广东
21世纪经济报道记者肖夏
10月27日晚间，五粮液披露2026年三季报：前三季度实现收入328.58亿元，同比增长7.25%，归母净利润97.1亿元，同比增长49.98%。
和此前不少券商预期一致，五粮液第三季度收入、净利润同比下滑。背景是今年中秋国庆“双节”白酒行情进一步下行，券商普遍预计渠道销售有两位数的下滑。
这是五粮液新任董事长邓敏掌舵的首个完整季度。
今年6月8日，邓敏被任命为五粮液集团党委书记、董事长以及五粮液股份党委书记，随后在股东会审议通过后，被任命为五粮液股份公司的董事长。
在6月下旬的年度股东会上，邓敏给出了自己对于行业和五粮液的判断：两个“始终没有改变”，即白酒消费底层逻辑和价值属性没变；五粮液长期成长根基没变。
在那之后，邓敏一直保持低调，仅在少数活动中公开亮相。
21世纪经济报道记者注意到，邓敏过去三个多月的工作主要围绕两条线：重整管理团队，开展生产市场一线调研。
首先是高管团队变阵。
7月，李剑伟接替章欣成为董秘，郭叙雷增补为非独立董事，副总经理岳松被解聘，而原董事肖浩、胡波离任。
8月，“85后”王源培出任五粮液酒类销售公司董事长、总经理，负责五粮液的销售工作。
邓敏也前往生产、市场一线进行了调研，不过一直保持低调。
邓敏在股东会上透露，其上任初期在宜宾总部及周边进行了调研和学习。
8月，五粮液智能勾包中心尖庄线试生产，邓敏出席活动。他表示，此次试生产标志着公司在智能勾包产能建设、“智改数转”和产供销一体化发展方面取得了阶段性进展。
9月，有甘肃、陕西等地经销商透露邓敏前往兰州等地调研一线市场行情。甘肃是近年来五粮液的“标杆市场”，增长很快，五粮液品牌氛围指数连续两年全国第一。
相较于业绩，近期投资者更关心五粮液的大股东增持和股份回购进展。
10月9日，五粮液披露了最新回购进展：截至9月末累计出资12亿元用于股份回购。按照计划，五粮液要出资80亿元至100亿元回购股份，期限是今年5月临时股东会审议通过后的12个月内。
时间更紧迫的是大股东增持，距离增持计划到期仅剩十天左右。
五粮液上一次披露股东增持是今年8月，截至8月7日，五粮液集团累计出资1.99亿元增持五粮液约0.06%的股份，其之前披露的计划是增持30亿元至50亿元，期限是今年5月7日披露后6个月内。
截至10月27日收盘，五粮液股价75.38元，市值2926亿元左右。
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