北京
10月26日晚间，神思电子(300479)披露2026年三季度报告。前三季度，公司实现营业收入3.16亿元，同比增长37.18%；归母净利润亏损6304.70万元，较上年同期亏损1.06亿元收窄40.33%。单看第三季度，公司营业收入9969.91万元，同比大增163.63%；归母净利润亏损3193.25万元，同比减亏31.83%；扣非净利润亏损3224.36万元，同比减亏32.13%。
营收端的强劲增长与亏损的持续收敛，勾勒出公司由传统身份认证向AI+智慧城市赛道转型的阶段性轮廓，公司也成为AI应用端率先实现收益的标的之一。
营收高增的背后，是核心业务的加速兑现。上半年数据显示，AI+智慧城市产品已贡献公司82.42%的营业收入，成为绝对主业；智慧医疗、身份认证产品分别占8.98%、7.44%。第三季度营收同比翻超1.6倍，显示公司“从身份识别到智能认知、从行业深耕到行业贯通”的升级战略正进入订单交付与收入确认的密集释放期。报告期内，公司依托自研祝融行业大模型、SSP数算法全要素融合调度平台以及智慧供热大脑3.0等行业解决方案，在智慧城市、智慧能源等场景持续落地，项目交付数量与质量同步提升。
不过，营收放量尚未完全覆盖刚性投入，公司仍处于战略投入期。第三季度，公司研发费用达2454.89万元，研发费用率约24.6%，延续今年前两个季度的开支增长，但随着公司业务开展，研发投入慢慢将转化为公司未来产品力的竞争优势，为未来打开进一步空间。
值得关注的是，公司在低空经济、具身智能等前沿赛道完成全链条技术布局，自研“神思智飞”空地自主智能体技术体系持续成熟，据证券时报网此前报道，公司正把大模型能力下沉为可复用、可编排的行业工具，从“业务辅助工具”迈向“深度参与决策与处置的智能体协同载体”。
截至报告期末，公司总资产14.49亿元，较上年末下降17.17%；归属于上市公司股东的所有者权益5.00亿元，下降11.03%。前三季度经营活动产生的现金流量净额为-4.63亿元，同比下降31.55%，主要系业务规模扩张带来的营运资金占用增加。有分析人士表示，公司订单增多，相应采购等成本开支也会扩大，一定程度上会在报告期内造成货币资金储备的下滑，若后续项目回款速率保持一致，公司现金流将会形成稳定蓄水池。
从全年节奏看，公司上半年整体仍亏损约3111.45万元，但二季度曾单季扭亏为盈、实现归母净利润359.65万元，三季度再度阶段性承压，呈现出“投入—兑现”交替的转型特征。随着AI+智慧城市项目陆续进入收入确认周期，营收增势有望进一步传导至利润端、四季度随项目回款也将进一步改善公司财务状况。
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