资金链崩坏、税单压顶？这家地方名酒被申请破产清算

近日，有着近百年历史的“贵州八大名酒之一”鸭溪窖酒走到破产清算境地。

据悉，10月10日，贵州鸭溪酒业（下称：鸭溪酒业）名下土地进入司法拍卖程序，164亩工业用地开拍。此前信息显示，鸭溪酒业参与司法拍卖程序的标的位于遵义市播州区鸭溪镇乐理村的工业用地，即将司法一拍，地块面积10.93万平方米，起拍价约2212.68万元，拍卖时间定在2026年10月10日至11日。

值得一提的是，早在2024年6月，鸭溪酒业便曾与其最大经销商河南老刘实业有限公司（以下简称：老刘实业）有过货款、返利等经济纠纷。彼时，老刘实业在鸭溪酒厂挂横幅等情况引起行业热议。时隔两年有余，鸭溪酒业又是如何直接走向“卖厂”这一步的呢？

行业人士坦言，从地方名酒到资不抵债，鸭溪酒业的困境并非孤例，其背后折射出白酒行业深度调整背景下，中小酒企面临的系统性生存压力。

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鸭溪窖酒业破产路径回溯

事实上，鸭溪酒业的破产路径有迹可循。

公开信息显示，自2025年9月，鸭溪酒业便开始了成品酒拍卖。彼时，播州区法院在淘宝司法拍卖平台拍卖甲子窖52°、贵州鸭溪窖52°等成品酒。竞价时间是9月12日到13日；2026年1月，鸭溪酒业旗下炫彩成品酒。128件贵州鸭溪窖·炫彩52°，每件6瓶，评估价12.8万元，起拍价10.24万元。竞价时间为1月25日至26日；2026年3月，黄明勇、王林、张小伟、王永禄4名公司员工申请对鸭溪酒业破产清算，理由是公司不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力；同月，罐装基酒和珍藏酒拍卖；同年9月，鸭溪酒业的基酒陆续进入询价评估阶段……截至当前，工业用地进入拍卖场。“先卖库存酒，再卖罐存基酒，最后才卖生产场地”，鸭溪酒业“卖卖卖”模式出现明显加速趋势。

值得关注的是，此次拍卖地块于2020年为扩产取得，此次拍卖只拍土地使用权，不含地上构筑物、商标和罐存基酒。

分析人士指出，真正决定“鸭溪窖”这个牌子还能不能原样活下去的，是商标、窖池和生产资质怎么处置，目前还没看到这些核心资产正式上拍。当前，据公开报道，这家酒厂欠薪超过1000万元，累计欠税超过2亿元。

值得一提的是，鸭溪窖酒业曾与茅台、董酒并列贵州八大名酒，凭借"鸭溪香"独特酒体在区域市场建立品牌认知。其是如何一步步走向当下境地的呢？

回溯来看，上世纪八九十年代，白酒行业处于卖方市场阶段，酒企产能即销量，经销商体系运转顺畅。2010年后，白酒行业进入深度调整期，行业竞争重心向渠道建设与品牌运营转移。鸭溪酒业未能同步完成经营转型，其延续多年的"压货开票"模式成为资金链断裂的直接诱因。

业内人士分析道，按现行白酒消费税政策，自产白酒在出厂销售环节即产生纳税义务，企业向经销商发货开票后需即时缴纳税款，但货款实际沉淀于渠道回款周期中。当市场动销放缓、经销商回款能力弱化，企业账面缺乏经营性现金流入，却仍需持续承担纳税义务，形成"货出不去、款回不来、税缴不上"的恶性循环。累计欠税逾2亿元即由此逐年累积形成。

控股人的连带亦是鸭溪酒业持续恶化的催化剂。公开信息显示，鸭溪酒业的管理层脉络经历了国企改制 → 银基系收购 → 梁氏家族控股 → 银基集团退市 → 近年管理层频繁换人等，除了管理层震荡对酒业经营的冲击外，银基集团及实控人梁氏家族不仅自身深陷债务纠纷、司法诉讼，无力为鸭溪窖提供资本支持、渠道资源与管理赋能，其债务风险还向鸭溪窖传导，导致鸭溪窖被迫承担高额担保债务，资产被抵押、资金被占用，最终陷入债务泥潭。

员工欠薪问题最终成为压垮企业的最后一环，四名员工申请破产清算，标志着企业从经营困境正式进入司法清算程序。

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中小酒企或正被两头夹死

“鸭溪酒业不是个例，其破产清算照出的是整个中小酒企的生存图景。往上走不动，往下退不了，正在被两头夹死。”行业人士感慨道。

一方面，马太效应在酒业中表现愈发突出。数据显示，白酒TOP6（茅台、五粮液、汾酒、泸州老窖、洋河、古井贡）利润占全行业比重达86%，五家头部上市公司营收集中度从2021年的78%升至2025年的82%，利润集中度从89%升至92%，中小酒企瓜分余下13%营收与4%利润。且在近年来，头部酒企产品线从高端到光瓶均有所占位，叠加渠道优势以及消费端认名酒的心态，中小酒企的生存愈发艰难。

另一方面，成本端继续施压中小酒企。粮食价格波动、包材涨价、环保要求越来越严……对于本就利润有限的中小酒企而言，进一步加重了经营压力。上述人士坦言，大酒厂有税务筹划空间、有资金池扛着，中小酒企一旦销售不畅、渠道压货，税就卡在那儿，鸭溪酒业两亿欠税的悲剧，很多中小酒厂都在步后尘，只是还没曝出来。

中国酒业协会调研数据显示，2026年上半年，74.8%的受访酒企营业额萎缩，86.7%的企业营业利润下降，56.6%的经销商反映价格倒挂程度同比加剧；全行业平均库存周转天数已超过900天，整体去化周期预计需要2至3年。

行业案例显示，安徽武子古酿酒业149.1吨浓香原酒经六次流拍后，以每斤3.9元价格成交，低于瓶装矿泉水市场价格。茅台镇明珠酒厂约91吨基酒两次流拍后以每斤约20元成交。仁怀市超九成中小酒企在2025年下沙季减产，部分企业停止投粮，依赖销售库存原酒维持运营……酒业环境可见一斑。

与鸭溪酒业情况有所相似的如江西老字号章贡酒业，2026年9月，章贡酒业因无法清偿到期税款约6582.8万元，被税务机关申请破产重整；安徽双轮酒业重整投资人招募多次流拍，起拍价从约6.35亿元逐步下调仍无人接盘；江苏宿迁的苏酌仙酿酒2024年就被苏酒集团申请破产清算，50万元注册资本的公司无法负担11万执行款。

当前，鸭溪酒业的土地已经挂上拍卖平台。一个近百年历史的地方名酒，最终又会流向何方？在“酒香也怕巷子深”的行业环境下，“巷子”越拉越长、“巷口”全是名牌酒在吆喝的当下，有多少酒香能真正飘向消费者呢？

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