上海
文｜财联社
在糖价持续低位徘徊背景下，中粮糖业今年Q3营收同比下降，归母净利润亦同比、环比双降，国际糖价走强尚未有效传导至国内现货，内外价差修复及其对糖企盈利的改善尚需时间。
今日晚间，中粮糖业披露2026年三季报，前三季度公司实现营业收入150.51亿元，同比下降25.88%，实现归母净利润9.33亿元，同比增长14.44%。其中，第三季度公司实现营业收入57.74亿元，同比下降32.37%，实现归母净利润3.25亿元，同比下降12.36%。
分季度来看，公司Q2归母净利润为3.92亿元，据此测算，公司Q3归母净利润环比下降17.30%。
对于Q3营收下降，中粮糖业表示，主要系主要产品销量叠加售价同比下降影响。根据过往年报披露数据，中粮糖业食糖业务占营收比例约九成，业绩与糖价走势息息相关。
行业背景信息显示，2026年三季度糖价市场分化显著：海外市场原糖重心抬升；但国内受上榨季遗留高库存压制，现货上涨乏力，呈现外强内弱格局，国内糖价未能同步外盘大幅上行。
据Choice数据监测信息，国内糖价在三季度持续走弱，并在8月份创下5143.33元/吨的低点。
（2026白糖现货价格走势图 图源：Choice）
需要注意的是，中粮糖业部分细分财务指标波动亦值得关注，公司Q3经营活动产生的现金流量净额为1.98亿元，同比下降90.81%，前三季度经营活动产生的现金流量净额为13.96亿元，同比下降56.12%，公司表示主要系销售收款同比减少。
展望后市，短期来看，目前糖价仍在低位徘徊，随着新榨季新糖集中上市，国内供应压力或仍存在。但更长远来看，此前有分析人士表示，从主产区糖厂平均理论制糖成本来看，目前仍处于较高的水平，倘若全球食糖紧缺逻辑持续验证，内外价差修复，预计2027年改善空间将进一步打开，但需警惕预期落空带来的风险。
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