physical AI和具身智能，开展技术方案开发、产品落地、联合市场推广及开发者生态建设合作。

“具身智能正处在从专用机器人走向通用具身系统的关键转折点，这一转型离不开软硬件深度协同，也离不开开源社区的力量。”曹跃泷表示。

合规和工程化能力的缺口是系统性的，单靠初创企业自己补齐，时间成本会筛掉其中绝大多数，整个生态的合作尤为重要，需要跨领域的协同探索，共建产业生态，催生行业繁荣。

而反过来，谁能在产品定义早期就把合规和工程能力建进去，谁就在那道多数人跨不过去的窄门上，提前拿到了通行证。

上述初创企业从业者用了一个词来定义当下：“蓝海”。不成熟意味着混乱，但也意味着核心部件价格尚未固化、供应链关系还没有被锁死，对应的定价体系、付费模式也都未经过市场验证。在手机或PC行业，规则已经写好了，初创公司只能在别人画的棋盘上落子。在具身智能的棋盘上，棋盘本身还在被拼装。

“谁在这个价格和定义尚未固化的窗口里率先完成工程和供应链的突破，谁就率先具有市场的核心竞争力。”他向记者表示。

硬件企业的回报周期长，从研发落地到实现量产、再到获取用户反馈的链路远长于软件产品，上述受访者认为，企业不能单纯依靠融资维持生存，需要从业务小循环做起，逐步验证产品可行性、打磨核心竞争力。通过长周期沉淀搭建的壁垒会自然筛选出真正的长期主义从业者，在物理AI时代获取长期发展优势。