北京
来源：中国证券报
近期，国际金价大幅震荡。COMEX黄金上周跌幅达到4%。记者多方走访发现，受国际金价近期回调影响，国内首饰金、金条、金章等价格相应回落。其中，投资金条每克价格重回“8”字头，首饰金每克价格则回落至千元左右。从线下成交看，金市关注度较高。
线下购金升温
10月26日，中国证券报记者实地走访了有“北京水贝”之称的天雅珠宝城，购买黄金的人流量较大。
“首饰金今天的报价是1010元/克，年内最高到过1700元/克，来这里买黄金的既有零售也有批发。最近一段时间，国际金价明显回落，国内金价有所回调，来买黄金的人是挺多的。”走访过程中，多家商户告诉中国证券报记者。
受金价回调影响，铂金类产品也出现了明显回落。记者在“北京水贝”看到，当天铂金首饰价格回落至395元/克，铂金投资金条的价格则回落至360元/克。
“铂金最高的时候一度突破700元/克，目前价格已经腰斩，但2025年初不足300元/克，有一部分喜欢铂金产品的人在目前价格开始买，但整体不如抄底黄金的人多。”有首饰批发商告诉中国证券报记者。
除了“北京水贝”外，记者还走访了包括东城、丰台、大兴在内的多个区域的线下门店，记者观察到，客流整体较大，且商家优惠活动较多。例如，东城区一家老庙黄金当日金价报1200元/克，优惠90元/克。
记者在老铺黄金门店看到，受金价回调影响，老铺黄金也开始打折促销，不少款式9折优惠。
黄金矿企三季度利润承压
紫金矿业10月23日晚间披露2026年三季报。前三季度实现营业收入2834.53亿元，同比增长11.51%；实现归属于上市公司股东的净利润575.26亿元，同比增长51.93%。其中，第三季度实现营业收入892.74亿元，同比增长3.22%；实现归属于上市公司股东的净利润183.56亿元，同比增长25.97%。业绩增长主要得益于：一是深入贯彻“提质、上产、控本、增效”工作总方针，统筹强化生产组织与运营管理，重点矿种产量稳步释放；二是吨矿付现成本增速得到有效控制；三是受益于主营金属及副产品价格大幅上涨，矿产品毛利率同比显著提升，充分享受价格上涨红利。
受金价回落及销量下滑等因素影响，多家黄金行业上市公司第三季度业绩同比下滑。
包括赤峰黄金、山金国际、四川黄金、湖南黄金在内的多家上市公司第三季度单季净利润同比下滑。
依据赤峰黄金2026年三季报，2026年前三季度，公司实现营业收入100.87亿元，同比增长16.69%；实现归母净利润22.85亿元，同比增长11.05%。其中，第三季度实现营业收入30.69亿元，同比下降8.99%；实现归母净利润5.53亿元，同比下降41.84%。对于三季度业绩下降原因，赤峰黄金称，主要是由于黄金销量下降。
后市研判分化
申银万国期货认为，近期贵金属走势疲软，核心约束来自美联储紧缩预期。美伊局势反复，油价再度冲高，通胀上行风险进一步升温，进而抬升加息预期，对黄金形成压制。当前市场预期美联储10月大概率按兵不动，但年内加息选项仍保留，12月加息概率偏高。由于科技股大幅调整，避险资金涌入美债，带动10年期美债利率下行，但在加息预期支撑下高利率、强美元的环境难以快速转向，油价与通胀风险持续压制金价反弹空间，后续需重点跟踪中东地缘演变。长期来看，美债信用风险重定价推动“去美元化”趋势延续，全球央行购金趋势不改，叠加ETF配置资金回流，共同为黄金价格构筑坚实底部支撑。
对于黄金的配置价值，中国企业资本联盟副理事长柏文喜对中国证券报记者表示，这几天金价下跌，属于震荡性行情，但金价中长期仍将在较高水平维持。中长期来看，全球“去美元化”趋势、央行持续购金、地缘风险长期化、美元信用弱化等逻辑未变，黄金仍处于“超级周期”中。虽然金价已创历史新高，但从资产配置和风险对冲的角度看，黄金仍值得长期关注。
前海开源基金首席经济学家杨德龙则对记者表示，从中长期来看，影响黄金价格的主要因素是黄金的货币属性，在美国国债规模持续膨胀的情况下，未来市场对于黄金的需求会持续增加。黄金价格是会长期向上的。对于抄底的投资者来说，可以采取分期抄底的方式，做中长期的配置。可以在投资组合中，配置20%以内的黄金类资产，作为长期抵御货币贬值风险的工具，而不是过于关注短期的波动。
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