上海
2026.10.27
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作者 |第一财经 樊志菁
周一，巴西资产全线暴跌，遭遇股债汇三杀，其中巴西股市遭遇2020年3月来首次熔断。
疯狂杀跌
巴西最高选举法院上周日晚完成99.99%选票统计后宣布，卢拉以51.79%的有效票数击败弗拉维奥·博索纳罗的48.21%。
卢拉成为自1989年巴西恢复直接总统选举以来，首次在第一轮落后、第二轮翻盘获胜的候选人。结果出炉后，亚洲交易时段，在东京上市的一只跟踪巴西股票的ETF暴跌了15%，创下自2008年以来的单日最大跌幅。巴西雷亚尔兑美元在早盘现货交易中暴跌近12%，这是其有记录以来最大的单日涨幅之一，抛售也冲击了巴西的主权债券，长期债券受创最为严重，2056年到期日债券下跌约2.5美分。
因基准Bovespa指数跳空低开超10%，触发了市场的熔断机制巴西证券交易所交易暂停30分钟。截至收盘，Bovespa指数跌28475点，跌幅13.88%，报176606点。
巴西股市触发六年多来首次熔断
权重股遭遇惨烈抛售。巴西石油Petrobras暴跌16%，巴西通信跌14%。金融板块重挫，拉丁美洲规模最大的私人控股银行伊塔乌联合银行（Itaú）和巴西市值最大的公开上市投资控股集团Itaúsa下跌超过10%，巴西规模最大的国有控股商业银行巴西银行BB盘中一度暴跌超过30%。
博索纳罗拒绝认输并承诺寻求选举无效，进一步加剧了投资者的不确定性。“对本地金融市场来说，重要的是博索纳罗接受这一结果的速度，或者至少让宪法得以运行。”伦敦ING策略师克里斯·特纳说。
前景如何
投资者现在关注巴西未来财政风险，包括不断上升的公共债务、高借贷成本和僵硬的强制性支出，以及政府在确保国会支持财政调整和结构性改革的同时，维持社会支出的能力。巴西公共债务已超过GDP的82%，养老金及其他受法律保护的强制性支出项目占据了财政空间的大部分。
标普全球市场情报数据显示，巴西五年期信用违约掉期（衡量主权违约保险成本）周一大涨近25%，至151.67个基点。
随着市场暴跌，巴西财政部取消了原定于10月27日和10月29日分别定期拍卖的通胀挂钩和固定利率政府债券。
利率期货也反映了市场对降息预期的逆转，2031年1月合约飙升182个基点。现在，市场将目光转向卢拉对财政部长的选择及其财政政策的暗示。RBC蓝湾资产管理公司分析师格雷厄姆·斯托克表示：“市场的关键信号将是下一届卢拉政府对财政纪律的承诺，从未来几周任命新财政部长开始。”
卢拉经济团队设定的财政目标是，到2030年实现约占GDP 1.3%的基本盈余。
瑞银全球财富管理新兴市场首席投资官阿莱霍·切尔旺科认为，投资者希望对财政纪律有清晰且可信的承诺。我们预计情绪将保持疲软，直到明确的财政计划出现。
微信编辑| 七三
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