ETF信号灯|美股又被带飞了

来源：市场资讯

（来源：iETF令狐冲）

美股又起飞了，三大股指齐涨，科技板块明显反弹，费半更是涨了2.82%。

Anthropic发布的招股书，给困境中的美股科技，打了一针强心剂。

在招股书中，A社的业绩十分漂亮。成长弹性十足。

从2025Q1到2026Q2，短短五个季度，单季收入从3.76亿美元涨到115.55亿美元，增长3073.14%。

而公司的亏损在同步收窄，去年GAAP经营亏损是80.6亿美元。今年上半年，这个数字仅有6.93亿美元，如果单看今年二季度，实际上已经实现盈利。

这个变化背后的关键是Anthropic的算力成本占收入的比重逐渐降低。

我们知道，像A社这种大模型公司，它需要提前预付很多算力成本来训练模型，调教好才能商用。

这个链条比较长，企业在发展初期必须要负债经营。

如今它过去做好的模型产生了源源不断的收入，企业现在算力费用占收入的比例已经逐渐降低。

从2025Q1到2026Q2，这个数据从251%下降至48%。

但是，市场因为这份招股书而疯狂，却似乎忽视了A社未来发展路上的隐忧。

一是，招股书中明确写，“在可预见的未来”，不打算分股息。

这条直接劝退了吃息党。对于多数投资者来说，这都是一个减分项。

二是，收入增长率可能不可持续。

这条招股书中也写了。并且之前有机构投资者参加路演，推算8-9的ARR增速从12%大幅下降至5%左右。年初的千亿以上ARR目标，如今来看基本没戏。

三是，招股书中明确提到了AI对人类构成灾难性存在风险的警告。

如果一个东西的发展要毁灭我们，给我们带来灾难。然后还要我们花钱去投资它，那不是疯了吗？

可是现在人类就在这种非理性的疯狂之中，为了钱，为了地，连最基本的生存和幸福都不顾了。

昨天还看到一个消息，俄乌双方虽然在局部停火，但战争并未完全停止。

俄军这两天发了一些无人机，直接攻击基辅市内的大桥。无人机在汽车中穿梭而过，击中桥面，不幸的人就此化为焦炭。视频画面格外残忍。

希望世上那些疯狂的战争早日结束。

02

1.10月26日涨跌幅排名

市场上涨幅前三名分别是地产ETF华宝（159707）、石油ETF广发（159018）、石油ETF鹏华（159707），上涨3.85%、3.79%、3.54%。

地产板块情绪有所修复。昨天成都发布了房地产新政，进一步增强房企保交付能力。从长期看，这些措施有助于重塑地产行业信誉，推动房地产健康发展。

石油板块的大涨，则是受周末美伊局势持续发酵影响。随着中期选举临近，美伊局势正变得愈发紧张。

跌幅榜上，前三位分别是巴西ETF易方达（520870）、巴西ETF华夏（159100）、半导体设备ETF国泰（159516），分别下跌10.02%、10.01%、5.74%。

市面上两只巴西ETF都跌停了。巴西总统选战爆出冷门，明明第一轮大选小博索纳罗领先，结果没成想第二轮大选中，现任总统小老头卢拉逆袭了。

小博索纳罗的右派收紧财政支出的政策预期泡汤，之前炒作小博索纳罗上任后会收紧财政，放宽货币政策的预期彻底落空。

之前押注小博索纳罗当选的投资者，都为自己的投机付出了代价。

不看宏观、不看基本面，单纯押注政治选举，这叫赌博，不叫投资。

2.净流入流出排名

净流入榜前十名中，宽基ETF仍是主力。

前三名分别是沪深300ETF易方达（510310）、沪深300ETF华夏（510330）、科创50ETF华夏（588000），分别流入131.54亿元、58.6亿元、40.93亿元。

神秘资金再度起到托市作用，上证指数尾盘收红。

净流出榜上前三名分别是中证500ETF南方（510500）、上证50ETF华夏（510050）、黄金ETF华安（518880），分别净流出16.85亿元、9.61亿元、7.1亿元。

纳指科技ETF景顺（159509）溢价率33.66%，继续领跑溢价榜。

巴西ETF华夏（159100）折价9.8%，是市场上折价最多的跨境ETF。引发折价的政治原因我们上文已经讲过了，这周巴西ETF基本锁定了折价榜上的一个前排vip。

场内美股ETF溢价率与上个交易日比，变化不大。

标普500基金中，溢价率最低的标普500ETF南方（513650），溢价率为5.84%。

纳指ETF方面，溢价率最低的是纳斯达克100ETF大成（159513），溢价率是9.87%。

市面上唯一的道指基金：道琼斯ETF鹏华（513400）溢价率为2.51%。

美国50ETF中，美国50ETF汇添富（159577）的溢价率较低，为6.27%。

03

HK高股息港元指数以6.84%的股息率继续领跑，对应ETF为港股红利ETF工银（159691）。

04