震荡市红利低波策略配置价值升温，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）交投活跃

近期，市场对AI资本支出与融资条件可能迎来拐点的担忧有所升温，叠加霍尔木兹海峡一带地缘扰动推升油价、法国国债遭遇抛售压力，内外变量交织下A股市场震荡调整。不少资金主动向防御属性较强、股息率优势较明显且具备相对底仓配置价值的红利类资产倾斜，红利低波策略的配置逻辑有望进一步凸显。

（数据来源：Wind，截至26/10/26）

尽管近期市场波动加剧，红利类主题ETF人气产品——红利低波ETF华泰柏瑞（512890）逆势活跃，10月以来日均成交额达8.52亿元、流动性较优。

（数据来源：Wind、交易所，10月以来区间为：26/10/1-26/10/26）

红利低波策略之所以受关注，得益于“红利+低波”双因子策略加成所带来的相对“攻守兼备”属性。红利低波ETF华泰柏瑞（512890）成立于2018年12月19日，至今已拥有超过7年的实盘业绩，成立以来每个历史完整年度（2019-2025年）均实现正收益。

（数据来源：基金定期报告，时间区间为2019-2025年。本基金非保本型基金，存在本金损失的风险，基金的过往业绩并不预示其未来表现，完整业绩备注见文末）

根据基金定期报告，截至2026年三季度末，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）成立以来累计回报139.46%，较同期业绩比较基准实现了89.74%的超额收益，长期运作表现较亮眼。

（数据来源：基金定期报告。业绩比较基准为：中证红利低波动指数收益率，同期业绩比较基准涨幅为49.72%。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。完整业绩备注见文末）

随着无风险利率中枢的趋势性下行，红利类资产的股息率优势或凸显。Wind数据显示，截至10月26日，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）跟踪的中证红利低波指数股息率为4.60%，10年期国债收益率已下行至1.64%，两者2.96%的息差水平高于近十年68.07%的时间，对于追求增厚收益的险资等中长期资金或具备较高的吸引力。

（投资国债和投资股票的风险收益特征不同，投资者进行投资时应当全面考虑投资风险。）

Wind数据显示，截至10月26日，A股2026年半年报实施或宣告现金分红的公司达867家，拟派现总规模约7300.70亿元，对应归母净利润合计约1.89万亿元，整体股利支付率约38.7%，创下历史同期最高水平。“一年多次分红”正从政策导向变为市场常态。

中信建投表示，红利类资产作为组合底仓的配置价值依然突出：科技板块中期或以震荡筑底为主；当前10年期国债收益率已降至1.6%—1.7%的低位，对追求稳定现金回报的资金形成吸引力，险资等中长期资金配置需求持续旺盛，交易型资金对红利板块的低配为后续再平衡预留了空间。

（信息来源：中信建投-A股策略周报：红利作为稳健底仓，静待科技板块筑底企稳-2026/10/19）

据悉，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）紧密跟踪中证红利低波动指数，选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。从中证二级行业分类来看，指数的前5大行业依次为银行（54.1%）、公用事业Ⅱ（5.2%）、建筑装饰（5.2%）、能源Ⅱ（4.7%）、医药（4.5%）。

（信息来源：中证指数公司、Wind，截至26/10/26；指数成份股所属行业和权重会随着指数成份股调整和涨跌而发生变化）

华泰柏瑞基金为国内首批ETF管理人，拥有近20年指数投资经验，一手打造了策略类型丰富、覆盖AH两地的“红利全家桶”。在震荡市场中，盈利较稳定、现金流较扎实的红利类资产作为组合的底仓配置选项价值有望回归，华泰柏瑞“红利全家桶”有望成为低利率环境下助力资金配置红利资产的重要抓手。

红利低波ETF华泰柏瑞（512890）其联接基金持有人户数148.38万户，最新成交额达5.00亿元，标的指数红利低波的最新股息率为4.60%。

红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利主题指数基金，截至2026年中持有人户数42.29万户，最新成交额达3.68亿元，标的指数红利指数的最新股息率为4.53%。

央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利”双主题ETF，标的指数中证央企红利的最新股息率为4.41%。

港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）聚焦港股高股息资产，采用QDII模式，在节省港股红利税上具有一定优势，最新成交额达2.89亿元，标的指数港股通高股息CNY的最新股息率为5.40%。

港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）聚焦港股高股息资产，指数编制加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显，标的指数恒生港股通红利低波动的最新股息率为6.18%。

红利质量ETF华泰柏瑞（561630）采用“红利+质量”双因子选股策略，有望筛选出基本面扎实、盈利较优的高股息标的，成长风格更突出，标的指数中证红利质量的最新股息率为3.90%。

红利低波50ETF华泰柏瑞（561450）在“红利+低波”双因子的基础上更聚焦优质蓝筹，标的指数标普中国A股大盘红利低波50的最新股息率为4.59%。

（持有人户数来源：基金定期报告，数据截至26/6/30；其他数据来源：Wind，截至26/10/26。旗下首只ETF红利ETF华泰柏瑞、红利低波ETF华泰柏瑞、央企红利ETF华泰柏瑞成立日期为2006/11/17、2018/12/19、2023/5/18）