北京
10月27日，最近A股H股涨跌似乎不太讲道理，海外大多数股市都在涨，A股H股却是下跌，我也没看到明显得市场利空。
对于不讲道理得下跌，唯一解释就是当前A股和H股的流动性可能有点问题，股市钱不够了。至于钱去哪里了？有一个原因是“海外加息预期”，分开看，就是：美日欧加息，人民币不加，那么就会形成利差促使国内资本跨境套利，简单理解就是中国大妈去海外存银行；美日欧加息，港币也加息，那么港股就因为加息而紧缩。
不过，市场跌势有望在11月缓和。因为美日欧三大央行大概率不会在10月加息。其中市场预测美联储10月不加息概率9成，加息概率1成，决议时间是10月29日凌晨2点。12月加息25个基点概率是7成，不加息21.7%，加息50基点的概率是7.8%。
结论就是10月底不加息，但12月是确定要加息，加息节奏基本上是1个季度25个基点。
当然，不加息不算利好，降息才是利好。我只是想说，当前A股和H股有点下跌过度，美日欧加息又没来，A股H股大可不必反应过度。下跌过度就要修复，修复就是反弹。不过，反转还很难实现，因为在美日欧三大央行处在加息周期，是延后加息，在加息周期，A股H股走出独立的牛市行情可能性不大。所以，估值修复下的反弹，目标不宜定太高，抄底要见好就收。
即将进入11月，11月美国有件大事：中期选举。特朗普的支持率有所反弹，大约是因为美股表现好，但远没到翻盘程度。对于中期选举成败，老百姓有老百姓的视角，华尔街有资本的视角。
资本认为共和党如果输掉中期选举，对AI投资热来说是“一盆冷水”，所以，Anthropic正在加速上市，抢在民主党“泼水节”之前融资。而Anthropic上市，对资本市场有两大影响：
其一，AI巨头财务数据喜忧参半，福祸难料。好消息是，Anthropic的收入快速增长，坏消息是，收入覆盖不了亏损，上半年的确亏了807亿美元，且明确说了，在可见的未来，Anthropic大约没办法实现盈利。赚到钱了，但不够付投资和融资账单。
其二，美股市场流动性平衡可能被破坏。美股韧性很强，是因为全世界的资本都在往美股跑，而随着巨头融资，美股是“地主家也没有余粮”。
Anthropic很缺钱，IPO要融资1000亿美元，近期还有600亿美元债务融资，其对资金需求量比SpaceX还要大，且其宏伟的资本开支计划需要持续向市场伸手要钱。还记得吗？SpaceX上市时，美股就有过一轮流动性紧缩，如今利率比SpaceX上市时更高，预判华尔街投行会四处卖资产来回笼资金。光是一个Anthropic还好，如果再加上一个openAI，那流动性紧缺的酸爽，才正宗。
综上，Anthropic上市，给整个AI带来的是四个字：福祸难料。华尔街也很矛盾，要给巨头融资，就必须变卖资产，必然冲击资产价格，于此同时，要让巨头融资，就不能让AI板块暴跌，因为只有保持热度，承销的股票才会有人接盘。低流动性+AI股表面繁荣，可能是未来3个月的常态。
结论，虽然物理AI板块很热，虽然AI相关股三季报都非常好，但还是建议A股投资人留在红利股，因为未来三个月全球AI板块将“剧烈动荡”，而A股的AI板块又是跟随外盘波动，波动是量化结构和交易员的“蜜糖”，是散户的“砒霜”，未来3个月，投资人还是求稳为主，一定要留一部分现金流，毕竟，快过年了，守住财富才能过个好年。莫要到时说我言之不预，悔之晚矣！
越是市场流动性稀缺，越是要守住你的现金流！
如果你 喜欢每天看我的文章，只要你点下面的“ ”图案，公众号就每天会推送给你了。
吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
