甘源食品调整电商投放策略：聚焦战略单品精准投流，渠道转向质量导向，多举措推动毛利率修复

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

10月27日，甘源食品股份有限公司（以下简称“甘源食品”或“公司”）发布公告称，公司于10月26日与多家机构投资者召开了电话会议。会上，甘源食品向投资者介绍了2026年前三季度经营业绩，公司前三季度营收平稳增长，归母净利润小幅下滑、扣非净利润实现增长，三季度毛利率同比下滑但环比明显修复，公司在会上解释毛利率波动、原材料与渠道促销带来的压力，同时介绍豆类、风味坚果新品布局、盈利提升方案以及电商渠道由规模导向转向质量导向的调整思路。

甘源食品向投资者介绍了公司2026年第三季度业绩情况。2026年前三季度，公司实现营业收入16.20亿元，同比增长5.67%；实现归属于上市公司股东的净利润1.56亿元，同比微降0.18%；实现归属于上市公司股东的扣非后净利润1.47亿元，同比增长5.45%。其中，第三季度单季实现营收5.50亿元，归属于上市公司股东的扣非后净利润0.79亿元，同比增长4.34%。

2026年前三季度，公司持续深化“全渠道+多品类”经营战略，整体经营保持稳健。收入端，得益于公司全渠道网络的持续深耕与稳步拓展，营业收入实现平稳增长。利润端，公司积极深化降本增效，通过优化线上投放及加强渠道折扣管控，销售费用率同比下降1.99个百分点。同时，公司持续迭代升级产品矩阵，不断优化产品结构以丰富品类储备，推动整体经营质量的改善。

谈及公司三季度毛利率变化情况以及原因，甘源食品称，2026年前三季度，公司综合毛利率同比下降1.69个百分点，主要系两方面因素影响：一是原材料成本上升导致营业成本同比增幅高于营业收入；二是为应对市场竞争加大了渠道促销力度，销售均价有所承压，对毛利率水平产生一定影响。

第三季度综合毛利率同比下降1.45个百分点，环比二季度提升6.24个百分点，主要原因有三方面，一是公司主要加强了渠道折扣管控，优化了促销节奏，有效减缓了价格端压力；二是与高成长性渠道的合作不断深化，带动三季度营收规模环比增长，单位固定成本有所摊薄；三是部分原材料成本在三季度出现环比小幅回落，减轻了成本端压力。公司后续将通过产品结构升级、渠道效率优化及供应链成本管控等措施，推动毛利率的稳步修复。

投资者关心公司对于新品有什么规划和布局，甘源食品表示，当前公司新品布局主要聚焦于豆类和风味坚果两大品类，其中风味坚果是公司继豆类之后重点培育的战略性品类。依托自身的风味研发与裹粉工艺优势积累，公司一方面通过切入高端会员店等渠道，推进风味坚果定制化合作，另一方面也顺势推出了豆果混合类的组合产品，丰富产品矩阵。报告期内，豆类系列中花生、蚕豆等系列产品保持了较好的增长势头；风味坚果方面，腰果仁、核桃等产品也实现了一定成长。公司后续将继续围绕不同渠道的需求特点做定制化的产品调整，并持续储备更多具备全渠道推广潜力的新品，通过多品类的协同发力来保障公司稳健的发展。

关于公司有何针对性的举措来提升利润水平，甘源食品称，公司利润率受收入规模、原材料成本及渠道结构变化等多重因素影响。为进一步改善盈利质量，公司主要采取以下举措：一是稳固收入基本盘，通过推进散装精品化升级、扩充定量装产品线，并依托新兴渠道的深度合作，逐步弥补传统渠道的份额缺口，为利润改善提供收入基础；二是强化费用精准管控，合理平衡销售旺季与淡季的费用投放节奏，同时借助营收增长带来的规模效应，持续摊薄整体费用率；三是持续推进产品结构升级，在巩固豆类产品毛利优势的同时，积极培育风味坚果等孵化型新品，提升高附加值产品在收入中的占比，从产品端驱动毛利率改善；四是深化成本端管控，通过锁价直采、优化工艺配方与工艺改造等方式，对冲原材料波动的影响，逐步降低单位生产成本。公司将持续通过上述多维举措的协同推进，努力提升整体盈利质量。

投资者询及电商渠道公司后续有何规划？甘源食品答复，现阶段，公司将电商渠道定义为新品的首发阵地与品牌营销的核心窗口，渠道策略的整体方向保持不变，但在不同发展阶段侧重点有所差异。前期，公司以策略性投入为主，旨在提升品牌声量、积累用户资产并通过线上测试降低新品在线下渠道的试错成本。在此基础上，后续公司将调整过去多产品并行推广的策略，转向聚焦战略单品进行精准投流，以提升费用转化效率与投入产出比；同时，依托线上流量优势，在保障投入产出效率的前提下，持续赋能新品孵化与品牌强化，推动电商渠道从规模导向向质量导向转型。

审读：陈光强