中金公司：A股可能已经超调，不必过于悲观！创业板估值逼近924

万万没想到！A股持续震荡走弱，不少股民越跌越慌，心态濒临崩溃，很多人对后市彻底失去信心。就在大家一片悲观的时候，头部券商中金公司发布研报发声，直言这一轮A股的调整大概率已经超调，市场情绪反应过度，大家不必太过悲观！更引人关注的是，创业板当下的估值，已经逼近2024年经典底部“924”附近的水平！
看完很多股民心里五味杂陈！
这段时间A股的走势，让无数投资者难熬。从年内高点一路回落，大盘持续回调，创业板的跌幅尤其突出，不少科技、新能源、算力相关的权重股接连下挫，账户大幅缩水。市场成交持续缩量，到处都是看空的声音，很多散户越跌越害怕，有人割肉离场，也有人躺平不敢看盘，全网到处都是对行情的负面预判。

就在这种恐慌情绪不断蔓延的时候，中金最新的估值分析报告出炉，给低迷的市场投下一颗重磅观点。
中金在报告里梳理了本轮调整的数据，明确提出，经过这一轮大幅度下跌之后，A股整体估值已经跌到历史均值之下。沪深300的股权风险溢价，已经抬升到历史均值向上一倍标准差以上，这个位置，往往对应A股历史上多次出现过的阶段性低位区间。
最受大家热议的，就是创业板。
报告测算，创业板指当前市盈率已经来到十年里很低的位置，处在十年4.7%分位，估值和风险溢价指标，低点时一度贴近2024年9月24日也就是大家常说的“924”底部水平。很多老股民都记得，当年的924，是一轮非常经典的情绪大底，后续走出了一波修复行情，所以这个对比一出来，立刻在投资圈传开。
中金解释，创业板里面大量是AI、算力、电力设备这类成长赛道龙头，很多企业本身的产业景气逻辑并没有完全破坏，这一轮下跌，更多是估值压缩、资金流出、外部市场扰动叠加带来的情绪杀跌，不完全是企业基本面彻底变坏。小盘股相对大盘的估值泡沫，也在这一波调整里面得到明显消化。
横向对比全球主要股市，中金也提到，目前A股整体估值放在全球市场当中，已经明显偏低，中期慢慢具备投资性价比。
不过中金也没有盲目喊大涨，并没有说马上就会迎来反转、立刻走牛市。
报告也客观点明，这一轮下跌的诱因很复杂，一方面是海外科技板块叙事变化、外部扰动带来压力，另一方面，A股内部也存在资金结构、交易情绪偏弱的问题，短期逆风因素还在，震荡可能还会持续，不会一蹴而就直接走强。
这份观点出来之后，网上股民直接分成截然不同的两派。
一部分股民看完燃起一点信心，觉得专业券商的判断有参考意义，估值跌到接近历史底部区间，继续盲目恐慌割肉并不可取，已经不宜再过度看空，可以耐心等待政策、资金面的积极信号，等市场情绪修复。
但还有不少股民并不买账，有人无奈吐槽，券商看多的报告经常是“左侧喊话”，估值低不代表马上就会涨，估值低还可以更低，924只是历史参考，不代表这次到附近就一定止跌。还有人说，账户实实在在亏了钱，光看估值数据很难乐观起来，比起研报观点，更想看到实实在在的放量上涨、资金进场。
还有理性的网友提醒大家，券商研究报告只是一家机构的观点，属于市场分析，不是保本承诺，更不是买入信号，普通人千万不要单凭一份研报就一把梭哈，每个人的持仓、风险承受能力不一样，不能盲目跟风抄底。
老话常说，行情在绝望中诞生，在犹豫中上涨，在疯狂中落幕。
股市里永远是这样，跌得多的时候，悲观声音铺天盖地；涨起来之后，乐观情绪又会迅速扩散。估值低位，只能说明赔率在提升，不等于短期马上迎来反弹。
这次中金“A股或已超调、不必过度悲观”的判断，核心想提醒大家的，是区分两件事：一个是市场短期情绪的恐慌，一个是中长期的估值性价比。市场有时候会因为恐慌，把负面预期放大，跌得超出基本面应该对应的幅度，也就是大家说的超调。
但大家也要清醒，底部从来不是一个精准的点位，更多是一个区间，磨底的过程往往漫长又折磨人，反复震荡、来回拉扯都是常态。
很多散户最容易犯的错，就是在大涨的时候头脑发热追高，在连续下跌之后，被周围的负面声音裹挟，在情绪最低点慌慌张张割在底部。
当然，谨慎也没有错。
不悲观不等于盲目乐观，看好估值性价比，也不等于忽略风险。外部环境、国内基本面、后续的政策信号、成交量能不能持续放大，都是决定后续行情能不能企稳修复的关键变量，每一环都不能少。
消息传开之后，各大财经评论区吵个不停。有人盼着这次能够复刻当年924之后的修复行情，也有人冷静提醒，历史不会简单重复，不能拿过去的底部直接套用到现在的市场。
市场永远没有百分百准确的预判，券商的观点，只是给身处恐慌里面的投资者，多一个看待行情的视角。
股市投资，最难的就是逆着情绪做判断。别人疯狂的时候保持克制，所有人绝望的时候，保持理性，不被极端的悲观或者乐观带着走。
在这里也要提醒一句：以上内容只是事件观点转述，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。