北京
中经记者 路炳阳 北京报道
5月10日，延榆高铁桐柏塬2号隧道顺利贯通。国铁西安局/图
2026年前三季度，全国铁路完成固定资产投资6012亿元，同比增长1.3%，中国国家铁路集团有限公司（以下简称 “国铁集团”）10月21日发布上述消息。
国铁集团相关部门负责人介绍，前三季度，京港高铁雄安至商丘段、西渝高铁西安至安康段、宜昌至兴山高铁、哈尔滨至伊春高铁等一批新线、新站开通运营，进一步优化了区域路网布局，提升了运输整体效能。
同时加强在建工程施工组织，淮北至宿州至蚌埠城际铁路、南宁至珠海高速铁路玉林北至岑溪东段、天津至潍坊高速铁路济南联络线正在有序开展联调联试，重庆至万州高速铁路钢轨全线铺通并启动静态验收，上海至南京至合肥高速铁路沪宁段铺轨施工启动，西安至重庆高速铁路全线控制性工程朱家山隧道顺利贯通。
国铁集团建设管理部人士对《中国经营报》记者称，前三季度累计投产新线1625公里，其中高铁1500公里。当前，全国铁路营业里程接近16.7万公里，其中高铁营业里程增长至5.2万公里左右。
当前铁路投资一路增长，但增幅已经明显放缓。2026年一季度、上半年，铁路固定资产增幅分别达到了5.1%和2.1%，前三季度进一步降至1.3%。
就此，国铁集团发改部人士对记者表示，增速回落主要是去年同期投资基数较高形成的阶段性现象，并不代表建设力度有所收缩。国内铁路路网骨架已经基本成型，行业发展重心从规模扩张转向质量效益优先，投资节奏跟着项目周期自然调整。一批“十四五”期间开工的干线陆续进入收尾验收环节，“十五五”规划新项目按计划分批启动，不再追求短时间内集中上量。
该人士进一步介绍，铁路投资结构也在持续调整，资金更多投向枢纽配套、既有线扩能、装备升级这类提升路网效率的工程，这类项目单项目投资额相对更小。但总的投资盘子依旧保持在高位，现阶段建设更看重投入产出、债务风险管控和长期运营收益，统筹稳投资、保开通和可持续发展，保障铁路建设平稳推进。
资深铁路资产运营与投融资策略顾问干承祥对记者分析，投资重心从新建大干线转向枢纽配套、既有线提质以及装备升级，是路网发展到这个阶段的客观趋势，也贴合高质量发展的要求。放到投融资层面，这类项目投资体量小、见效更快，能够平缓新增债务压力，投资逻辑也从单纯修新路、扩版图，转向优化网络、提升效能，夯实铁路资产长期稳定运营的基础。“简单拼里程的阶段已经过去了，核心是盘活手里已有的路网资源，把通道运力价值释放出来，慢慢改善资产收益水平。”
他谈到，铁路建设要把握尽力而为、量力而行的原则，把国铁和地方各自的建设职责、出资边界理清楚。干线项目把控好开工节奏，防止集中上马带来债务压力；城际、市域铁路则结合各地实际探索多元化筹资，压实地方责任。大量新线持续投运、资产规模不断扩大的背景下，要让建设节奏、客流培育进度和债务承受能力互相匹配，守住可持续运营的底线。
在理顺项目时序、分清出资责任之外，路网进入成熟期，资金运作逻辑也在发生变化，投融资体系需要跟上行业从扩规模到重经营的转变。
干承祥表示，高铁主骨架基本建成之后，铁路投融资正在走向增量、存量并重，这也是市场化改革的应有之义。后续在稳妥推进必要新线建设的同时，会依托基础设施REITs、沿线资产开发、站城融合等市场化手段深挖存量资产价值，多渠道引入权益资金，减少对债务融资的依赖。“当然盘活存量不等于不再上新项目，最终目标是做到增量补齐短板、存量提升收益，形成良性循环，服务国家综合交通布局。”
（编辑：吴婧 审核：朱紫云 校对：翟军）
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