上海
10月27日晚，金山办公发布2026年第三季度报告：公司实现营业收入17.66亿元，同比增长16.11%；经调整后归属上市公司股东的净利润为5.39亿元，同比增长8.44%。前三季度累计实现营业收入50.80亿元，同比增长21.57%。
首先，收入跑赢利润，AI 已经实实在在变成收入来源。三季度营收 17.66 亿元，同比涨 16.11%，调整后净利润 5.39 亿元，增幅只有 8.44%，前三季度整体营收增速 21.57%，明显比单季更好。这个差距不难理解，AI 产品迭代、算力投入还有海外本土化都要持续花钱，短期会吃掉一部分利润弹性。AI 不是一个拿来就能躺赚的功能，它更像是持续投入的基础设施，金山现在走的路线，是先把付费盘子做大，盈利效率慢慢跟上。个人业务这块贡献很稳，个人订阅收入 10.50 亿元，增长 16.78%，灵犀这个个人助理把文档生成、协同审阅串成一套流程，用户愿意为更好用的 AI 功能买单。全球月活 6.78 亿，PC 端 3.41 亿还在往上走，存量用户转化付费的空间还没见顶。
其次，WPS 365 单季收入涨了 33.83%，增速远高于个人业务。WPS这套企业大脑，和面向普通用户的 AI 工具不是一回事，重点是打通企业内部数据，守住权限和数据边界，把企业里沉淀的业务经验做成可以反复调用的模块。几个落地案例也很能说明问题，医院护理数据分析、煤矿招采资料处理、公考 AI 助教，都是把原本耗人力、耗时间的重复性工作压缩。企业客户买它，不只是为了写文档，是想用智能体沉淀内部知识，减少重复劳动。不过企业市场的问题也摆在那里，大客户落地周期长，不同行业需求差异大，能不能从零散试点走向规模化批量采购，还需要更长时间验证。
第三，出海和行业标准布局更值得期待。海外个人端补上 Linux 版本 AI 能力，还做面向学生的 AI 学习助手，企业端搭起7*24小时本土化客服，不是简单把国内版本翻译出去。榜单上拿到 AIGCRank 出海榜第一，也是长期积累的结果。同时它牵头制定办公大模型相关标准，拿到智能体身份码资质，相当于在行业里占住规则位置。标准和资质不能直接变现，但后续不管是国内政企采购，还是海外客户对接，合规能力会变成很重要的竞争门槛。
可以说，金山这季交卷不算惊艳，但方向对。AI不是锦上添花，已经长进营收里了，AI办公的发展更加值得期待。
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