净利暴跌 40%，关店 6600 家！曾创神话的 “零食界爱马仕” 卖不

谁能想到前几年逛街几步就能撞见的绝味红招牌，最近走在街上瞅着瞅着就少了。刚把风险警示的帽子摘了复牌，本来一堆人等着吃股价上涨的红利，结果公开的财报甩出来，直接把藏了好久的经营窘境全摊到台面上了，连老粉丝看了都直呼不敢信。

曾靠着万店规模坐稳行业头把交椅，被网友调侃成零食界爱马仕的绝味，如今正经历着上市以来最冷清的阶段。两年多时间关掉6600家门店，巅峰时期的门店规模缩水超四成，高峰期净利润直接暴跌超40%，后续更是录得上市后首次年度亏损。同行都在慢慢回暖回血，偏偏曾经的老大哥越走越吃力。

十几年前的卤味还只是街边巷尾的解馋小吃，夫妻店推着小车卖，十几块钱就能称上一大袋鸭脖鸭翅。绝味能从无数街边店里跑出来，靠的不是什么独家秘方，而是一套跑通了的标准化扩张逻辑。这套逻辑在当时的卤味赛道，几乎是降维打击级别的存在。

中央工厂统一生产、全国冷链每日配送、轻量化加盟模式快速复制，这三板斧让绝味彻底摆脱了传统卤味店的地域局限。不用大厨、不用复杂操作，加盟商只要租个小门面、摆上冷柜就能开店，总部把货配送到店，直接卖就行。整个开店流程简化到几乎没门槛，想进场的人特别多。

门槛低、回本快，再加上品牌自带的流量，短短几年时间，红底黄字的绝味招牌就铺满了全国的大街小巷。巅峰时期，绝味在全国的门店数量突破15000家，比周黑鸭和煌上煌加起来还多。妥妥的卤味行业门店王，当时连业内人都夸它把加盟扩张玩明白了。

门店越开越多，品牌销量越来越大，定价也跟着水涨船高。招牌鸭脖从早年的二十几元一斤，慢慢涨到四五十元，鸭肠、鸭舌这类细分品类更是直奔百元一斤。很多消费者都有过类似的经历：看着单价不算离谱，随手抓几样往秤上一放，结账就是三四十块，抵得上一顿正餐的钱。

久而久之，零食界爱马仕的调侃就传了开来，既是说它在零食卤味里定价偏高，也带着几分吃不起的戏谑。那时候消费热度高，大家嘴上吐槽，路过还是会买，门店生意依旧红火。加盟商也愿意进场，整个品牌处在越扩张越赚钱的正向循环里，谁都没察觉到潜在的风险。

增长的拐点来得悄无声息，等市场反应过来时，绝味的业绩已经坐上了下坡路。官方财报数据显示，2025年上半年公司归母净利润同比下滑超40%，扣非净利润跌幅更是超过五成，到了下半年跌势也没有止住，全年直接由盈转亏，亏掉近2亿元，创下上市以来的首次年度亏损。

营收端同样难看，连续两年负增长，曾经喊出的百亿营收目标，距离实现越来越远。比业绩下滑更直观的，是街边不断消失的红色招牌。第三方机构统计数据显示，2024年全年绝味关闭近3000家门店，2025年再关近2900家，到2026年下半年，累计关店数量已经突破6600家，相当于巅峰时期门店总数的四成还多，平均下来每天都有7家门店关停。

很多曾经几步就有一家的商圈、社区，如今只剩零星几家还在营业，外卖的配送范围也一扩再扩。更耐人寻味的是行业的分化。同样是做卤味鸭货，2026年上半年周黑鸭、煌上煌的营收都实现了两位数这就说明问题根本不是大家不爱吃卤味了，也不是整个赛道不行了，而是绝味自己的经营节奏出了差错。消费者用脚投票是最直接的原因。同样的价格，现在消费者有了更多选择：量贩零食店里的卤味品类更全、价格更低，社区周边的本地卤味店口味更贴合当地人习惯。就连不少餐饮品牌都推出了卤味小菜分流客群，绝味的优势被冲得七零八落。

的正增长，行业整体呈现回暖态势。唯独曾经的龙头绝味还在持续下滑，日子过得比谁都难。当性价比不再占优、口味也没有不可替代性，消费者自然没必要为品牌溢价买单。站在普通消费者和从业者一个城市先开十家店，每家都能覆盖足够的客流，加盟商有钱赚，就会有人接着开。可开到几十家、上百家的时候，客流就那么多，店越密，每家分到的客人就越少。再加上房租、人工年年涨，货的价格也往上调，买的人反而少了，加盟商的利润一压再压，撑不住的自然就关门了。

