吉林
国家统计局发布的2025年末全国总人口为14亿489万人，比上一年减少339万人。距离14亿这个整数关口，只差不到500万人。中泰国际首席经济学家李迅雷的测算是，2027年总人口会低于14亿。
人口缩量，消费的另一头也没有明显接上。2026年5月社会消费品零售总额单月同比下降0.6%，为2022年底以来少见的负值。到9月单月增速回到1.1%，前三季度累计也只增长1.1%。前三季度最终消费支出对经济增长的贡献率为46.7%，内需整体贡献大于七成，但是消费这条腿的斜率仍然很平。
李迅雷认为对高收入群体的有效征税短期内无法推进，就退一步，刺激富人消费。逻辑并不复杂，居民存款高度集中，前10%的家庭持有七成存款。如果可以撬动这群人的支出，服务业、文旅、高端制造都会接单。
但是“刺激富人消费”这件事卡住的地方不是在税上，而是在于钱花不出去的理由。
高净值人群的钱大部分不是在消费账户里，而是在股票、基金、房产等各类资产配置中。这群人的边际消费倾向本来就比较低，资产涨不涨、安不安全，比“宏观需要我花钱”更能决定他们掏不掏钱。
海外消费场景也在变化。贝恩公司2025年中国人个人奢侈品市场报告显示，内地个人奢侈品市场全年萎缩3%到5%，比2024年17%到19%的降幅明显收窄；海外消费占比降到35%左右，消费回流程度有所增加。前几年“去东京买包”的势头在汇率、价差变化之后有所退潮，但是回流到国内的部分并没有把内地奢侈品市场重新拉回正增长。
更底层的约束就是信心和收入预期。央行2026年三季度城镇储户问卷中，“更多储蓄”的居民占62.3%，定期存款占住户存款的比重在6月末达到74.29%。前三季度财产净收入只增长1.6%，房子不涨、租金回报跑不赢定存，家庭对“资产会自然升值”的预期在退潮。
富人消费的决策函数，和普通人发消费券的逻辑不在一个坐标系里。给中低收入群体几百块，可以是直接的一顿饭、一件衣服；给高收入群体减一笔税，钱更可能进入理财账户，或者变成一次海外旅行。消费场景、资产安全感和收入前景这三个因素如果不能松动，那么刺激就很难自动转化为支出。
政策已经实施的有明确触发条件的补贴就是以旧换新。2026年全年2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，第四批625亿元在9月底下达完毕，1到8月相关商品销售额达到1.55万亿元，汽车以旧换新535.3万辆，家电9145.8万台。有补贴覆盖的品类，消费就往前走一步；补贴退坡之后，汽车类零售额前三季度同比下降14.9%，通讯器材却增长了18.1%。花钱的能力没有消失，但是需要具体的理由。
人口跌破14亿不是突然的一个冲击，而是一个已经持续四年的趋势到达整数关口。它改变的不是某一年少掉几百万人的算术，而是消费总量靠人口膨胀来撑住增量的空间在收窄。李迅雷把“刺激富人消费”摆上桌面，点出的是一道选择题：加税这条路短期内走不通，让富人把钱花在国内，又绕不开资产信心和消费场景。人口这辆车的刹车很长，消费的油门也不是一脚就能踩下去的事。
申明：本文只是观点和信息的整理，不是任何立场和事实性、投资性的参考、建议。如果侵权或者其他问题，请联系下架删除。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