的视角看，这事其实一点都不意外，说白了就是早年跑马圈地欠下的账，现在集中爆发了。以前开店就能赚钱的逻辑，是消费者这边的感受更直接。卤味本来就是解馋的零食，不是刚需正餐，大家心里都有个价格阈值。以前二三十块钱买一袋，觉得偶尔吃一次无所谓。现在随便拿几样就四五十，很多人就会掂量掂量，有这钱吃碗面、点份外卖不香吗？

建立在市场还没饱和的基础上，随便开在尤其是现在年轻人消费越来越务实，不会为了所谓的品牌名头多花钱，你卖得贵，我就换别家买，反正卤味不是非你不可。还有遍地开花的量贩零食店，相当于直接抄了后路。人家零食、卤味、炒货全都卖，进货量大、价格压得低，很多产品比品牌店便宜三成以上。老百姓过日子就认实在，同样的东西能便宜买，没人非要去贵的地方。

哪都能抢到客人

说白了，以前靠规模堆出来的繁荣，看着热闹，其实根基没那么稳，一旦市场环境变了，虚的东西一退潮，真实的问题就全露出来了。面对持续下滑的业绩和不断收缩的门店，绝味也不是没动作，这两年一直在尝试各种自救办法。只是这些调整动作，目前还没看到太明显的效果。

最核心的调整是经营思路的转向：从追求门店数量，转向提升单店质量。以前是拼命开新店，现在是主动优化低效门店，把资源集中到盈利状况好的优质门店上。同时推进门店调改，把传统的卤味零食店改成全时段、多场景的复合门店，除了传统鸭货，还增加主食、佐餐卤味，试图覆盖午餐、晚餐、夜宵等更多消费场景。

产品端也在想办法破圈。一方面拓展畜类、素食、水产等更多品类，降低对鸭脖单一品类的依赖。另一方面跟着消费节点做季节性产品，比如夏季推小龙虾卤味，结合夜经济做主题门店、外摆经营，试图靠新品类拉动销量。

渠道上也不再死磕线下加盟门店，开始和可口可乐这类品牌跨界合作，拓展商超、B端代工等渠道，把供应链的能力对2026年上半年，公司营收和净利润依然处于同比下滑的状态，门店调改还处在试点阶段，没有大面积铺开见效。消费习惯的改变不是一朝一夕的事，想把流失的消费者重新拉回来，光靠模式上的小修小补远远不够。

外输出。资本市场层面，公司也推出了股作为长期观察消费赛道的业内人，很多人都觉得绝味的困境从来不是单个品牌的问题，而是国内整个连锁加盟行业在存量时代的集体缩影。过去二十年，国内大众消费品牌的成长路径高度相似：先跑通单店模型，再靠加盟模式快速全国扩张，用规模效应摊薄供应链成本，靠品牌溢价提升利润。

份回购方案，试图稳定市场信心。只是

目前的财报数据来看，这些自救措施还没这套打法在增量市场里几乎无往不利，只要门店开得够快，营收就能持续增长。但当消费市场进入存量阶段，用户增长见顶、渠道越来越碎片化，单纯的门店扩张不仅带不动增长，反而会因为内部客流分流、管理半径过大，反过来吞噬利润。

显现出明显的拉动效果。绝味最大的认知偏差，是把消费者的调侃当成了品牌定位。零食界爱马仕从来不是什么高端心智，只是消费者对高价的吐槽。卤味的本质就是大众日常消费品，核心竞争力永远是口味、性价比和便利性。当价格脱离了大众消费的普遍预期，又没有匹配对应的产品升级和价值感，消费者的流失就是必然结果。

现在的自救方向大方向没错，从做规模转向做单店盈利，从单一零食场景拓展到全时段消费，都是回归经营本质的做法。但转型从来都是知易行难，既要调整供应链适配更多品类，也要帮加盟商转变经营思路，还要重新赢回消费者的认可，每一步都不容易。

如果只是停留在表面的品类增加和门店装修升级，没有真正沉下心打磨产品、优化性价比，很难真正走出困境。从万店齐开的行业神话，到如今关店收缩的阵痛调整，绝味的起落折射出大众消费赛道的底层逻辑之变。过去靠渠道扩张就能躺赢的时代已经彻底结束，接下来比拼的是精细化运营的功力，以及对消费者真实需求的精准把握。

卤味从来不是什么奢侈品，接地气、够实在才是它的生存根本。放下零食界爱马仕的虚名，回归大众消费的本质，把产品做好、把价格做实、把单店盈利模型真正跑通，或许才是走出困境的核心出路。至于这场转型要多久才能见效，市场和消费者都会给出最真实的答案。

经济参考网 《绝味食品上半年营收净利双降 “百亿目标” 承压》

新浪财经 《褪去 ST 标签：绝味食品的阵痛调整与行业变局》

新京报 《财报观察室丨绝味食品上市首亏，扭亏需跨越关店、转型等多重难关》